Déficits budgétaires, excédents budgétaires et impacts sur les investisseurs

Les budgets des gouvernements sont extrêmement importants pour les négociants et les investisseurs, car ils touchent tout, du risque de crédit souverain aux codes d'impôt sur les sociétés. Avec des déficits structurels qui persistent dans de nombreuses économies développées à travers le monde, ces problèmes prennent de plus en plus d'importance, en particulier aux États-Unis et dans l'Union européenne.

Que sont les déficits et les excédents budgétaires?

Les déficits budgétaires - également connus sous le nom de déficits publics - se produisent lorsque les dépenses d'un gouvernement sont supérieures à ses recettes fiscales.

À l'inverse, les excédents budgétaires - également appelés excédents budgétaires - se produisent lorsque les recettes fiscales d'un gouvernement dépassent ses dépenses. Les budgets gouvernementaux avec des niveaux de recettes et de dépenses qui s'annulent ont des budgets équilibrés.

Deux autres termes couramment utilisés pour parler des budgets gouvernementaux sont les soldes primaires et les soldes structurels. Les soldes primaires excluent les paiements d'intérêts des dépenses, alors que les soldes structurels ajustent l'impact des variations du produit intérieur brut (PIB) réel dans l'économie nationale, puisque des taux de croissance plus élevés rendent la dette plus gérable.

Les économistes keynésiens estiment que les déficits budgétaires des gouvernements sont acceptables en période de ralentissement économique, à condition que le budget structurel des administrations publiques soit excédentaire. Pour mettre cela en perspective, de nombreux économistes utilisent la mesure de l'écart fiscal qui compare la différence entre les dépenses et les revenus en pourcentage du produit intérieur brut.

Utiliser les soldes structurels primaires

Le moyen le plus fiable de mesurer les budgets gouvernementaux consiste à utiliser les soldes primaires structurels, qui éliminent la partie du déficit ou du surplus attribuable aux cycles économiques et ne tiennent compte que des dépenses des programmes. Ces facteurs font de la mesure un meilleur prédicteur à long terme des déficits budgétaires et des excédents budgétaires, intégrant les éléments les plus importants.

La suppression des données conjoncturelles garantit un traitement approprié des périodes d'expansion économique et de récession, tandis que les dépenses de programmes tendent à être la cause des déséquilibres budgétaires, contrairement à la dette accumulée. D'autres changements mineurs comprennent l'inclusion de tous les niveaux de gouvernement et des ajustements pour les opérations budgétaires ponctuelles.

En fin de compte, les traders et les investisseurs devraient se rappeler que la dette d'un gouvernement doit rester stable en pourcentage du PIB pour qu'elle reste stable. Sinon, les paiements d'intérêts finiraient par épuiser toutes les recettes fiscales. Cependant, une telle durabilité ne signifie pas que les gouvernements devraient arrêter complètement d'emprunter, car cela pourrait mettre à rude épreuve l'économie.

Impacts pour les investisseurs internationaux

Les budgets des gouvernements sont extrêmement importants pour les traders et les investisseurs, des détenteurs de dettes souveraines aux traders de devises.La surveillance de ces niveaux peut être facilement réalisée en utilisant la base de données facilement accessible de la Banque mondiale ou en utilisant divers autres sites Web publiant des données de la Banque mondiale ou du Fonds monétaire international (FMI).

Voici quelques impacts communs des budgets gouvernementaux:

Souveraineté

• - Les déficits budgétaires peuvent entraîner une baisse de la dette souveraine, si les soldes structurels demeurent trop longtemps en territoire négatif, tandis que les excédents budgétaires peuvent entraîner une baisse des taux d'intérêt sur la dette souveraine en raison d'une meilleure cote de crédit. Modification du code des impôts
• - Les déficits structurels nécessitent des changements aux recettes ou aux dépenses, les premiers étant les plus faciles à mettre en œuvre. Les augmentations d'impôts visant à améliorer ces déficits peuvent avoir un impact négatif sur les sociétés / actions. Evaluation de la monnaie
• - Les marchés financiers peuvent rapidement perdre confiance dans les pays incapables de résoudre leurs déficits structurels, entraînant des dévaluations monétaires potentielles, tandis qu'une confiance accrue dans un pays peut entraîner une hausse des valorisations monétaires. Les analyses de ces impacts sont plus faciles à trouver dans les rapports publiés par les agences de notation, comme Standard & Poor's, Moody's Investors Service et Fitch Group. Ces organismes publient généralement des notes sur la dette souveraine dans divers pays du monde, qui contiennent une analyse approfondie des déficits budgétaires ou des excédents budgétaires et de leurs effets potentiels sur les marchés financiers.