Amortissement sur l'état des résultats

Le prochain sujet dont nous allons discuter est la dépréciation et l'amortissement dans le compte de résultat. Selon le type d'entreprise que vous analysez, les frais d'amortissement peuvent varier de négligeable à extrêmement important dans votre compréhension de la rentabilité et de la qualité du moteur économique sous-jacent. Pour les entreprises à fort coefficient d'actifs, la direction peut avoir beaucoup de marge de manœuvre pour masser les chiffres afin de rendre la performance plus ou moins bonne au cours d'une période donnée, ce qui fait que le résultat net diffère sensiblement des bénéfices des propriétaires.

Vous allez vouloir apprendre comment comparer les politiques d'amortissement et d'amortissement d'une entreprise par rapport à ses concurrents; pour voir à quel point ils sont petits ou grands par rapport à d'autres entreprises du même secteur ou de l'industrie pour voir si quelque chose a l'air d'être biaisé.

Vous devez comprendre la différence entre les frais de dépréciation et l'amortissement accumulé

Lorsque vous entendez le mot «dépréciation», il est important de savoir ce qui est discuté. Il existe deux types de dépréciation différents auxquels un investisseur doit faire face lors de l'analyse des états financiers. Ils sont:

1. Dotation aux amortissements - Les charges imputées aux produits sur le compte de résultat, abaissant effectivement les résultats publiés, calculées en utilisant un certain nombre de méthodes potentielles différentes et avec de nombreuses hypothèses. Pour fournir une explication plus précise, selon une grande maison de courtage, «l'amortissement est le processus par lequel une entreprise enregistre graduellement la perte de valeur d'un actif immobilisé. Chaque fois qu'une société prépare ses états financiers, elle comptabilise une dotation aux amortissements afin de répartir la perte de valeur des machines, de l'équipement ou des voitures qu'elle a achetées. est une charge «hors caisse», ce qui signifie simplement qu'aucune somme d'argent n'est effectivement payée au moment où la dépense est engagée. »

1. Dépréciation accumulée - accumuler les charges d'amortissement cumulées prises au fil du temps à l'égard d'un actif spécifique qui font en sorte que cet actif soit réduit au bilan pour refléter sa valeur inférieure estimée à l'usure, à la déchirure, à l'utilisation et à l'obsolescence. e nous avons discuté il ya un moment apparaît sur le compte de résultat, au lieu de réduire les liquidités sur le bilan, il s'empile dans le compte d'amortissement cumulé pour réduire la valeur comptable des immobilisations.

Il peut être plus facile de vous aider à comprendre la dépréciation et l'amortissement en vous montrant une illustration hypothétique de la façon dont une immobilisation pourrait être comptabilisée dans le monde réel.

Un exemple de dépense d'amortissement

Sherry's Cotton Candy Company réalise un bénéfice de 10 000 $ par année. À la mi-2015, l'entreprise a acheté une machine à barbe à papa d'une valeur de 7 500 $ qu'elle prévoyait pour cinq ans. Si un investisseur a examiné les états financiers, il pourrait être découragé de voir que l'entreprise a fait seulement 2 500 $ à la fin de 2015 (10 000 $ de bénéfices - 7 000 $ de dépenses pour l'achat de la nouvelle machinerie). L'investisseur se demanderait pourquoi les bénéfices avaient tellement baissé au cours de l'année.

Heureusement, les comptables de Sherry viennent à son secours et lui disent que les 7 500 $ doivent être répartis sur toute la période pendant laquelle la machinerie devrait profiter à l'entreprise. Puisque la machine à barbe à papa devrait durer cinq ans, Sherry peut prendre le coût de la machine à barbe à papa et la diviser par cinq (7 500 $ / 5 ans = 1 500 $ par année). Au lieu de réaliser une seule dépense forfaitaire unique, l'entreprise peut soustraire 1 500 $ par année pour les cinq prochaines années, rapportant un bénéfice de 8 500 $. Cela permet aux investisseurs d'avoir une idée plus précise du pouvoir d'achat de l'entreprise.

La pratique consistant à répartir le coût de l'actif sur sa durée d'utilité est la charge d'amortissement. Lorsque vous voyez une ligne pour l'amortissement dans un compte de résultat, c'est ce à quoi il fait référence; les frais de période pris pour refléter ce genre de chose.

Cela présente un dilemme intéressant. Bien que la compagnie ait déclaré des gains de 8 500 $ la première année, elle a quand même été contrainte d'encaisser un chèque de 7 500 $, ce qui lui a permis d'économiser 2 500 $ à la fin de l'année (10 000 $ de bénéfices - 7 $ , 500 coût de la machine = 2 500 $ restants).

