Comprenant les types d'obligations

Les obligations sont des reconnaissances de dette émises par des entités publiques et privées pour couvrir diverses dépenses. Pour les investisseurs, les obligations offrent un coussin de stabilité contre l'imprévisibilité des actions et devraient faire partie de presque tous les portefeuilles.

Dans de nombreux marchés, mais pas dans tous, les obligations se déplaceront dans le sens inverse des stocks. Si les actions sont en hausse, les obligations sont en baisse et si les actions sont en baisse, les obligations sont en hausse. C'est une généralisation très large, mais qui aide à expliquer pourquoi les obligations sont un bon contre les actions.

Vous avez le choix parmi une grande variété de liens et chaque type a certaines caractéristiques. Voici un aperçu des différents types de liens:

U. S. Trésorerie

En tête de la liste sécurisée, se trouvent les questions du Trésor américain. La «foi et le crédit» du gouvernement des États-Unis soutiennent ces instruments de dette, ce qui en fait l'investissement le plus sûr sur le marché.

Correspondant à cette sécurité est un rendement très faible. Dans certaines circonstances, le rendement peut même ne pas suivre le rythme de l'inflation ou à peine rester à la hauteur. Tous les intérêts gagnés sur les émissions du Trésor américain sont généralement exonérés de l'impôt national et local, mais pas de l'impôt fédéral sur le revenu.

Voici les différents types d'obligations du Trésor américain:

Obligations du Trésor - ont une échéance supérieure à 10 ans et le Trésor les a émises en coupures allant de 1 000 à 1 million de dollars. Le Trésor américain n'émet plus d'obligations du Trésor, mais vous pouvez toujours les acheter sur le marché secondaire.
Ils paient des intérêts tous les six mois et ont des échéances initiales allant jusqu'à 30 ans. Même si vous les achetez auprès de quelqu'un ou d'une organisation autre que le gouvernement des États-Unis, les obligations du Trésor sont toujours soutenues par «l'entière confiance et le crédit» du gouvernement des États-Unis.
Billets du Trésor - ont des échéances de 2, 3, 5 ou 10 ans et des coupures de 1 000 $. Le Trésor américain vend périodiquement des billets aux enchères publiques. Vous faites une offre pour la note en plaçant une offre compétitive ou une offre non compétitive.
Dans le monde merveilleux de la logique gouvernementale, une offre non compétitive garantit que vous obtiendrez la note. Si vous lancez une offre compétitive, vous pouvez ou ne pouvez pas obtenir la note. Ça a du sens, non?

Le taux d'intérêt de la Note est fixé aux enchères. Une offre compétitive indique quel taux d'intérêt vous acceptez. Si cela se trouve être le taux fixé à la vente aux enchères, vous obtenez la note. Sinon, vous n'obtenez pas la note.

Une enchère non concurrentielle indique que vous acceptez le taux fixé lors de l'enchère. Cela garantit que vous obtiendrez la note (en supposant que l'enchère n'est pas sursouscrite).
TIPS ou titres protégés contre l'inflation par le Trésor - sont des obligations ayant une échéance de 5, 10 et 20 ans. Ils sont vendus en coupures de 1 000 $ aux enchères, tout comme les billets de trésorerie.
Ce qui différencie TIPS, c'est l'ajustement de l'inflation. Tous les six mois, le Trésor ajuste le principal par l'indice des prix à la consommation pour l'inflation. Le taux d'intérêt fixe est appliqué à ce principal corrigé de l'inflation.

Dans un environnement inflationniste, tous les paiements d'intérêts sur six mois seraient plus élevés que les suivants. À l'échéance, le TIP paie le principal ajusté en fonction de l'inflation ou la valeur nominale d'origine, selon le montant le plus élevé.

Comment le principal pourrait-il être inférieur à la valeur nominale? Pendant une période de déflation, votre capital serait réduit et les paiements d'intérêt subséquents moins. Dans ces circonstances, il est possible que le principal corrigé de la déflation soit inférieur à la valeur nominale d'origine.
Bons du Trésor - ne sont pas des obligations au sens strict, car leurs échéances vont de 4 à 26 semaines. Avec les obligations I, EE / E et H, les T-Bills appartiennent à une catégorie de gestion de trésorerie, plutôt que strictement des obligations.

Le site Web du Trésor américain contient des informations complètes sur tous leurs produits.

Obligations d'agence

Les obligations d'agence désignent un groupe d'obligations émises par des organisations liées au gouvernement des États-Unis.

Ces agences n'ont généralement pas le soutien explicite du gouvernement des États-Unis derrière leurs obligations, bien que certaines le fassent.

