Sont des obligations sécurisées et où pouvez-vous les acheter?

Une obligation sécurisée est un type de placement dérivé populaire en Europe mais assez rare aux États-Unis. Ces obligations sont similaires - mais généralement considérées comme beaucoup plus sûres que - garanties adossées à des actifs et à des hypothèques. titres adossés.

Le concept derrière les obligations sécurisées est simple. Les obligations sont adossées aux flux de trésorerie générés par un pool d'investissement sous-jacent. Une banque achète un ensemble de placements générateurs de liquidités, les combine et émet une obligation soutenue par les liquidités provenant des placements.

Cette collection de placements, appelée «cover pool», comprend des prêts hypothécaires ou des prêts du secteur public. En ce sens, les obligations sécurisées créent des flux de trésorerie pour les investisseurs exactement de la même manière que les titres adossés à des actifs.

Les obligations sécurisées sont-elles sûres?

Selon le géant de l'investissement obligataire Pimco, il existe une différence clé entre les obligations sécurisées et les titres adossés à des actifs: «Les prêts adossés à une obligation sécurisée restent inscrits au bilan de la banque émettrice. Ou, pour le dire en anglais, si une institution financière qui vend une obligation sécurisée fait faillite, les investisseurs dans l'obligation sécurisée conservent leur accès au "cover pool". "Donc, si vous achetez une obligation sécurisée de Wall Street BigWig Investment Bank et que cette banque va en panne, vous êtes susceptible de toujours obtenir vos paiements de taux d'intérêt et récupérer votre capital lorsque l'obligation arrive à échéance.

En d'autres termes, une obligation sécurisée est une obligation de société standard émise par une institution financière mais avec une couche supplémentaire de protection pour les investisseurs.

Cette protection supplémentaire entraîne généralement des notations AAA pour les obligations sécurisées.

Où puis-je acheter une obligation sécurisée?

L'endroit le plus facile pour acheter une obligation sécurisée est en Europe, en particulier en Allemagne où les obligations sont appelées

Pfandbriefe . Des liens similaires peuvent être tracés jusqu'aux années 1700 en Allemagne.

Acheter ces investissements plus près de chez soi n'est pas facile, mais les choses changent lentement.

Deux banques américaines - Bank of America et Washington Mutual - ont émis des obligations sécurisées en 2006, mais la crise du crédit a frappé le marché et l'idée d'une nouvelle forme de sécurité adossée à des actifs n'a pas été particulièrement appréciée des négociants ou des investisseurs. investisseurs. Ensuite, le secrétaire au Trésor des États-Unis, Henry Paulson, a exprimé son soutien aux véhicules d'investissement au début de 2008 et le 15 juillet 2008, la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) a publié des directives sur la façon dont les obligations sécurisées seraient remboursées. Mais les obligations sécurisées n'étaient toujours pas considérées comme un investissement prospère cinq ans plus tard en 2013, et nous ne pouvons qu'attendre de voir comment - et si - une nouvelle administration présidentielle les affectera à partir de 2017.

Devriez-vous acheter une obligation sécurisée?

Tout comme avec d'autres produits dérivés tels que les titres adossés à des créances hypothécaires et les swaps sur défaillance de crédit, la complexité et les exigences d'investissement minimum limiteront l'accès au marché des obligations sécurisées aux investisseurs institutionnels et fortunés.Et c'est probablement une bonne chose. Les observateurs de marché de longue date noteront que nous avons déjà fait ce chemin et nous avons vu qu'un investissement complexe créé par les gens les plus brillants de Wall Street n'est pas nécessairement un investissement sûr parce que les gars les plus intelligents dans la pièce sont souvent bêtes .