Débloquer des fonds pour un avenir vital à faible émission de carbone

En amont du climat parisien, la question brûlante pour les décideurs politiques et les investisseurs est de savoir comment réorienter les milliards de dollars nécessaires pour ouvrir la voie vers un avenir sobre en carbone, si nous voulons limiter réchauffement à 2 degrés.

Vendredi prochain, à l'occasion de la Journée internationale du financement du climat, 500 des meilleurs professionnels de la finance se rendront au siège de l'UNESCO à Paris pour débattre de la meilleure façon de réorienter le capital vers un changement de paradigme mondial.

La transition ne sera pas facile. Mais les financiers éclairés ont la chance de jeter les bases d'une économie mondiale dynamique et puissante basée sur l'innovation technologique et l'énergie propre.

Ce virage sismique exigera des capitaux arrachés à des sources de financement rigides. L'éléphant dans la salle que je vais aborder à la réunion est que la finance mondiale est toujours principalement axée sur les investissements "bruns" comme d'habitude: la croissance de l'énergie basée sur le charbon, le pétrole et le gaz.

La capitalisation du secteur mondial des combustibles fossiles est au moins 23 fois supérieure à celle du secteur des énergies renouvelables selon les données de Bloomberg. Probablement beaucoup plus si nous prenons en compte les entreprises publiques de combustibles fossiles et les mines diversifiées. Regardons les choses en face, la grande majorité des professionnels des marchés financiers et les fonds qu'ils sont chargés de déployer sont toujours très concentrés sur le côté marron de l'équation.

Rien qu'en 2014, l'industrie des combustibles fossiles a levé quelque 113 milliards de dollars en financements à base d'actions, contre un dixième pour les sources alternatives et 2 dollars. 4 milliards sur les marchés de la dette, près de 20 fois plus que pour les énergies renouvelables, selon les données de Bloomberg.

Les balances sont donc toujours très orientées en faveur d'une consommation intensive de carbone.

Voilà les mauvaises nouvelles. Le revers de la médaille est que des ressources financières sont déjà en place pour financer une transition énergétique propre. Nous devons simplement niveler le terrain de jeu pour les détourner. Et pendant la journée du financement climatique, nous entendrons parler du travail critique et nécessaire pour faire face au risque et récompenser le côté écologique de cette équation.

Cela inclut la politique climatique, la tarification du carbone, les mécanismes de soutien aux énergies renouvelables, les obligations climatiques et les systèmes de notation. Ce travail fait déjà une différence. Dans un rapport publié cette semaine, la Banque mondiale a déclaré que les pays pouvaient faire évoluer leurs économies vers une trajectoire d'émission nette zéro à un coût abordable, mais que les travaux devraient commencer immédiatement. Elle a également encouragé la suppression des subventions aux combustibles fossiles, une pierre d'achoppement qui a atteint 548 milliards de dollars en 2013.

Tous ces efforts devraient avoir un impact beaucoup plus important sur le renforcement du financement climatique. avec un terrain de jeu de niveau. Cependant, nous ne sommes même pas proches parce que les marchés financiers sous-évaluent la prime de risque associée à l'investissement dans les combustibles fossiles.Cela se traduit par un coût du capital moins élevé pour les investissements dans les combustibles fossiles qu'ils ne devraient l'être.

Si les marchés financiers fixaient correctement la prime de risque pour les combustibles fossiles, tous ces efforts pour résoudre l'équation de récompense du risque pour le financement vert et climatique auraient un obstacle beaucoup plus petit à surmonter qu'ils ne le font actuellement. Ils pourraient rivaliser sur un pied d'égalité sans priver Peter de payer Paul Cela rendrait immédiatement l'énergie propre et renouvelable relativement plus attrayante pour les investisseurs; cela éviterait également le risque d'une destruction de valeur substantielle du type que nous avons récemment observé avec les houillères et les services publics.

De l'argent est injecté dans des projets d'énergies fossiles à haute teneur en carbone qui sont de plus en plus rares et qui sont de moins en moins rentables pour les investisseurs, comme le montre le travail de Carbon Tracker. Notre récent rapport, «Le choc du charbon aux États-Unis - Preuves de changement structurel» a révélé qu'au cours des trois dernières années seulement, un effondrement des prix a entraîné la faillite d'au moins deux douzaines d'entreprises charbonnières. Qui plus est, de nombreuses sociétés américaines ont perdu 80% de leur valeur, y compris le colossal de charbon Peabody Energy. On ne peut que supposer: est-ce un signe avant-coureur des choses à venir pour les autres marchés de combustibles fossiles dans le monde.

Je vais aborder six points clés qui sont essentiels pour uniformiser les règles du jeu et renforcer le financement climatique:

1. Pour attirer l'attention des principaux marchés financiers et donc du capital privé, il est essentiel traduire le risque climatique dans le langage des marchés financiers sous une forme qui soit pertinente maintenant;
2. Pourquoi la bulle de carbone crée-t-elle un risque potentiel pour les investisseurs et la stabilité financière? La transition désordonnée et pourquoi cela devrait importer aux gouvernements;
3. Si vous voulez parler de l'augmentation de la finance climatique, l'éléphant dans la pièce: Actuellement, BAU / Brown concentre 99% des marchés financiers et des capitaux (actuellement 23 fois celui du vert):
4. Comment commencer à égaliser les chances entre les investissements BAU / Brown et les investissements verts / climat -i. e. Comment mobiliser le financement du secteur privé pour financer la transition ordonnée? <1 Première étape: Pourquoi avons-nous besoin d'une transparence financière et de divulgations suffisantes pour permettre aux marchés d'évaluer la prime de risque réelle des combustibles fossiles;
5. Enfin, comment éviter la destruction de la valeur? Pourquoi nous avons besoin d'un "blueprint" pour une transition bas carbone e. une feuille de route pour l'industrie des combustibles fossiles.