Calculer la valeur intrinsèque des actions privilégiées

L'évaluation des actions privilégiées est l'une des choses les plus faciles à apprendre, et c'est pourquoi je souhaite l'enseigner à de nouveaux investisseurs au début de leur éducation financière. La formule simple et facile à comprendre est celle que vous n'aurez pas de mal à vous rappeler, et encore moins à calculer. La meilleure façon de vous l'introduire est de plonger directement dans un scénario fictif pour que vous puissiez voir comment les maths fonctionnent. Prenez une calculatrice et commençons.

Imaginez que vous achetez 1 000 actions privilégiées à 100 $ par action pour un investissement total de 100 000 $. Chaque action privilégiée verse un dividende de 5 $, ce qui donne un dividende de 5% (Dividende annuel de 5 $ divisé par 100 $ prix de l'action privilégiée = 5% de rendement en dividendes). Cela signifie que vous percevez 5 000 $ de revenu de dividendes sur votre investissement de 100 000 $ chaque année. Pour l'instant, supposons qu'il s'agit d'une forme très simple de stock préféré et non d'un type spécial, comme les actions privilégiées convertibles.

Que vous le réalisiez ou non, vous possédez ce qu'on appelle une perpétuité, qui est un flux de paiements égaux payés à intervalles réguliers sans date de fin. Il existe une formule simple pour évaluer les perpétuités et les actions de croissance de base appelée le modèle Gordon, ou le modèle d'escompte de dividendes de Gordon. La formule est: k ÷ (i-g). La variable «k» est égale au dividende que vous recevez sur votre investissement, «i» correspond au taux de rendement requis pour votre investissement (appelé «taux d'actualisation») et «g» correspond au taux de croissance du dividende.

Voici quelques calculs de la valeur intrinsèque du titre privilégié:

Si le dividende en actions privilégiées a un taux de croissance de 0% et que vous aviez un taux de rendement requis de 10%, vous devez calculer 5 $ . 00 ÷ (0,10-0). C'est simplifié à 5 $. 00 ÷ 0. 10 = 50 $. 00. Autrement dit, si vous voulez obtenir un taux de rendement de 10%, vous ne pouvez pas payer plus de 50 $. 00 pour le stock préféré. Tout prix inférieur à 50 $. 00 se traduira par un rendement plus élevé.

• Si le dividende en actions privilégiées avait un taux de croissance de 3% par année et que vous aviez un taux de rendement requis de 7%, vous calculeriez 5 $. 00 ÷ (0, 07-0, 03). La prochaine étape est de 5 $. 00 ÷ 0. 04 = 125 $. 00. Autrement dit, si vous vouliez gagner 7% sur votre investissement en actions privilégiées et que le dividende augmente de 3% pour toujours, vous pourriez payer 125 $. 00 par action pour frapper votre retour. Si vous payez plus que cela, votre retour sera inférieur à 7%. Si vous payez moins, votre retour sera supérieur à 7%.
• Une limitation intéressante du calcul de la valeur intrinsèque pour le stock préféré

Une limitation de la formule de valeur intrinsèque est que vous ne pouvez pas avoir un taux de croissance supérieur au taux d'actualisation ou que votre calculatrice renvoie une erreur ou indique l'infini.La raison en est qu'une perpétuité devrait durer éternellement; à partir de maintenant jusqu'à Doomsday. Si le taux de croissance dépasse le taux de rendement requis, la valeur de l'investissement est théoriquement infinie, car peu importe le prix que vous payez pour votre stock, vous allez un jour atteindre votre taux de rendement et le dépasser. Cela peut prendre 75 ans ou 300 millions d'années mais les maths ne sont pas concernés par les durées de vie humaines!

Autre que cette bizarrerie intéressante, quand vous avez affaire à de la vanille pure, simple stock préféré, c'est vraiment tout ce qu'il ya à faire.

Vous savez maintenant comment calculer la valeur intrinsèque du stock privilégié. Toutes nos félicitations! Utilisez votre nouveau pouvoir à bon escient et commencez à travailler sur une liste d'actions que vous pourriez vouloir ajouter à votre portefeuille.