Conglomérat et fusions cogénératives - Définition

Types de fusion d'entreprises

Les fusions conglomérales et les fusions congénères sont deux types de fusions ayant des caractéristiques différentes des fusions horizontales et verticales. Les fusions horizontales impliquent la fusion de deux concurrents. Les fusions verticales impliquent la fusion d'un acheteur et d'un vendeur. Ces deux types de fusions impliquent des entreprises qui sont en quelque sorte liées en combinant leurs opérations commerciales. Les fusions congénères impliquent des sociétés dans des secteurs d'activité connexes.

Les fusions conglomérales ne le font pas.

Fusions congénères

Les fusions congénères sont celles où les deux entreprises impliquées dans la fusion sont liées par la technologie, les marchés ou les processus de production. L'entreprise acquise dans une fusion congénérique est soit un prolongement d'une gamme de produits, soit un marché lié à l'entreprise acquérante. Une fusion d'extension de produit se produit lorsqu'une nouvelle gamme de produits d'une entreprise acquise est ajoutée à la gamme de produits existante de l'entreprise acquérante. Une fusion d'extension de marché est lorsqu'un marché nouveau ou étroitement lié est ajouté aux marchés existants de l'entreprise acquérante par l'intermédiaire de l'entreprise acquise.

Fusions de conglomérat

Les fusions de conglomérat sont des fusions de deux entreprises commerciales exerçant des activités commerciales non liées. Les deux entreprises ne sont pas deux concurrents fusionnant comme dans les fusions horizontales. Ils ne sont pas non plus un acheteur et un vendeur fusionnant comme dans les fusions verticales. Ils n'ont aucune connexion réelle. En théorie, les entreprises dans une fusion de conglomérat n'ont pas de chevauchement des facteurs, mais dans la pratique, il y a un aspect qu'ils considèrent comme important qui les a rapprochés.

Ils peuvent voir des chevauchements dans les technologies, la production, le marketing, la gestion financière, la recherche et le développement ou d'autres facteurs qui les amènent à penser qu'ils seraient bien adaptés les uns aux autres.

En fait, dans les fusions de conglomérats, il n'est vraiment logique, du point de vue de la richesse des actionnaires, que deux sociétés fusionnent s'il y a un effet de synergie.

Synergy est un concept que vous entendez souvent dans les affaires et, en particulier, en ce qui concerne les fusions. La synergie peut être expliquée en disant que c'est l'effet 2 + 2 = 5. En d'autres termes, si deux sociétés fusionnent, la somme de l'ensemble de la société devrait être supérieure à la somme de chaque partie afin que la fusion ait un sens. S'il n'y a pas d'effet synergique entre deux sociétés qui fusionnent, vous devez vous demander si la combinaison des sociétés est une activité de maximisation de la richesse des actionnaires.

Pourquoi deux entreprises complètement indépendantes voudraient-elles fusionner de toute façon? Même si cette raison n'est jamais énoncée par les entreprises qui fusionnent, il s'agit souvent de pouvoir de marché. Certaines entreprises pensent: «Le plus grand, le meilleur." Les économistes «anti-conglomérats» pensent que les acquisitions de petites entreprises par de grands conglomérats sont moins efficaces sur les marchés financiers.Avec le pouvoir de marché, une autre grande raison peut vouloir acquérir une autre entreprise est de diversifier ses opérations. Si une grande entreprise n'a qu'un seul secteur d'activité, elle est très vulnérable aux hauts et aux bas des grands marchés financiers et de l'économie. Si elle introduit une ou plusieurs nouvelles entreprises dans différents domaines sous son «parapluie», elle diversifie sa gamme de produits et devient moins vulnérable aux caprices du marché.

Considération: le problème du pouvoir de marché

Les entreprises qui se lancent dans des fusions horizontales, par opposition aux firmes de conglomérat, sont plus susceptibles de fusionner pour obtenir un pouvoir de marché. Leurs fusions ont tendance à consolider les industries. Prenez, par exemple, le secteur bancaire. Les banques qui ont fusionné depuis 1980 ont évolué horizontalement pour acquérir d'autres banques. Dans de nombreux cas, les grandes banques ont acquis de nombreuses petites banques. Le secteur bancaire, depuis la loi de 1980 sur la déréglementation et le contrôle monétaire, est devenu très consolidé. Les banques régionales et les grandes banques nationales ont essentiellement pris le contrôle du secteur bancaire.

Pendant la Grande Récession de 2008, nous avons vu les dommages que les grandes banques d'investissement ont fait à l'économie. Tout aussi mauvais, nous avons vu comment les banques ont fermé le crédit aux petites entreprises aux États-Unis pendant et après la récession.

Cela n'aurait pas été un problème si le secteur bancaire n'avait pas été consolidé. Ils avaient cependant le pouvoir de marché pour le faire.