Cinq façons d'améliorer votre portefeuille de placements

Alors que le système de retraite aux États-Unis et dans une grande partie du monde est passé de pensions à des comptes de retraite autofinancés tels que 401 (k) s, IRA traditionnels et Roth IRA, il est devenu nécessaire pour des centaines de millions d'hommes et de femmes à assumer un rôle qu'ils n'avaient jamais prévu et pour lequel ils n'avaient jamais été correctement formés: celui de gestionnaire de portefeuille. De la conception d'un portefeuille global qui prend en considération la répartition de l'actif appropriée basée sur des objectifs et des circonstances uniques à la sélection des investissements individuels dans chaque classe d'actifs, les conséquences pour se tromper peuvent changer la vie pour le meilleur ou le pire.

Cela peut faire la différence entre vivre confortablement vos jours, tout en laissant un héritage à vos héritiers pour acheter une maison ou aider à payer pour l'université, ou à peine s'en sortir, chèque de paie, en espérant que Les prestations de sécurité sociale suivent le taux d'inflation. Malheureusement, malgré les meilleures intentions, les gens bien intentionnés échouent à cette tâche tous les jours.

Bien qu'il soit impossible qu'un seul article couvre même une partie du terrain nécessaire pour faire de vous un expert, il y a quelques choses que vous pouvez faire au début de votre voyage vers la liberté financière qui pourrait aider vous avez plus de facilité à poursuivre vos rêves; de gérer vos investissements et votre portefeuille d'investissement avec prudence et rationalité plutôt que de réagir émotionnellement à chaque retournement du Dow Jones Industrial Average ou du S & P 500. Plus précisément, je veux me concentrer sur cinq clés qui pourraient vous aider à améliorer votre portefeuille d'investissement.

1. Reconnaissez que vous et vos émotions constituent le plus grand danger pour votre portefeuille, puis développez une stratégie pour atténuer le risque. Si je vous demandais d'identifier le facteur qui constituait l'obstacle le plus important pour un investisseur dans sa quête de richesse, que diriez-vous?

Au fil du temps, votre réponse aurait pu changer en fonction de l'environnement de marketing financier dans lequel vous avez été élevé ou de votre attention aux marchés financiers. Ces jours-ci, vous devineriez probablement que ce sont des frais ou des dépenses. Vous auriez tort. Il y a une dizaine d'années, vous avez peut-être deviné qu'il s'agissait d'une sélection nationale ou internationale.

Vous auriez tort. Dans les années 1960, vous pourriez deviner que ce serait une volonté d'acheter des actions de croissance. Vous auriez tort.

Sur et dans la liste, mais une chose reste cohérente. À coup sûr, presque toutes les preuves montrent que l'investisseur est la cause la plus probable de votre propre échec financier. Contrairement à ce que les économistes classiques pourraient vous faire croire, l'économie comportementale et la finance comportementale offrent maintenant ce que je suis convaincu est une preuve écrasante que les hommes et les femmes, bien que rationnels, font souvent des choses folles avec leur argent qui les font souffrir pendant longtemps. terme.À part le voir dans les données, ce qui compte vraiment, j'en suis témoin dans ma vie et ma carrière. Des gens parfaitement intelligents, capables de réussir dans tous les domaines, détruisent un capital précieux - un capital qui leur a pris des décennies à accumuler - parce qu'ils passent moins de temps à comprendre ce qu'ils possèdent, pourquoi ils le possèdent, combien ils possèdent et qu'ils choisissent un nouveau réfrigérateur ou une nouvelle laveuse et sécheuse. Les chiffres peuvent être choquants. Il n'est pas rare que les investisseurs suivent la performance réelle de leurs investissements sous-jacents de plusieurs points de pourcentage; un coût d'opportunité qui peut être extraordinaire sur des périodes de plus de 25 ans. Ici, il y a deux solutions possibles. L'un est de vraiment vous consacrer à devenir un expert dans la gestion de votre propre argent. Si vous aimez lire des recherches académiques sur l'allocation du capital, plonger dans les dépôts Form 10-K, penser à la pondération du portefeuille, et méditer sur les détails de la méthodologie de construction des fonds indiciels, cela pourrait être le chemin pour vous. Si vous ne le faites pas, vous avez besoin de quelqu'un qui peut le faire pour vous. Vanguard, l'une des plus grandes sociétés de gestion d'actifs au monde, a récemment découvert que malgré ses dépenses plus élevées, le paiement de ses services de conseil financier «apporte non seulement une tranquillité d'esprit, mais peut également ajouter environ 3 points de rendements nets du portefeuille au fil du temps »(Source: Vanguard paper

