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La surprise chinoise La dévaluation de 2% du yuan a choqué les marchés financiers mondiaux à la mi-août 2015, mais la décision de la banque centrale de défendre sa valeur suggère que la direction reste en conflit.
Dans cet article, nous verrons de plus près pourquoi la Banque populaire de Chine a choisi de dévaluer le yuan et ses effets sur les marchés financiers mondiaux.
Pourquoi dévaloriser le Yuan?
La décision de dévaluer le yuan intervient dans un contexte de ralentissement de l'économie chinoise et de troubles au sein de ses marchés boursiers.
De nombreux analystes pensaient que cette mesure visait à stimuler les exportations en rendant leurs biens et services moins chers à l'étranger, tout en démontrant que le yuan est digne de devenir une monnaie de réserve mondiale. Le moment du déménagement a semblé fortuit étant donné la satisfaction de gagner du Fonds Monétaire International et d'aider ses exportateurs.
Le FMI s'est montré désireux que le pays mette en œuvre une approche davantage fondée sur le marché pour évaluer sa monnaie afin de se qualifier pour devenir une monnaie de réserve mondiale. Il ne fait guère de doute que la dévaluation a aidé la cause en démontrant que la direction est prête à laisser flotter la valorisation de la monnaie - peut-être plus proche de sa véritable valorisation - plutôt que de la contrôler étroitement par des transactions ouvertes et autres.
D'un autre côté, le mouvement est intervenu quelques jours après que les données économiques du pays ont montré une forte baisse des exportations malgré les baisses de taux d'intérêt et les mesures de relance budgétaire.Certains analystes estiment que le mouvement était simplement le suivant dans une série de mesures visant à stimuler l'économie et peut-être un mouvement de désespoir. Tandis que la baisse du yuan va certainement aider les exportations, les experts restent divisés quant à la taille et à la durabilité de la croissance.
Trop loin
Certains experts ont estimé que la dévaluation pouvait provoquer une guerre des devises.
Au Japon, le conseiller du Premier ministre Shinzo Abe a suggéré que le pays puisse compenser la dévaluation du yuan en instituant davantage d'assouplissement monétaire, tandis que certains analystes craignent que d'autres pays ne suivent la même tendance pour rester compétitifs. Les critiques de ce sentiment disent que les exportations de la Chine ont montré des signes de stabilisation qui ont annulé le besoin.
La Banque centrale chinoise semble également s'inquiéter de la forte baisse de la valorisation du yuan. Bloomberg News a rapporté que la banque centrale est intervenue sur le marché pour soutenir la valorisation de la monnaie, tandis que Ma Jun, économiste de la PBoC, a déclaré que la Chine pourrait stabiliser la monnaie par des interventions directes sur le marché. "- référencer les forces du marché.
Les investisseurs internationaux, le FMI et bien d'autres parties suivront de près le pays pour voir à quel point le yuan sera autorisé à aller, ainsi que si la mesure sera accompagnée d'autres réformes du marché nécessaires avant le la monnaie deviendra une monnaie de réserve mondiale - du moins aux yeux du FMI et de sa décision sur les «droits de tirage spéciaux» qui devrait être rendue d'ici la fin de l'année.
Principaux points à retenir
La décision chinoise de dévaluer le yuan a créé une situation gagnant-gagnant pour le pays en satisfaisant certaines exigences du FMI et en contribuant simultanément à améliorer les exportations du pays en les rendant plus compétitives au niveau international.
- La soudaine dévaluation de la monnaie a suscité certaines inquiétudes quant à une guerre des changes, en particulier avec l'économie japonaise sensible aux exportations, bien que certains analystes doutent qu'une escalade des dévaluations se produise ou non.
- La banque centrale chinoise semble être quelque peu préoccupée par la forte baisse de l'évaluation, car elle a dépensé du capital pour défendre la valorisation de la monnaie par le biais d'interventions directes sur le marché des changes.
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