Comment les fonds spéculatifs affectent l'économie américaine

Les fonds spéculatifs ont un impact démesuré et largement caché sur l'économie. Comme ils ne sont pas aussi réglementés que les marchés boursiers, obligataires ou de matières premières, il est difficile de savoir ce qu'ils achètent ou vendent réellement. On estime qu'ils possèdent entre 10% et 50% de certaines bourses et constituent la moitié du volume quotidien des transactions. Leur croissance s'est accélérée depuis 2000, de même que la volatilité dans de nombreuses classes d'investissement.

Qu'est-ce qui les rend si influents? Premièrement, leur utilisation de l'effet de levier leur permet de contrôler plus de titres que s'ils achetaient simplement longtemps. ils utilisent des dérivés, ce qui signifie qu'avec peu d'argent investi, ils ont la capacité de créer de grandes fluctuations sur le marché. Ceux-ci comprennent des contrats d'options qui leur permettent de déposer une petite commission pour acheter ou vendre une action à un prix convenu au plus tard à une date précise. Ils peuvent vendre à découvert des actions, ce qui signifie qu'ils empruntent l'action au courtier pour la vendre et promettent de la rembourser à l'avenir. Ils achètent des contrats à terme qui les obligent à acheter ou à vendre un titre, une marchandise ou une monnaie, à un prix convenu à une certaine date dans le futur.

Deuxièmement, ils utilisent des programmes de trading informatique qui accentuent toute tendance. C'est vraiment la seule façon de surperformer le marché. Ils parient essentiellement que leurs programmes informatiques sophistiqués et leur analyse leur permettront d'avoir raison plus souvent qu'autrement.

Troisièmement, les fonds spéculatifs dépendent fortement du financement à court terme au moyen d'instruments du marché monétaire. Ce sont généralement des moyens très sûrs de lever des fonds, tels que des fonds du marché monétaire, du papier commercial émis par des sociétés de crédit élevé, et des CD. Les hedge funds achètent et revendent des lots de ces instruments à des investisseurs afin de générer suffisamment de liquidités pour maintenir leurs comptes de marge actifs.

Les offres groupées sont des produits dérivés, tels que le papier commercial adossé à des actifs.

Habituellement, cela fonctionne bien. Cependant, pendant la crise financière, de nombreux investisseurs ont été si paniqués qu'ils ont même vendu ces instruments sûrs pour acheter des bons du Trésor garantis à 100%. Par conséquent, les fonds de couverture n'ont pas pu maintenir leurs comptes sur marge et ont été forcés de vendre des titres à des prix défiant toute concurrence, ce qui a aggravé le krach boursier. Pour en savoir plus, consultez le 17 septembre 2008 Run on Money Markets.

Cinquièmement, les fonds spéculatifs sont encore largement non réglementés. Ils peuvent faire des investissements sans examen par la SEC. Contrairement aux fonds communs de placement, ils ne sont pas obligés de déclarer chaque trimestre leurs avoirs. Cela signifie que personne ne sait vraiment dans quoi ils sont investis.

Comment ils créent des bulles d'actifs

Le plus riche propriétaire de hedge funds au monde, George Soros, a déclaré que les hedge funds influencent réellement les marchés.Si quelques-uns de leurs programmes de négociation aboutissent à des conclusions similaires sur les opportunités d'investissement, cela incite les autres à réagir.

Par exemple, disons que les fonds commencent à acheter des dollars américains sur le marché des changes, ce qui fait grimper la valeur du dollar d'un pour cent ou deux. D'autres programmes reprennent la tendance et alertent leurs analystes. Cette tendance peut être accentuée si les modèles informatiques prennent également en charge les tendances macro-économiques, comme la guerre en Ukraine, les élections en Grèce et les sanctions contre les oligarques russes.

Le modèle prend en compte toutes ces choses et alerte les analystes pour vendre des euros et acheter des dollars. Bien que personne ne le sache avec certitude, l'indice du dollar a augmenté de 15% en 2014, tandis que l'euro est tombé à son plus bas niveau en 12 ans.

D'autres bulles d'actifs récentes étaient tout aussi soudaines et féroces. Le marché boursier a progressé de près de 30% en 2013, les rendements du Trésor sont tombés à leur plus bas niveau depuis 200 ans en 2012 et l'or a atteint près de 1 900 $ l'once en 2011. Les prix du pétrole ont atteint 145 $ le baril en 2008 , même si la demande a baissé grâce à la récession. La bulle d'actifs la plus dommageable de tous était le commerce de fonds de couverture dans des titres adossés à des hypothèques en 2005.

Comment ils affectent vous

Si vous possédez des titres cotés en bourse, soit aux termes de votre 401 (k), IRA, ou un régime de retraite, vous êtes touché par des fonds de couverture. Les traders de hedge funds ont considérablement réduit le coût du pétrole.

Cela a eu un impact énorme sur l'économie. Les prix du pétrole sont une composante de l'inflation, ce qui affecte la capacité d'achat des consommateurs. Puisque les produits de consommation représentent près de 70% de l'économie américaine, l'expansion du pouvoir d'achat des consommateurs a stimulé la croissance intérieure. D'autre part, les fabricants américains sont touchés par le dollar fort. C'est une croissance des exportations réduite.

Les hedge funds ont également affecté le secteur bancaire. Les grandes banques se concentrent de plus en plus sur les plus grands clients des hedge funds. Par exemple, Citi reçoit ses plus grandes commissions commerciales des "Cinq Focus". Ce sont les plus grandes sociétés de fonds de couverture: Millennium Management, Citadel, Surveyor Capital, Point72 Asset Management et Carlson Capital. Les petites entreprises ont plus de difficulté à obtenir du financement. (Source: "Vous nous avez payé seulement 1 million de dollars" Get in Line ", Bloomberg, 23 mars 2016.)

FAQ sur les hedge funds

• Qui investit dans les hedge funds?
• Comment les fonds de couverture influent-ils sur le marché boursier?
• Puis-je me couvrir sans fonds?
• Ont-ils provoqué la crise financière?
• Qu'est-ce qui a vraiment causé la crise des subprimes?
• Quel était le rôle des produits dérivés dans la création de la crise de 2008?
• Quelle a été la crise du Hedge Fund LTCM?