Chine Marché boursier: Shanghai, Shenzhen, Hong Kong

Définition: Le marché boursier chinois est celui où les actions de sociétés chinoises sont négociées. Il a été fondé il y a 100 ans. C'est le deuxième plus grand au monde derrière les États-Unis. Le 20 juin, MSCI a annoncé l'ajout de China A-shares à son indice des marchés émergents. Cela augmentera la taille du marché boursier de la Chine de 11 milliards de dollars. Cette décision obligera les gestionnaires d'actifs qui suivent l'indice à acheter des actions A chinoises pour leurs propres portefeuilles.

Ces gestionnaires détiennent 4 $. 75 trillions d'actifs. (Sources: "MSCI pour ajouter des actions chinoises aux indices", The Wall Street Journal, 20 juin 2017. "Que savez-vous sur le marché boursier chinois?" The Wall Street Journal, 4 juin 2017.)

Dans En 2015 et 2016, d'énormes fluctuations des prix ont fait du marché boursier chinois un casino. L'une des raisons de la volatilité est que le marché est peu négocié. Seulement 7% de la population chinoise possède des stocks. Comme la participation est si faible, quelques investisseurs fortunés détiennent 80% des actions négociables. Ils conduisent les fluctuations des prix sur le marché boursier chinois. (Source: Les stocks de la Chine sont frappés par la vente de panique, The Wall Street Journal 5 janvier 2016. Voici ce que vous ne savez pas sur le marché boursier chinois, "Fortune, 2 septembre 2015.)

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Les dirigeants chinois encouragent l'investissement dans le cadre de la réforme économique: un marché boursier en bonne santé financera des petites entreprises innovantes et stimulera la croissance économique de la Chine.

Il constituerait une alternative à la dette bancaire. La Commission de réglementation des valeurs mobilières de la Chine a établi des disjoncteurs automatiques en janvier 2016. La Commission a retiré les disjoncteurs après seulement quatre jours parce qu'ils ne faisaient qu'empirer les choses (Source: "China Suspends Market Breakers", MarketWatch, 7 janvier 2016). Le marché boursier chinois n'indique pas la santé de l'économie chinoise, contrairement au marché boursier américain: la valeur totale de chaque action négociée sur ses marchés ne représente qu'un tiers de sa production économique par produit intérieur brut, à comparer à 1 00 pour cent pour la plupart des pays développés. (Source: «Taking a Tumble», The Economist, 20 août 2015)

En Chine, moins de 20% de la richesse des ménages se trouve sur le marché boursier. Au lieu de cela, la plupart sont entièrement investis dans l'immobilier. Ce marché se refroidit après une surchauffe. Les banques n'offrent que des taux bas sur les comptes d'épargne, car la banque centrale maintient les taux bas pour faire des prêts bon marché. Il n'y a pas de fonds de sécurité sociale ou de retraite en Chine, de sorte que les travailleurs épargnent sans relâche pour payer leur propre retraite.

Bourses de la Chine

Il y a deux échanges sur le continent. Les échanges de Shanghai et de Shenzhen ont été ouverts par le gouvernement chinois en 1990 afin de moderniser l'économie chinoise.La bourse de Hong Kong (HKEx) est en cours d'intégration dans les autres bourses chinoises. Cela fait vaguement partie du marché boursier chinois.

La bourse

de Shanghai (SSE)

est la plus importante de Chine. Sa capitalisation boursière totale était de 4 $. 710000000000 en Mars 2015. La plupart des entreprises énumérées sont les grandes entreprises publiques responsables de la croissance économique de la Chine. La plupart des investisseurs sont des fonds de pension et des banques. Le SSE est situé à Shanghai, la capitale financière de la Chine. La bourse

de Shenzhen (SZ)

est une bourse plus petite. Sa capitalisation boursière s'élevait à 3 billions de dollars en avril 2015. Elle est située à Shenzhen, dans le Guangdong, l'une des villes les plus modernes de Chine et à deux heures de route de Hong Kong. La plupart des investisseurs sont des particuliers. Le Shenzhen négocie les actions de sociétés plus petites et plus entrepreneuriales. Leur croissance est un élément essentiel de la réforme économique de la Chine. C'est parce que ces entreprises privées sont plus innovantes et plus rentables que les entreprises publiques. Un grand nombre de sociétés technologiques y sont répertoriées, ce qui rend cet échange similaire au NASDAQ. (Source: «Shenzhen Overshadowed Stocks Surge», The Wall Street Journal, 13 avril 2015). Comparer Shanghai à Shenzhen par secteur

