Sur le rendement total d'un investissement Non Gains en capital

L'une des choses les plus frustrantes que je ressens en tant que professionnel est de rencontrer de nouveaux investisseurs qui déplorent qu'un titre qu'ils détiennent n'a pas généré de plus-values ​​substantielles en augmentant le prix du marché sur plusieurs années. Pourtant, si vous leur avez demandé le rendement total des dividendes en espèces qu'ils avaient gagné au cours de la même période, il est probable qu'ils vous donneraient un coup d'oeil vide. (Comme vous l'avez déjà appris dans le guide du débutant sur les dividendes, les dividendes représentent une partie du bénéfice d'une société qui est versée aux actionnaires, qui en sont les propriétaires.

Ils sont déclarés par le Conseil d'administration et le pourcentage total des bénéfices versés sont connus sous le nom de ratio de distribution des dividendes: les sociétés plus anciennes, plus matures et qui n'ont pas autant d'opportunités d'expansion ont des ratios de distribution de dividendes plus élevés que ceux qui sont jeunes, petits et en croissance rapide.)

Une illustration peut aider à souligner mon point. Imaginez que vous étiez un partenaire dans une entreprise de fabrication privée et que vos actions étaient évaluées à 500 000 $. Pendant dix ans, vous conservez cette action et la valeur n'augmente jamais, mais pendant cette même période, vous recevez 1 500 000 $. en dividendes en espèces. Évidemment, cela a été un excellent investissement et vous devriez être ravi. Chaque année, vous recevez des chèques substantiels par la poste à la suite de votre propriété. Cependant, si vous deviez écouter les médias, ou regarder un graphique boursier, vous considéreriez votre investissement comme un échec total.

Pourquoi? Les médias financiers n'incluent pas le total des dividendes reçus pour déterminer le rendement que les actionnaires ont gagné en détenant une action. En fait, dans ce cas, votre graphique boursier montrerait une ligne plate, conduisant de nombreux nouveaux investisseurs à croire que vous aviez effectivement perdu de l'argent après l'inflation au cours de la décennie où vous déteniez vos actions.

(Sur mon blog personnel, j'ai expliqué les trois choses que les fournisseurs de graphiques boursiers devraient inclure pour augmenter considérablement leur précision pour les investisseurs à long terme s'ils étaient enclins à le faire.)

Je crois que cette négligence est une faute professionnelle. Pouvez-vous imaginer aller chez un médecin qui ne savait pas comment lire une radiographie? La tragédie est que ce phénomène est relativement nouveau. Jusqu'au grand marché haussier qui a commencé dans les années 1980, on disait que le but d'une entreprise était de verser des dividendes, ce qui obligeait à mettre l'accent sur le rendement total plutôt que sur les gains en capital seulement. Avec les gens accro à la poursuite des richesses du jour au lendemain et une culture du jeu, il est devenu beaucoup plus facile de vous imaginer acheter un stock et de regarder la lune plutôt que d'acheter un stock et de recueillir lentement de l'argent avec appréciation sous-jacente.

Si vous avez besoin de preuves, cet état d'esprit envahit même les médias financiers: Une erreur plutôt courante commise par un journaliste est de souligner qu'il a fallu plus de vingt ans pour que le marché boursier atteigne son niveau record après la Grande Dépression.Pourtant, plusieurs études financières ont montré qu'un investisseur qui a profité de l'étalement discipliné des coûts en dollars et réinvesti ses dividendes a même atteint son seuil de rentabilité en aussi peu que 5-7 ans, et au moment où le marché était revenu à son niveau précédent, une menthe absolue.

Cela est dû à quelque chose que le Dr Jeremy Siegel de l'Université Wharton a appelé l'effet «accélérateur du marché baissier», dont j'ai parlé dans un article sur l'investissement dans les majors du pétrole.

Pourquoi cet accent sur le rendement total et non sur les gains en capital devrait vous intéresser

La plupart des plus grandes entreprises du monde distribuent une part substantielle, sinon majoritaire, du bénéfice annuel généré par les opérations sous la forme d'une trésorerie dividende. Des entreprises telles que Johnson & Johnson, Coca-Cola, General Electric, Apple, Exxon Mobil, Nestlé, United Technologies, McDonald's et The Walt Disney Company remettent souvent aux actionnaires l'argent gagné tout au long de l'année sous forme de dividendes en espèces et de rachats d'actions. programmes. Dans Pourquoi ennuyeux est presque toujours plus rentable, j'ai discuté du travail du Dr Jeremy Siegel mentionné précédemment, qui a montré que 99% des investisseurs de retour réels, corrigés de l'inflation gagnent est le résultat de réinvestir leurs dividendes, en particulier sur des entreprises de qualité telles que celles-ci.

Cela signifie que si vous détenez des actions de premier ordre, vous n'avez pas besoin d'augmenter considérablement les cours des actions avant de devenir plus riches.

Les implications pour l'investisseur moyen sont claires: si vous détenez un fonds indiciel qui investit selon le S & P 500 ou le Dow Jones Industrial Average, la majeure partie de votre argent sera utilisée dans des sociétés ayant des distributions importantes de dividendes. Cela signifie qu'un pourcentage important de votre rendement à long terme proviendra des dividendes réinvestis, et non des gains en capital. C'est peut-être aussi excitant que de regarder la peinture sèche, mais si vous devenez plus riche à la fin, cela ne devrait pas avoir d'importance.

Passer à l'étape suivante pour se concentrer sur le rendement total

Une fois que vous avez compris l'importance du rendement total, vous devez lire Calcul du rendement total et TCAC. Il expliquera comment vous pouvez utiliser une algèbre simple pour déterminer le taux de rendement que vous avez gagné sur un investissement pendant la période où vous l'avez possédé, y compris les dividendes que vous avez reçus. Vous pouvez également lire Pourquoi le rendement total est plus important que les changements dans la capitalisation boursière.

Enfin, pensez à consulter Investir dans le revenu pour les débutants - un guide de 10 parties pour choisir les grands investissements qui génèrent des liquidités.