La valeur ajoutée des conseillers financiers

, citant l'étude Francis M. Kinniry Jr., Colleen M. Jaconetti, Michael A. DiJoseph, et Yan Zilbering, 2014. Mettre en valeur votre valeur: Quantifier l'Alpha de Vanguard Advisor, Valley Forge, Pa.: The Vanguard Group.) Tout en soulignant que le nombre n'est pas une science exacte, en disant que "[f] ou quelqu'un, les conseillers peuvent offrir En d'autres termes, pour utiliser un exemple grossièrement simplifié, si votre portefeuille se composait de 100% d'actifs à faible valeur ajoutée. les fonds indiciels de coûts qui ont généré 10 pour cent après Il est erroné de considérer que l'embauche chez un conseiller se traduira par un rendement de 10% moins le coût du conseiller, alors qu'en réalité, vos résultats pourraient être sensiblement inférieurs en raison de problèmes de comportement (acheter lorsque vous ne devriez pas acheter, vendre quand vous ne devez pas vendre, maintenir des positions trop concentrées, ignorer la possibilité d'exploiter certaines situations d'arbitrage fiscal par le biais de stratégies telles que le placement d'actifs, le développement et le calcul d'un profil de dépenses pendant la phase de distribution du portefeuille, etc.). À elle seule, vous auriez gagné 5 ou 6 p. 100, vous avez fini par gagner plus d'argent, malgré le fait que vous payiez des frais plus élevés en raison de la mainmise et de l'expérience du conseiller. Se concentrer sur le rendement brut potentiel n'est pas seulement inapproprié, il pourrait finir par vous coûter beaucoup plus cher dans la composition perdue que d'éviter la dépense. Vous devez élaborer un plan bien conçu, basé sur de solides principes de gestion de portefeuille, et vous en tenir à la fois par temps calme et par temps orageux.

2. À moins de traiter de considérations morales ou éthiques, ne prenez pas de décisions de placement à revenu fixe pour la portion obligataire de votre portefeuille uniquement en fonction de ce que vous pensez des produits ou des services d'une société.

Benjamin Graham a écrit un passage particulièrement intéressant sur ce point, que l'on peut trouver dans l'édition de 1940 de

Security Analysis

. Dans son traité légendaire, il a déclaré: «Par une coïncidence, les trois actions privilégiées industrielles non cumulatives de notre liste appartiennent à des entreprises de entreprises de tabac à priser .Ce fait est intéressant, non parce qu'il prouve la primauté de l'investissement. mais en raison du rappel fort, il offre que l'investisseur ne peut pas juger en toute sécurité les mérites ou les démérites d'un titre par sa réaction personnelle au type d'entreprise dans lequel il est engagé. des preuves solides de stabilité inhérente, plus l'absence de toute raison concrète de s'attendre à un changement substantiel à l'avenir, constituent probablement la seule base solide disponible pour la sélection d'un investissement à valeur fixe . Ici, Graham parlait du fait que le choix des obligations et des titres à revenu fixe est intrinsèquement un art de sélection négative. Vous cherchez une raison de ne pas acheter quelque chose car votre principale préoccupation est de savoir si l'entreprise est capable de rembourser le capital promis, plus les intérêts sur l'argent que vous lui avez prêté. Un investisseur qui refusait d'acheter du tabac à priser (tabac sans fumée) en privilégiant des actions ou des obligations parce qu'il n'était pas un fan de l'industrie devait se contenter d'un risque potentiellement plus élevé et / ou d'un rendement inférieur. Si l'évitement des titres émis par les compagnies de tabac est important pour vous, c'est une réalité à laquelle vous devez faire face. La vie est pleine de compromis et vous avez fait un de ces compromis. Vous ne pouvez pas toujours avoir votre gâteau et le manger aussi. Ce n'est peut-être pas juste mais c'est un fait. 3. Pensez à la corrélation entre votre portefeuille d'investissement et les autres actifs et passifs de votre vie, puis tentez de réduire cette corrélation aussi intelligemment que possible. Lorsque vous gérez votre portefeuille de placements, il est avantageux de réfléchir à des moyens de réduire intelligemment les risques. Un risque majeur est d'avoir trop d'actifs et de passifs corrélés. Par exemple, si vous avez vécu à Houston, travaillé dans l'industrie pétrolière, une grande partie de votre plan de retraite était immobilisée dans les actions de votre employeur, possédait une partie d'une banque locale et détenait des investissements immobiliers dans la région métropolitaine de Houston. la vie financière est maintenant liée aux perspectives de l'énergie. Si le secteur pétrolier venait à s'effondrer, comme ce fut le cas dans les années 1980, vous pourriez perdre non seulement votre emploi, mais la valeur de vos stocks dégringolera en même temps que vos avoirs immobiliers et bancaires locaux souffriront des locataires et des emprunteurs, aussi dans la région de Houston, éprouvant les mêmes difficultés économiques, vous êtes donné la dépendance de la région sur le pétrole.De même, si vous vivez et travaillez dans la Silicon Valley, vous n'allez pas vouloir la plupart de vos actifs de retraite dans les stocks de technologie. Au lieu de cela, vous pouvez envisager de posséder des choses qui sont susceptibles de continuer à pomper de l'argent à travers les bons et les mauvais moments, bons et mauvais, même si cela signifie générer des rendements inférieurs à 999; e. g. , détenant des participations dans des actions de premier ordre, en particulier des entreprises de biens de consommation de base qui fabriquent des produits comme du dentifrice et du détergent à lessive, des produits de nettoyage et des friandises, de l'alcool et des aliments emballés. Il est généralement sage de passer en revue tous les éléments de votre bilan personnel et commercial au moins une ou deux fois par an pour tenter de trouver des faiblesses et des corrélations; les zones où une seule force ou un seul malheur pourrait tomber en cascade et entraîner des conséquences négatives démesurées. Les expositions communes peuvent être un coût d'intrants, comme le prix de l'essence, les taux d'intérêt, la santé économique d'une région géographique particulière, le recours à un fournisseur unique, l'exposition à un secteur ou à une industrie en particulier.