Le résultat est que les flux de trésorerie de la société sont différents de ce qu'elle rapporte dans les résultats. Cela compte beaucoup parce que les flux de trésorerie sont très importants. Peu importe ce que les profits de Sherry semblent être à un moment donné, elle doit avoir les liquidités nécessaires pour payer ses factures et ses frais d'exploitation, faute de quoi son entreprise pourrait échouer.

Dans notre scénario, la première année, Sherry déclarerait des gains de 8 500 $, mais seulement 2 500 $ à la banque. Chaque année subséquente, il rapporte encore des gains de 8 500 $, mais il a 10 000 $ à la banque parce que, en réalité, l'entreprise a payé la machinerie à l'avance en une somme forfaitaire. Ceci est essentiel parce que si un investisseur savait que Sherry avait un paiement de prêt de 3 000 $ dû à la banque la première année, il peut supposer à tort que l'entreprise serait en mesure de le couvrir puisqu'elle a déclaré des gains de 8 500 $. , l'entreprise serait à court de 500 $. * Il y a eu des cas de faillites d'entreprises même si elles rapportaient des profits substantiels. Ne sous-estimez pas ce risque. Si les entreprises ne gèrent pas leur croissance de façon intelligente, leur prospérité peut les faire s'effondrer.

C'est ici que le troisième rapport financier majeur, l'état des flux de trésorerie, entre dans l'analyse d'un investisseur. L'état des flux de trésorerie est semblable au compte courant d'une société en ce sens qu'il montre combien d'argent a été dépensé et généré, à quelle heure et de quelle source.De cette façon, un investisseur pourrait regarder le compte de résultat de Sherry's Cotton Candy Company et voir un bénéfice de 8 500 dollars chaque année, puis regarder le tableau des flux de trésorerie et voir que la société a réellement dépensé 7 500 dollars sur une machine. cette année, ne laissant que 2 500 $ à la banque. Il existe des opportunités intéressantes pour les investisseurs et les sociétés de gestion d'actifs d'acquérir certains actifs qui ont d'énormes frais fixes initiaux, ce qui entraîne d'énormes frais d'amortissement pour les actifs qui ne doivent pas être remplacés pendant des décennies. semblent indiquer. Ces entreprises semblent se négocier à des ratios prix / bénéfices obscurs, ratios PEG et ratios PEG ajustés en fonction des dividendes même s'ils ne sont pas surévalués du tout; sorte de l'opposé d'un piège de valeur.

Comptabilisation de la charge d'amortissement dans l'analyse de votre compte de résultat

Certains investisseurs et analystes maintiennent à tort que la charge d'amortissement doit être ajoutée aux bénéfices d'une société car elle ne nécessite aucune mise de fonds immédiate. En d'autres termes, Sherry ne payait pas vraiment 1 500 $ par an, donc l'entreprise aurait dû les ajouter aux 8 500 $ de bénéfices déclarés et valoriser la société sur la base d'un bénéfice de 10 000 $, et non pas 8 500 $. figure. C'est incorrect (honnêtement, je suis poli, c'est idiot). L'amortissement est une dépense très réelle. En théorie, la dépréciation tente de faire coïncider le profit avec la dépense qu'il a fallu pour générer ce profit afin de fournir l'image la plus précise du pouvoir d'achat d'une entreprise. Un investisseur qui ignore la réalité économique de la charge d'amortissement sera susceptible de surévaluer une entreprise et de trouver son rendement manque. Comme un investisseur célèbre a plaisanté, la fée des dents ne paie pas pour les besoins de dépenses en capital d'une entreprise. Que vous possédiez un magasin de motos ou une entreprise de construction, vous devez payer pour vos machines et outils. Faire semblant de ne pas être délirant. Cela ne vous fera du mal qu'à la fin, alors ne cherchez pas d'excuse pour faire quelque chose de stupide, laissez votre optimisme l'emporter sur votre bon jugement.

^{* Les frais d'amortissement sont déductibles mais les lois fiscales sont complexes. Dans de nombreux cas, une entreprise dépréciera ses actifs à l'IRS beaucoup plus rapidement que sur son compte de résultat, ce qui entraîne une différence de temps. En d'autres termes, une machine peut valoir 50 000 $ sur les états financiers PCGR et 10 000 $ sur les relevés d'impôt IRS. Pour y remédier, les règles comptables établissent un compte spécial de 40 000 $ «actif d'impôt différé» au bilan qui sera naturellement éliminé au moment où l'actif a été entièrement déprécié jusqu'à la valeur de rebut. Vous n'avez pas vraiment besoin de savoir cela pour l'instant, mais pour ceux d'entre vous qui sont vraiment excités par ce genre de chose, j'ai pensé que je le mettrais là-dedans.}