Les expirations quotidiennes arrivent-elles?

Comme les échanges d'options continuent d'ajouter des jours d'expiration supplémentaires, il semble que l'heure arrive où des options expireront chaque jour de bourse. L'option binaire permet aux traders de sélectionner des positions qui expirent toutes les heures, mais il n'y a aucune chance (disons j'espère) que cette pratique viendra jamais aux échanges d'options.

Les derniers ajouts sont des options SPX qui expirent le lundi. Ces options Weekly seront listées pour être négociées un vendredi ou 10 jours avant l'expiration.

Pour garantir l'existence d'au moins deux dates d'expiration différentes, les options dont la durée de vie est de 17 jours calendriers seront cotées en même temps.

Le nouveau Monday Weeklys est réglé en PM et les options cessent d'être négociées à 16h00 HE le jour de l'expiration. Il y a une considération importante pour quiconque veut échanger ces options. Si l'échange est fermé le lundi (et il y a un tas de vacances du lundi sur le calendrier ), l'expiration se déplace à mardi. En d'autres termes, les traders doivent être vigilants quant au moment où les options ont un jour supplémentaire de vie, car cela affecte la valeur de l'option.

Pour les lecteurs qui ne connaissent pas le terme «PM réglé», le cours de clôture officiel de l'actif sous-jacent (SPX) est le cours de clôture (tel que déterminé par Standard & Poors) le jour de l'expiration.

Pourquoi y a-t-il tant de choix d'expiration?

CBOE propose désormais les options Weekly SPX qui expirent lundi, mercredi et vendredi.

La justification officielle de l'inscription de ces nouvelles options lundi, selon le PDG de CBOE Holdings, Edward T. Tilly: "Weekly offre une plus grande précision commerciale et avec les nouveaux Monday Weeklys, les investisseurs seront en mesure de couvrir efficacement les risques du week-end. Avec trois expirations différentes dans notre gamme de produits SPX Weeklys, les investisseurs auront encore plus d'opportunités et de flexibilité lors de la négociation du S & P 500. "

Comment les transactions tirent parti d'une grande variété d'options

La plupart des investisseurs novices préfèrent acheter des actions ou des options d'achat afin d'être «acheteur» du marché ou d'un titre individuel. Les traders qui sont un peu plus sophistiqués peuvent vouloir "être à court" le marché ou un titre individuel à divers moments, et ils peuvent le faire en vendant des actions à découvert ou en achetant des options de vente. Ces commerçants ont peu besoin de tant d'options différentes.

À mesure que les traders acquièrent de l'expérience, ils saisissent rapidement les avantages associés à la couverture de leurs risques en utilisant des spreads. Un spread est une position d'option consistant en plus d'une option spécifique. Les spreads les plus couramment utilisés impliquent l'achat d'un appel et la vente d'une autre option d'achat sur le même actif sous-jacent. Le même type de spread peut être utilisé avec des options de vente.Une variété de dates d'expiration permet à ces commerçants de modifier le calendrier de leurs attentes du marché.

D'autres épandages, comme une propagation de papillon, impliquent trois appels différents (ou puts). Quatre options différentes (tous les appels ou tous les puts) sont utilisées lors de l'échange d'un condor ou condor de fer . Le trading de ces spreads avec plusieurs options n'est pas du tout compliqué - une fois que vous avez compris l'idée générale.

Le danger de négocier des condors de fer ne découle pas de sa complexité (il n'est pas complexe), mais de l'incapacité des traders moins expérimentés à comprendre l'importance de la gestion des risques avec une taille appropriée. Trop d'argent peut être perdu lorsque le marché boursier se comporte de manière erratique. C'est une chose merveilleuse d'utiliser des options pour limiter les risques. L'un de mes

principes de négociation est qu'il est obligatoire de comprendre ce qui peut mal se passer dans tous les échanges - et de pouvoir survivre lorsque la perte maximale est possible. C'est pourquoi la gestion des risques est si importante pour la survie de chaque trader. Les traders très sophistiqués vont plus loin en ajustant les positions. Ils construisent des portefeuilles dans tous les risques éliminés. En d'autres termes, ils portent des positions où il n'y a aucun risque associé à un mouvement de marché (c'est-à-dire, les positions sont neutres

Delta et Gamma ). Les positions ne sont pas non plus affectées par une variation de la volatilité du marché (

Vega neutre) ou du passage du temps ( Thêta neutre). Ces commerçants ajustent leurs positions, au besoin, pour assurer la neutralité. Ils gagnent leur argent en achetant ou en vendant des options qui sont mal évaluées (c'est-à-dire surévaluées ou sous-évaluées), en couvrant les risques et en les conservant jusqu'à ce que la mauvaise tarification du marché disparaisse. Ces commerçants apprécient le grand nombre de choix d'options, car cela les aide à affiner leurs positions. Les bourses sont toujours à la recherche de moyens d'attirer de nouveaux clients, et offrir des jours d'expiration supplémentaires en fait partie. Cependant, pour l'investisseur moyen, il y aura rarement une raison de négocier des options qui expirent lundi ou mercredi. Il y a une exception: lorsque vous achetez des options pour un communiqué de presse en attente, il est avantageux d'acheter des options avec le moins de temps possible - et ces nouvelles options devraient intéresser ces traders.

Un avertissement: Les options à très court terme ont un gamma négatif et peuvent entraîner des profits et des pertes importants et inattendus. Donc échangez-les soigneusement - surtout si vous êtes un vendeur d'options.