Temps Valeur par rapport à valeur intrinsèque

Un concept important concernant les options tourne autour de leur valeur. Les équations permettent à un opérateur de calculer une estimation raisonnable pour la valeur «vraie» de toute option , mais ce modèle se décompose sous certaines conditions. Par exemple, lorsque les nouvelles sont sur le point d'être diffusées, les acheteurs d'options espèrent un changement important du cours de l'action. La possibilité d'un grand bénéfice les encourage à payer plus pour les options qu'ils ne le feraient s'il n'y avait pas de nouvelles en suspens.

C'est une autre façon de dire que les acteurs du marché savent qu'il est tout à fait possible que le prix de cette action soit volatil une fois les nouvelles annoncées. Et la forte volatilité anticipée joue un grand rôle dans le prix de toutes les options .

De même, les vendeurs d'options réclament une compensation pour avoir accepté le risque de devoir payer 2 000 $ (ou plus) pour couvrir une option qu'ils ont vendue à 100 $, dans l'espoir qu'elle expirerait sans valeur. Ainsi, ils exigent une prime plus élevée lors de la vente d'options dans un événement de nouvelles.

Certains traders préfèrent ignorer toutes les considérations théoriques (c'est-à-dire qu'ils n'utilisent pas d'équations aux options de prix) et disent que le juste prix de toute option est le prix actuel du marché. Il est très difficile d'argumenter avec cette idée. Après tout, le prix du marché actuel est le prix que les acheteurs et les vendeurs conviennent (à un moment précis) est une juste valeur. S'ils sont prêts à payer un prix donné lorsqu'ils achètent (ou acceptent ce prix en tant que vendeurs), comment peut-on dire que l'acheteur ou le vendeur n'effectue pas la transaction à un prix juste?

Définitions

Quelle que soit la méthode que vous choisissez, vous déterminez le juste prix pour toute option, ce prix (prime) étant la somme de la valeur intrinsèque de l'option et de sa valeur temps.

• La valeur intrinsèque est le montant par lequel l'option est dans l'argent. Pour une option d'achat, la valeur intrinsèque est calculée en soustrayant le prix d'exercice du prix de l'action. Par exemple, un appel BA Nov 20 '15 130 a une valeur intrinsèque de 4 $. 00 quand le prix de l'action est de 134 $.
  Pour une option de vente, la valeur intrinsèque est calculée en soustrayant le cours de l'action du prix d'exercice. Par exemple, un put d'IBM 19 février 16 155 a une valeur intrinsèque de 7 $. 00 quand le prix de l'action est de 148 $.
  Seules les options dans le cours ont une valeur intrinsèque. Les options à la monnaie et les options hors-monnaie ont une valeur intrinsèque de zéro.
• La valeur de temps est la valeur de l'option - au-delà de la valeur intrinsèque. Lorsque les options sont évaluées sur le marché, c'est la valeur temporelle de l'option qui rend le trading d'options si intéressant. La valeur intrinsèque est toujours connue pour un cours donné car le prix d'exercice de l'option ne change jamais (il fait partie du contrat d'option ).Cependant, plusieurs facteurs affectent la valeur temporelle. Les facteurs les plus importants sont le temps restant dans la durée de vie de l'option et la volatilité estimée de l'action sous-jacente - en utilisant la période de temps écoulée jusqu'à l'expiration des options.
  À mesure que la durée de vie d'une option augmente, la valeur de temps augmente. C'est raisonnable parce que s'il reste plus de jours de négociation avant que l'option expire, il y a plus de chances que l'option gagne de la valeur - et cela signifie que les gens sont prêts à payer plus pour l'option. Il est vrai qu'il y a aussi plus de temps pour que le titre évolue dans la mauvaise direction, diminuant la valeur de l'option. Toutefois, lors de la tarification des options, c'est la possibilité de faire de l'argent qui détermine combien les investisseurs sont prêts à payer.
  À mesure que la volatilité du stock sous-jacent augmente, la valeur d'une option augmente. Ainsi, la volatilité implicite (estimation actuelle de la volatilité du stock entre le temps de pression et l'expiration) joue un grand rôle dans la valeur temporelle de l'option. Les actions plus volatiles peuvent subir des changements de prix plus importants et leurs options commandent une prime plus élevée que les options d'actions à faible volatilité.
  Tout autre facteur influant sur la valeur d'une option (taux d'intérêt, dividende, cours des actions) joue un rôle dans la détermination de la valeur temporelle (ou prime horaire).

Parce que la valeur intrinsèque est facilement calculée , c'est la valeur temporelle de l'option qui fait monter et descendre la prime d'option Les deux facteurs les plus importants sont le temps restant et la volatilité.