Vidéo: Chine : pourquoi le yuan devient une monnaie internationale ? 2025
L'économie chinoise est la plus grande au monde en termes de parité de pouvoir d'achat avec 21 dollars. 3 billions de dollars estimés pour le produit intérieur brut («PIB») en 2016. Avant 2009, très peu d'investisseurs internationaux s'intéressaient au pays en raison de l'emprise du gouvernement sur tout, des investissements aux évaluations des devises. Depuis lors, le gouvernement a relâché son emprise et la négociation d'actions, d'obligations et de devises est devenue beaucoup plus populaire parmi les investisseurs.
Dans cet article, nous examinerons de plus près la monnaie du pays, les accusations de manipulation de la monnaie et comment les investisseurs peuvent être exposés.
Monnaie chinoise 101: Yuan et renminbi
La monnaie chinoise est souvent appelée yuan ou renminbi, mais les deux termes ne sont pas exactement interchangeables. Renminbi signifie «monnaie du peuple» et est utilisé pour décrire la monnaie chinoise est général, tandis que le yuan est une unité de mesure qui peut être compté. Par conséquent, on peut parler de l'état du renminbi comme une monnaie et / ou un nombre de yuans en cours de transaction. Une bonne façon de penser à la différence est «argent» contre «dollars» aux États-Unis.
Avant 2009, la monnaie chinoise n'était pas considérée comme une monnaie internationale en raison de son contrôle étroit par le gouvernement chinois. Mais depuis lors, le pays a flotté la valorisation de la monnaie et a encouragé à la fois les obligations gouvernementales et les obligations d'entreprises à prix en yuans.
En fait, des sociétés comme McDonald's ont déjà établi le prix des obligations de sociétés en monnaie chinoise. Le pays cherche également à obtenir le statut de monnaie de réserve auprès du Fonds monétaire international pour élargir sa base.
Manipulation de la monnaie chinoise
La monnaie d'un pays peut faire une énorme différence dans la dynamique de son économie.
Les valorisations moins élevées des devises rendent les exportations moins chères, car les prix sont calculés dans la monnaie locale du pays, tandis que les valorisations plus élevées rendent les importations moins chères puisque la monnaie locale est alors plus avantageuse que la monnaie du pays exportateur.
Les pays peuvent manipuler la valeur de leur monnaie de plusieurs façons. Par exemple, un pays en croissance rapide qui fait face à la perspective d'une hausse de la valeur de la monnaie peut effectivement rattacher sa monnaie à une monnaie dont la valeur est inférieure. Dans le cas des États-Unis et de la Chine, cela implique que la Chine achète des bons du Trésor américain pour maintenir le taux de change du yuan à un certain niveau avec le dollar. Ces stratégies ont permis à la Chine de détenir des obligations du Trésor américain.
La Chine a été confrontée à de nombreuses allégations de manipulation de devises, en particulier des Etats-Unis, lorsqu'elle a rattaché sa monnaie au dollar américain. Alors que le pays a remonté son ancrage au dollar américain en 2005, il a été rétabli pendant la crise économique de 2008.Mais en 2010, la parité avec le dollar américain a été de nouveau levée et la devise s'est significativement appréciée en valeur.
Le pays a dévalué sa monnaie en 2015 pour contrer son ralentissement économique, qui était une pilule difficile à avaler pour de nombreux concurrents, mais a été bien accueilli par les pays développés dans l'espoir que le pays évolue vers une valorisation flottante.
Cette décision a également renforcé les arguments en faveur de la création d'une monnaie de réserve, bien que le FMI n'ait pas encore pris de décision à la fin de 2016.
Comment investir dans la monnaie chinoise
La monnaie chinoise est interdite aux traders internationaux depuis de nombreuses années. Mais de nos jours, les investisseurs internationaux qui cherchent à investir dans la monnaie chinoise ont plusieurs options, de l'investissement direct via le trading forex à l'exposition via des fonds négociés en bourse («ETF»).
Les ETF sont le moyen le plus facile d'obtenir une exposition à la devise chinoise, car ils permettent une exposition au moyen de swaps et de contrats de change à terme qui impliquent l'achat de devises chinoises avec des titres américains hautement cotés. Si la devise chinoise s'apprécie pendant la période de détention par rapport aux titres américains, la position génère un profit qui est ensuite reflété dans le prix du FNB.
Il existe trois ETF populaires en devises chinoises:
- Fonds chinois WisdomTree Dreyfus Yuan (CYB)
- Vecteurs du marché Chiense Renminbi / USD ETN (CNY)
- CurrencyShares Chinese Renminbi Trust (FXCH)
Les investisseurs peuvent alternativement investir sur le marché des changes (ou forex) en utilisant une stratégie similaire à celle des ETF. En achetant simultanément la monnaie chinoise et en vendant une autre devise, les investisseurs peuvent réaliser un bénéfice de la différence. Mais dans ce cas, les investisseurs doivent utiliser un effet de levier aussi élevé que 400: 1 afin de réaliser des gains, ce qui en fait une entreprise plus risquée.
Points clés à retenir
- La monnaie chinoise est connue sous le nom de renminbi avec les unités de monnaie appelées yuan.
- Le gouvernement chinois a étroitement contrôlé sa base monétaire avant 2009, mais récemment, le pays a ouvert sa monnaie dans un effort pour l'internationaliser.
- Les investisseurs qui cherchent à obtenir une exposition à la devise chinoise peuvent le faire directement via le trading forex ou indirectement via plusieurs fonds négociés en bourse (ETF).
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