Réforme économique de la Chine

La réforme économique de la Chine est un plan à long terme pour passer d'une économie dirigée à une économie mixte. Cela signifie que son récent ralentissement de la croissance économique est intentionnel. Ce n'est pas un signe d'effondrement. Cela correspond à un plan à long terme que le président chinois Xi Jinping a publié le 16 novembre 2013.

En décembre 2015, les dirigeants chinois ont mis au point les détails du plan quinquennal élaboré en octobre. Il poursuivra les réformes décrites en 2013.

Les dirigeants mondiaux s'intéressent de plus en plus aux projets du président Xi, maintenant que la Chine est devenue la plus grande économie du monde. (Source: «La Chine conçoit un plan de révision», The Wall Street Journal, 26 octobre 2015).

Si vous comprenez ce plan de réforme économique, tous les avertissements concernant le ralentissement ou l'effondrement de la Chine seront moins alarmants. Cela inclut la baisse de 3% du taux de change entre le yuan et le dollar et la chute du marché boursier chinois en juillet. Cela explique également la volonté de la Chine de faire du yuan une monnaie de réserve mondiale.

Plan de réforme économique de la Chine

Le plan de réforme éloigne l'économie chinoise des dépenses publiques, des entreprises d'État et des exportations à bas coûts. Il l'oriente vers l'investissement privé, l'innovation entrepreneuriale et la consommation domestique. Il doit réduire la surcapacité dans les usines, vendre un stock de maisons neuves et vacantes et réduire les coûts d'exploitation. En conséquence, la Chine est prête à accepter un taux de croissance plus lent.

Ce sera probablement entre 6,5% et 7%.

Pour ce faire, le président Xi a présenté des mesures visant à rendre le système financier de la Chine plus compétitif. Le gouvernement réduira les impôts au lieu d'augmenter les dépenses. Il a également abaissé les taux d'intérêt pour faciliter l'emprunt. Mais l'American Enterprise Institute dit que le plan ne faisait que seller les entreprises avec plus de dettes.

En fait, la dette des entreprises est maintenant de 160% du PIB. Comparé à celui des États-Unis à 70%, c'est très élevé. (Source: «China Reforms», The Wall Street Journal, 22 décembre 2015).

La Chine s'est dotée d'un vaste système bancaire parallèle qui a remplacé les petites banques privées. Il y a aussi beaucoup de corruption. Les réformes compliquent la tâche des petites entreprises qui dépendent du système actuel.

Les entreprises publiques chinoises sont les piliers de la croissance économique de la Chine. Mais beaucoup sont gonflés, inefficaces et non rentables. Ils sont dans l'acier, la verrerie et d'autres industries manufacturières. Les réformes les ont modernisées pour attirer les investisseurs privés. Mais ils ont créé une surabondance de marchandises. L'offre excédentaire a provoqué une chute des prix qui a par conséquent saboté les efforts de privatisation.

Le gouvernement relâchera le contrôle des prix sur l'eau, l'électricité et les ressources naturelles.Les entreprises de ces secteurs peuvent consolider et devenir plus grandes. Mais ils doivent devenir rentables. Ils seront également cotés sur le marché boursier chinois pour les tenir responsables. (Source: «La Chine remaniera le secteur de l'État», The Wall Street Journal, 14 septembre 2015).

En retour, ils paieront 30% des bénéfices sous forme de dividendes au gouvernement.

Les recettes serviront à financer les programmes de sécurité sociale d'ici 2020. Cela permettra aux Chinois d'économiser moins, de dépenser plus et de stimuler la demande.

La réforme bancaire rétablira la compétitivité. Premièrement, le gouvernement a assuré les dépôts bancaires en 2014. Il a ensuite permis aux banques d'augmenter les taux d'intérêt pour les dépôts des consommateurs. Cela permet aux épargnants de dépenser davantage et aux banques de prêter davantage. De plus petites banques privées ont été créées pour stimuler de nouvelles entreprises innovantes et stimuler la concurrence. (Source: «Les réformes économiques de la Chine», CNBC, 17 novembre 2013).

Cela les aide également à grandir suffisamment pour lancer un premier appel public à l'épargne. Par le passé, le gouvernement a décidé quelles entreprises pouvaient répertorier les actions sur le marché. La réforme permettra aux entreprises de prendre leurs propres décisions. (Source: "Fixes à financer stall out en Chine", The Wall Street Journal, Novembre 27, 2015.)

Ce risque plus élevé est soigneusement introduit. Le gouvernement permettra à certaines entreprises de faire défaut sans les renflouer. Cela créera des pertes bancaires que le gouvernement tentera de gérer. (Source: «La Chine signale un ralentissement économique généralisé», The Wall Street Journal, 14 mars 2014)

La Banque populaire de Chine prend des mesures pour permettre au yuan de remplacer le dollar américain monnaie de réserve mondiale. Premier pas vers le commerce international des devises, le yuan est désormais négocié à Londres et à Singapour. Cela ouvrira la Chine à plus d'investissements étrangers directs. (Source: "La Chine est tout aboyer, pas de morsure sur les finances", The Wall Street Journal, 6 janvier 2014).

Ces changements sont nécessaires mais risqués. D'autres pays, comme la Norvège, l'Argentine et la Thaïlande, n'ont libéralisé leurs secteurs financiers que pour connaître des crises bancaires dans quelques années.

Pour rendre ces réformes risquées acceptables, le président Xi a également accordé plus de libertés personnelles . Les couples peuvent avoir un deuxième enfant si l'un des conjoints est un enfant unique. Cela renversera une main-d'œuvre en déclin. Les camps de travail seront abolis. C'étaient des punitions sans procédure judiciaire pour les dissidents, les prostituées et les sans-abri.

Les travailleurs ruraux conserveront leur droit aux services publics lorsqu'ils se rendront dans une zone urbaine pour travailler. Les agriculteurs peuvent vendre leurs terres au lieu du gouvernement local qui contrôle leur utilisation. Les autorités locales, qui dépendent des revenus de ces sociétés pour payer leurs dettes, vont probablement s'y opposer. Le gouvernement peut permettre aux localités d'établir leurs propres taux d'imposition plus élevés. Cela pourrait perturber l'équilibre du pouvoir entre eux. En cas de succès, ces mesures augmenteront l'offre de travail pour les entreprises urbaines. (Source: "Le succès du plan des dirigeants chinois peut reposer sur les régions rurales", The New York Times, 17 novembre 2013.