Emplois et allégement de l'allègement fiscal pour la croissance (JGTRRA)

Qu'est-ce que JGTRRA?

La Loi sur le rapprochement des allégements fiscaux pour l'emploi et la croissance (JGTRRA) est une réduction d'impôt à l'investissement qui a été promulguée par l'administration Bush le 28 mai 2003 pour mettre fin à la récession de 2001.

Plus précisément, JGTRRA:

• a réduit le taux d'imposition des gains en capital à long terme de 20% à 15%. Pour les contribuables qui sont déjà dans la tranche d'imposition de 10% à 15%, il a réduit le taux à 5%, puis à zéro en 2008.
• Changement du taux d'imposition du dividende au taux d'impôt sur le capital à long terme . Avant cela, les dividendes étaient imposés comme un revenu régulier.

• Déductions fiscales plus importantes pour les petites entreprises.
• Accélération de nombreuses dispositions d'EGTRRA, qui devaient être introduites plus progressivement.
• a levé l'exemption pour l'impôt minimum de remplacement.

Toutes les modifications fiscales de JGTRRA concernaient l'ensemble de l'année d'imposition 2003. En d'autres termes, les modifications ont été rétroactives au 1er janvier.

Pourquoi JGTRRA était-il nécessaire?

Les attentats du 11 septembre 2001 ont créé une incertitude économique considérable alors que les États-Unis se remettaient de la récession de 2001. La Guerre contre le Terrorisme qui en résulte, comme le fait toujours la guerre, introduit une incertitude supplémentaire. L'économie n'a progressé que de 1,0% en 2001 et s'est légèrement améliorée à 1,8% en 2002. Pour en savoir plus, voir PIB par année.

EGTRRA était la première réduction d'impôts de Bush pour attaquer la récession. Il avait effectivement réduit les impôts sur le revenu des particuliers, mais n'avait pas aidé les entreprises. Bush était un adepte de l'économie de l'offre, qui dit que la réduction des coûts des entreprises leur permettra d'embaucher plus de travailleurs, augmentant ainsi les revenus de manière encore plus puissante que les réductions d'impôts sur le revenu.

Comment JGTRRA a-t-il affecté l'économie?

Initialement, JGTRRA a aidé l'économie à sortir de la récession en mettant plus d'argent dans les poches des entreprises et des investisseurs, et finalement des consommateurs. Il a encouragé l'investissement dans le marché boursier en diminuant les gains en capital et les impôts sur les dividendes. C'est parce qu'il a réduit le coût fiscal de l'achat d'actions, ce qui les rendait plus attrayants par rapport aux obligations.

Cela met 9 $. 2 milliards de plus dans les poches des actionnaires en seulement la première année.

Alors que les actions donnant droit à des dividendes gagnent en popularité, les sociétés en émettent davantage au lieu d'obligations. Cela signifie que plus de leur financement provient des stocks. Cela les aide dans un ralentissement, car ils sont moins susceptibles de faire défaut sur les paiements d'obligations, qui sont fixes. Cela réduit le risque de faillites d'entreprises.

Il a encouragé les entreprises à augmenter leurs paiements de dividendes. Plus de 200 entreprises, notamment Target, Citigroup et Walgreen, ont annoncé des augmentations de dividendes en juillet 2003. (Source: «Loi de rapprochement des allégements fiscaux pour l'emploi et la croissance et son effet sur les dividendes», US Treasury, 30 juillet 2003) > De nombreuses entreprises, notamment Microsoft, ont commencé à distribuer des dividendes pour la première fois.Une grande partie de la rémunération des dirigeants est versée en actions et en options d'achat d'actions. Cela est devenu encore plus populaire lorsque le fardeau fiscal sur les dividendes a été réduit pour les salariés à revenu élevé.

À la suite de JGTRRA, le total des versements de dividendes a augmenté de 20% par rapport à 2003-2012, après avoir diminué au cours des 20 années précédentes. (Source: Laura Kawano, «La politique fiscale et l'effet de la clientèle des dividendes», Penn Wharton Public Policy Initiative, Volume 1, Numéro 10)

Les investisseurs ont également acheté davantage d'actions productives de dividendes.

Parmi celles-ci figuraient des sociétés étrangères établies dans des pays ayant signé des conventions fiscales avec les États-Unis. (Source: Mihir Desai et Dhammika Dharmapala, Choix fiscaux et de portefeuille, NBER)

L'économie a connu une croissance vigoureuse de 3,8% en 2004, et la Réserve fédérale a commencé à relever ses taux d'intérêt pour ralentir l'économie. C'est parce que le taux de croissance économique idéal devrait rester dans la fourchette de 2-3%. Plus vite que cela, et il court le risque de surchauffe. Pour en savoir plus, consultez Qu'est-ce que le cycle économique?

Pour cette raison, les réductions d'impôts du président Bush devraient avoir expiré en 2004 ou 2005, alors que l'économie était à nouveau florissante. Des impôts plus élevés auraient ralenti les dépenses, contribuant ainsi à empêcher le boom immobilier qui a conduit à la crise financière de 2008.

Malheureusement, JGTRRA devait expirer en 2008. L'administration et le Congrès Obama nouvellement élus, confrontés à la Grande Récession, ont dû le prolonger jusqu'en 2010.

Les réductions d'impôts ont été prolongées jusqu'en 2012 dans le cadre de la traiter pour éviter la falaise fiscale. Ils n'ont maintenant aucune date d'expiration.

Comme toute autre réduction d'impôt, JGTRRA nuit à l'économie en réduisant les recettes fiscales. Cela augmente le déficit annuel de chaque année, et donc la dette américaine. En fait, la dette a doublé pendant l'administration Bush, à 11 $. 6 billions, à la fois de la baisse des recettes fiscales et des dépenses de défense plus élevées. Pour en savoir plus, voir U. S. Debt par le président.

À long terme, une dette élevée exerce une pression à la baisse sur la valeur du dollar, ce qui augmente le coût des importations et peut déclencher l'inflation.