Secteur

Shanghai

Shenzhen	Fabrication	28 %
60%	Financier	32%
7. 2%	Industrie minière	Moins de 3%
15%	Transport	5. 1% < Moins de 3%
Immobilier	Moins de 3%	4. 9%
Services publics	4. 5%	Moins de 3%
Commerce de détail et de gros < Moins de 3%	3. 3%
Les	Hong Kong Exchanges et Clearing Limited, ou HKEx	, sont des marchés boursiers et des produits dérivés. C'est à Hong Kong, une ville-état qui a été transférée du Royaume-Uni à la Chine en 1997. La Chine continentale sélectionne l'administrateur de Hong Kong, mais elle a sa propre monnaie, son système judiciaire et sa branche législative jusqu'en 2047. Le Hang Seng est le indice qui suit la bourse de Hong Kong.

En novembre 2014, le gouvernement chinois a lié la bourse de Shanghai à la bourse de Hong Kong via le programme

Shanghai-Hong Kong Connect . Les citoyens chinois sont autorisés à échanger jusqu'à 1 $. 7 milliards par jour. Le programme Connect permet aux investisseurs étrangers d'acheter des actions de sociétés chinoises. Avant le programme, seuls les citoyens chinois et quelques gestionnaires de fonds étrangers pouvaient échanger des actions de la Chine continentale. Il encourage également les épargnants chinois à acheter des actions et à obtenir des rendements plus élevés. Cela fait partie du plan de réforme économique du président Xi Jinping visant à aider les entreprises publiques lourdement endettées. Des prix d'actions plus élevés leur permettent de lever des liquidités sur le marché boursier.

De nombreuses sociétés sont désormais cotées sur les bourses de Shenzhen et de Hong Kong. Les cours des actions sont souvent 25% moins chers sur le marché de Hong Kong que le Shenzhen. Cela attire les investisseurs du continent. (Source: Chinese Frenzy Buying Frenzy Sweeps dans Hong Kong, le Wall Street Journal , 9 avril 2015.

)

Étonnamment, beaucoup d'entre eux garent leur argent et ne l'investissent pas. C'est parce qu'ils s'attendent à ce que le dollar de Hong Kong, qui est indexé sur le dollar américain, se renforce jusqu'en 2016. Ils s'attendent à ce que le yuan chinois s'affaiblisse alors que la Peoples Bank of China lâche son ancrage sur le dollar. (Source: «Les stocks sur le Hang Seng sont toujours bon marché», The Wall Street Journal, 22 septembre 2015). Indices boursiers chinois L'indice composite de la Bourse de Shanghai (SHCOMP) suit la Bourse de Shanghai. Pour ce faire, il suit le cours quotidien des actions A et B pondéré par le nombre total d'actions émises. Cela signifie que les changements de prix des grandes entreprises affectent davantage l'indice que ceux des petites entreprises. Cela signifie qu'il s'agit d'un indice pondéré en fonction de la capitalisation, comme le S & P 500 (Source: "SHCOMP: IND", Bloomberg.) L'indice Shenzhen (SZCOMP) suit les cours de toutes les actions A et B . C'est un indice pondéré en fonction de la capitalisation. (Source: "Shenzhen Index", Bloomberg.)

L'indice Hang Seng (HSI) suit la bourse de Hong Kong. Il rapporte les prix des sociétés les plus importantes et les plus fréquemment cotées sur la bourse de Hong Kong. Aucune entreprise ne peut représenter plus de 10% de la valeur de l'indice. Comme l'indice de Shanghai, il pondère le prix des actions par le nombre d'actions. Il pondère également les valeurs par un facteur de flottement libre. Il y a quatre sous-indices: Commerce et Industrie, Finance, Services publics et Propriétés. (Source: "Index Methodology", Hang Seng Index.)

Histoire

La première Bourse de Chine a ouvert ses portes dans les années 1860 à Shanghai. Il a fermé pendant 41 ans pendant la révolution communiste. En 1990, la bourse de Shanghai a ouvert à nouveau. Les investisseurs privés ont acheté des actions d'entreprises appartenant à l'État. (Source: "Que savez-vous sur le marché boursier chinois?" The Wall Street Journal, 4 juin 2017.)