Historique des obligations d'épargne américaines

Les obligations d'épargne des États-Unis ont été l'un des investissements les plus populaires depuis leur introduction en 1935 par Henry Morgenthau, Jr. la trésorerie. Conçu pour donner aux petits investisseurs un moyen de rentabiliser leur argent, tout en jouissant de la garantie absolue des États-Unis, les bons d'épargne ont également fourni au Bureau of Public Debt un autre moyen de financement pour les opérations quotidiennes du gouvernement. .

Cet arrangement gagnant-gagnant a été la base du succès du programme d'obligations d'épargne et explique pourquoi, encore aujourd'hui, ils restent des cadeaux et des investissements populaires.

Les titres non négociables: ce qui rend les obligations d'épargne uniques

Les États-Unis ont toujours émis des titres de créance remontant à la guerre d'indépendance. Ces obligations, cependant, étaient négociables. Cela signifie que ceux qui ont initialement prêté l'argent au gouvernement en échange d'une obligation qui a payé des intérêts pourraient plus tard vendre cette obligation à un autre investisseur sans que le gouvernement soit impliqué dans la transaction. Si les taux d'intérêt étaient plus élevés, l'investisseur aurait à vendre l'obligation à un prix réduit pour compenser le fait qu'il gagnait moins d'argent que les obligations nouvellement disponibles. (C'est l'une des bases de l'investissement dans les obligations: lorsque les taux d'intérêt augmentent, la valeur des obligations diminue et vice versa.) Plus l'échéance des obligations est longue (c.-à-d. Plus la "durée" de la liaison est grande.

Plus la duration est élevée, plus le prix des obligations réagit violemment aux variations des taux d'intérêt.

Pour les petits investisseurs, ce n'était pas une situation idéale. Un fermier ou un enseignant voudrait un endroit pour garer leur capital jusqu'à ce qu'ils aient besoin de lui pour payer des frais d'éducation, construisent une grange, ou fournissent un cadeau pour des enfants sur le mariage.

La fluctuation des prix des obligations a représenté un défi unique. Certes, la classe capitaliste pouvait se permettre de prendre un tel risque, mais ceux des moyens ordinaires n'aimaient pas voir la valeur de leurs obligations changer.

Lorsque le secrétaire Henry Morgenthau, Jr., développa le programme d'obligations d'épargne des États-Unis, il voulait que chaque obligation d'épargne ne soit pas négociable. Cela signifiait que les investisseurs ne pouvaient pas vendre d'obligations d'épargne à d'autres investisseurs. Au lieu de cela, les obligations d'épargne représentaient un contrat entre l'acheteur initial et le gouvernement des États-Unis. Ce contrat n'a pas pu être transféré. En échange, les obligations d'épargne ne fluctueraient jamais en valeur. Les investisseurs pourraient encaisser leurs obligations d'épargne et recevoir leur capital initial investi, plus tout intérêt dû. Combiné avec la promesse que les obligations d'épargne perdues pourraient être rééditées ou remplacées, le programme est devenu instantanément populaire.

«Baby Bonds» - Premières Obligations d'Épargne de la Nation

Les États-Unis ont émis leurs premières obligations d'épargne en quatre séries successives: obligations d'épargne de série A, obligations d'épargne de série B, obligations d'épargne de série C et obligations d'épargne de série D tous ont été créés et vendus de 1935 à 1941.Ces «obligations de bébé», comme les premières obligations d'épargne ont été appelées, ont été vendues aux investisseurs dans des coupures allant de 25 $ à 1 000 $, pour environ 75% de la valeur nominale avec 100% de la valeur nominale reçue à l'échéance dix ans plus tard.

Cela s'est traduit par un taux de rendement annuel composé de 2,9% pour les détenteurs d'obligations d'épargne. En avril 1951, les obligations cessèrent de générer des intérêts.

Ces obligations d'épargne de série A à D étaient vendues par l'intermédiaire de bureaux de poste, et non de banques comme les obligations d'épargne modernes, ainsi que de publipostage et certains magazines. Ces premières obligations d'épargne ont connu un tel succès qu'elles ont permis d'amasser 4 milliards de dollars. Ajusté en fonction de l'inflation, cela représente plus de 60 milliards de dollars aujourd'hui. Cela a prouvé une fois pour toutes que l'idée d'offrir des obligations d'épargne abordables, protégées par le marché pour les petits investisseurs, était un moyen viable de servir l'intérêt public, tout en finançant le gouvernement.

La fin des obligations familiales et la hausse des obligations d'épargne série E

Au milieu de la Seconde Guerre mondiale, face à une forte hausse de la dette publique, le département du Trésor a réalisé qu'il devait créer un financement beaucoup plus important mécanisme et a décidé d'élargir la portée du programme d'obligations d'épargne.

Les obligations d'épargne de série A à D ont été liquidées et les obligations d'épargne de la série E ont été introduites. Des bénévoles d'Hollywood, des journaux, des banquiers, des dirigeants communautaires et d'autres médias ont activement encouragé les citoyens américains à investir. les obligations d'épargne pour aider à payer pour la guerre. Les dirigeants des plus grandes entreprises américaines ont travaillé dur pour que les employés s'inscrivent au programme de paie des obligations d'épargne, ce qui leur permettrait d'économiser un pourcentage fixe de leur salaire et d'investir automatiquement dans les nouvelles obligations d'épargne de la série E.

Selon le Trésor américain, les nouvelles obligations d'épargne de la série E étaient à l'origine appelées «obligations de défense» en 1941, «obligations de guerre» de 1942 à 1945 et, plus tard, simplement des obligations d'épargne ordinaires. Quelques années après son introduction, les nouvelles obligations d'épargne sont devenues l'investissement le plus répandu et le plus populaire dans l'histoire du monde. Des dizaines de millions de ménages américains ont utilisé leur argent pour investir dans les obligations d'épargne de série E.

Les obligations d'épargne de la première série E ont été émises avec des échéances à 10 ans, mais ont ensuite été étendues à 30 ou 40 ans selon la date d'émission. Les dernières obligations de série E devraient cesser de produire des intérêts en 2010. En 1980, les obligations d'épargne de série E ont été abandonnées et remplacées par des obligations d'épargne de série EE, qui sont toujours émises aujourd'hui.

Autres séries d'obligations d'épargne émises

Tout au long de l'histoire de la nation, des obligations d'épargne supplémentaires ont été émises. Les obligations d'épargne de série F et les obligations d'épargne de série G ont été émises entre 1941 et 1952. Les obligations d'épargne de série J et de série K ont été émises entre 1941 et 1957. Les obligations d'épargne ont été libérées de mai 1967 à octobre 190. Les obligations d 'épargne de série H, qui permettaient aux détenteurs d' obligations d 'épargne de série E de refinancer leurs obligations, ont été émises entre juin 1952 et décembre 1979.Les obligations d'épargne de série H ont été remplacées par des obligations d'épargne de série HH en janvier 1980 et ont été maintenues jusqu'en août 2004, date à laquelle elles ont été abandonnées. Les obligations d'épargne de série I ont été introduites en 1998 et continuent d'être émises aujourd'hui.