Pour la plupart des investisseurs, le risque le plus important auquel ils font face est une dépendance excessive à l'égard des flux de trésorerie d'un employeur. En se concentrant sur l'acquisition d'actifs productifs générant des flux de trésorerie excédentaires, et donc en se diversifiant loin de l'employeur, ce risque peut être quelque peu atténué.

4. Portez une attention particulière à la structure de votre passif, car il peut faire la différence entre l'indépendance financière et la ruine totale. Que vous préfériez investir dans des actions ou des biens immobiliers, dans des entreprises privées ou dans le domaine de la propriété intellectuelle, la façon dont vous payez un bien est de la plus haute importance. Si vous avez besoin, ou préférez, utiliser la dette pour augmenter votre rendement du capital et vous permettre d'acheter plus d'actifs que ne le permet votre capital propre, une bonne règle dans la gestion d'un portefeuille est d'éviter d'emprunter de l'argent à court terme. à long terme parce que la source de financement peut se tarir et vous rendre illiquide assez longtemps pour vous plonger dans la faillite. Idéalement, vous ne voulez que des passifs avec des demandes de liquidités facilement accessibles qui ont des taux d'intérêt à taux fixe. Encore mieux, vous voulez que cette dette soit sans recours, si possible, et pour éviter que le prêteur ne demande l'envoi de garanties supplémentaires. Des exceptions spéciales s'appliquent parfois. Par exemple, si vous étiez une personne à valeur nette élevée avec des dizaines de millions de dollars en espèces et quasi-espèces, il ne serait pas nécessairement imprudent d'avoir quelque chose comme une ligne de crédit gagée remplie de titres du Trésor et exempts d'impôt obligations municipales afin que vous puissiez facilement exploiter vos fonds sans avoir à vendre vos positions. 5. Ne vous laissez pas oublier que les bons moments prennent fin. Cela semble particulièrement important à l'heure actuelle avec les marchés boursiers, les marchés immobiliers et les cours des obligations à proximité ou à des niveaux record. Vos prix d'actifs vont diminuer en valeur marchande. Selon l'actif, vos actifs subiront également des pertes dans les flux de trésorerie qu'ils génèrent.Un bon portefeuille d'investissement n'est pas seulement capable de faire face à cela, il l'attend. À moins d'être jeune, d'avoir une tolérance au risque extraordinairement élevée et d'avoir suffisamment de temps et d'énergie pour récupérer si vous faites un mauvais calcul ou si vous souffrez d'un malheur, il est souvent prudent d'éviter d'atteindre un investissement. L'espoir n'est pas une stratégie d'investissement. Lorsque vous acquérez un actif, vous devriez le faire à un prix et selon des conditions qui, si le pire devait arriver, vous pourriez toujours survivre sans avoir à recommencer dans la vie ou votre carrière. Pour de nombreux investisseurs, une fois que la richesse a été accumulée, l'accent devrait être mis sur la protection de cette richesse à long terme, sans rechercher agressivement les rendements théoriques les plus élevés, en particulier si ce dernier introduit un risque d'effacement.

Le solde ne fournit pas de services fiscaux, d'investissement ou financiers ni de conseils. L'information est présentée sans tenir compte des objectifs de placement, de la tolérance au risque ou de la situation financière de tout investisseur en particulier et pourrait ne pas convenir à tous les investisseurs. Les performances passées ne représentent pas les résultats futurs. L'investissement comporte un risque, y compris la perte éventuelle du capital.