La plupart tombent dans une catégorie de prêts hypothécaires ou de prêts adossés à des garanties, ce qui signifie qu'il y a des actifs, généralement des biens immobiliers liés au prêt. Ces obligations paient des taux plus élevés que les émissions strictes du Trésor américain pour le risque un peu plus élevé, mais pas beaucoup. Ces obligations sont généralement vendues en grandes coupures aux investisseurs institutionnels. Voici quelques-unes des obligations d'agence les plus connues:

Government National Mortgage Association ou Ginnie Mae - appartient au gouvernement des États-Unis. Il achète des prêts hypothécaires auprès de prêteurs et les regroupe en titres. Ses obligations sont soutenues par la foi et le crédit du gouvernement américain.
La Federal National Mortgage Association ou Fannie Mae achète des hypothèques sur le marché secondaire et les revend aux investisseurs. Certaines des hypothèques peuvent être assurées par la Federal Housing Authority (FHA). Pour plus d'informations, visitez leur site Web.
Federal Home Mortgage Corporation ou Freddie Mac est similaire à Freddie Mae, mais ils ne contiennent aucune hypothèque garantie par la FHA. Pour plus d'informations sur Freddie Mac, visitez leur site Web.
La Student Loan Marketing Association ou Sallie Mae met en commun des prêts étudiants plutôt que des prêts hypothécaires. Ceux-ci sont plus risqués que les obligations arriérées hypothéquées. Pour plus d'informations, visitez le site Web de Sallie Mae.

Obligations municipales

Les entités gouvernementales locales telles que les États, les comtés, les cantons, les villes, les districts de services publics, etc., émettent également des obligations pour financer leur travail.

Ces obligations municipales, souvent appelées munis, financent de nouvelles routes, écoles, égouts et autres projets. Dans certains cas, les droits perçus dans le cadre du projet vont à la retraite des obligations, dans d'autres cas, l'argent des impôts est utilisé ou une combinaison des deux.

Bien qu'ils ne soient pas aussi sûrs que les problèmes du Trésor américain, Munis a un bon dossier de sécurité.L'une des principales caractéristiques de ces obligations est que le revenu est libre de l'impôt fédéral sur le revenu.

Cette caractéristique non imposable, combinée à la sécurité relative, rend les obligations municipales attrayantes pour les investisseurs prudents. En prime, dans certaines circonstances, les obligations peuvent être exonérées de l'impôt national et local.

Vous achetez des munis auprès d'un courtier à un nouvel emprunt ou à des obligations existantes.

Obligations d'entreprises

Les sociétés émettent des obligations pour financer de grands projets qui peuvent être remboursés au fil du temps. Plutôt que d'émettre de nouveaux titres ou d'utiliser du crédit à court terme, les entreprises utilisent des obligations à plus long terme pour financer de nouvelles installations, des acquisitions et d'autres besoins.

Les sociétés, même les plus solvables, n'ont pas le même degré de sécurité que les émetteurs gouvernementaux; par conséquent, leurs obligations paient des taux d'intérêt plus élevés.

Les obligations de sociétés peuvent offrir deux caractéristiques qui ne sont pas courantes dans les autres obligations:

Obligations convertibles - Cette caractéristique permet de convertir l'obligation en actions ordinaires sous certaines conditions. Ces conditions sont énoncées lorsque le lien est émis.
Obligations remboursables par anticipation - Ces obligations peuvent être appelées ou rachetées par la société avant l'échéance. Une société appellerait ou rachèterait l'obligation si les taux d'intérêt avaient considérablement baissé depuis l'émission de l'obligation. En appelant l'obligation à taux d'intérêt élevé, la société peut refinancer la dette à un taux d'intérêt inférieur.

Zero Coupon Bond

Un autre type d'obligation est l'obligation à coupon zéro. Les autres types d'obligations ci-dessus différaient selon l'émetteur. Ce type d'obligations est émis par de nombreuses entités, mais parce qu'il est si différent des liens traditionnels, je l'ai mis à part.

L'obligation à coupon zéro, comme son nom l'indique, ne paie aucun intérêt régulier. Au lieu de cela, vous achetez l'obligation à un rabais important et le racheter à sa valeur nominale.

Par exemple, vous pourriez acheter une valeur nominale de 1 000 $ zéro avec 10 ans jusqu'à l'échéance de 700 $. Dans dix ans, vous rachèteriez l'obligation pour 1 000 $.

Conclusion

Cette vue d'ensemble des différents types d'obligations visait à vous donner une vue d'ensemble. Les obligations sont importantes pour chaque portefeuille. Comprendre ce qu'ils sont et comment ils fonctionnent est la première étape pour les laisser travailler pour vous.