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Dans le monde des investissements, les lettres P / E signifient Price / Earnings. Le ratio cours / bénéfice est une mesure du cours actuel d'une société par rapport au bénéfice par action (valeur de marché par action divisée par le bénéfice par action). Plus le ratio est élevé, plus le montant qu'un investisseur est prêt à payer pour 1 $ de revenu courant est élevé. Ainsi, on s'attend généralement à ce qu'une action à P / E élevé augmente de valeur.
Un stock avec un P / E bas peut déjà bien se porter, ou il peut simplement être sous-évalué.
Il est possible d'investir en fonction du ratio C / B d'un titre individuel, mais la plupart des gens se tournent vers un ratio C / B global pour le marché. Beaucoup de gens disent que le marché boursier est surévalué lorsque le ratio C / B du marché est supérieur à la moyenne. Quelle est exactement la moyenne? Voici quelques points hauts et bas historiques sur le marché qui vous donneront un aperçu des ratios P / E normal, anormal et moyen.
Ratio cours / bénéfice élevé du S & P 500
Au sommet de la bulle Internet / technologie des années 1990, le marché boursier, tel que mesuré par l'indice S & P 500, P / E ratio de près de 40. À ce jour, c'est un record absolu pour ce ratio.
Au plus bas des pires marchés baissiers, le marché boursier (indice S & P 500) s'est négocié à un ratio C / B de près de 7.
Le ratio C / B moyen du marché est d'environ 14 <
Le ratio AP / E de 40 est très élevé, le ratio C / B de 7 est très faible et le ratio 14 représente la moyenne. sur l'histoire moderne.
Armé de cette information, vous pouvez rechercher le ratio P / E actuel du marché boursier et déterminer où les choses sont par rapport aux temps historiques.
La chose importante à retenir est qu'il n'y a pas de règle fixe que vous pouvez appliquer. Vous devez faire preuve de bon sens et penser à ce qui se passe dans le monde.
Par exemple, si l'économie est en difficulté, les bénéfices des sociétés peuvent être moins bons que prévu. Cela réduit les attentes des investisseurs et les cours des actions vont baisser. Même si le marché semble assez valorisé à un ratio cours / bénéfice de 14, des périodes difficiles pourraient entraîner une poursuite des rendements sur une spirale descendante, le ratio C / B devenant beaucoup plus faible.
D'autre part, en période de prospérité économique, les bénéfices des entreprises peuvent continuer à augmenter et les cours des actions peuvent continuer à augmenter pendant de nombreuses années consécutives. Un ratio P / E de 16, voire de 20, ne signifie pas automatiquement que le marché est surévalué. Au début des années 90, beaucoup pensaient que le marché était surévalué en fonction des ratios P / E, et ils ont ainsi raté des années de rendements remarquables entre 1994 et 1999.
Leçons à tirer des anciennes bulles du P / E
Au début des années 70 , il y avait un groupe de stocks appelé le Nifty Fifty.C'étaient cinquante des plus grandes compagnies cotées en bourse, et les institutions achetaient des positions géantes de leurs actions. Lorsque les cours des actions ont grimpé en flèche, les ratios C / B de ces sociétés ont atteint des sommets de l'ordre de 65-92. Le krach boursier de 73/74 est arrivé, et au début des années 80, ces mêmes sociétés avaient des ratios P / E de 9-18.
Il aurait dû faire preuve de bon sens qu'aucune entreprise d'envergure ne peut augmenter continuellement ses bénéfices assez rapidement pour justifier ce niveau d'investissement.
La leçon n'a pas été apprise, cependant, et la situation s'est répétée à la fin des années 90 avec des actions de technologie. Les ratios P / E des favoris technologiques dépassaient régulièrement les 100. Certaines sociétés ne réalisaient aucun profit, mais elles affichaient des ratios plus élevés que les sociétés plus prudentes.
La leçon à tirer: des ratios P / E anormalement élevés, combinés à des titres exubérants, peuvent être le signe que le marché est surchauffé et que l'exposition aux actions devrait être réduite. Des ratios P / E anormalement bas, combinés à des manchettes pessimistes, peuvent indiquer que les prix des actions pourraient être «mis en vente».
Bénéfice net, bénéfice ou bénéfice - Quelle est la différence?
Net Le résultat, le bénéfice et le bénéfice sont expliqués, y compris la manière dont le résultat net ou le bénéfice est indiqué dans un état financier d'entreprise.
En utilisant le ratio cours / bénéfice pour évaluer un titre
Le ratio cours / bénéfice, ou ratio p / e, a été rendu célèbre par Benjamin Graham, qui a encouragé les investisseurs à l'utiliser pour éviter de payer trop cher pour les actions.
Qu'est-ce qu'un ratio cours / bénéfice et comment cela peut-il m'aider?
Un ratio C / B est un outil largement utilisé pour analyser la valeur des cours boursiers. Voici comment cela fonctionne et pourquoi vous devriez faire attention à ne pas l'utiliser.