Brown University lance un portefeuille durable

Ce fut une expérience vraiment spéciale et incroyable d'enseigner la théorie et la pratique de l'investissement durable au cours du dernier semestre à l'Université Brown.

Dirigée par Sophie Purdom, aujourd'hui diplômée, un effort avait été entrepris sur le campus pour faire quelque chose de positif sur le changement climatique, pour s'éloigner des approches négatives vers des solutions d'investissement.

"Brown a lancé un fonds d'investissement qui donne aux donateurs qui souhaitent soutenir l'Université philanthropique une option de don axée sur la durabilité structurée pour investir dans des entreprises qui répondent aux normes élevées de l'environnement, social et de gouvernance

Le Fonds d'investissement durable de l'Université Brown (SIF) a été créé à la suite d'un effort collaboratif initié par des étudiants qui comprenait des administrateurs, des professeurs et des étudiants dans un cours d'investissement de premier cycle. La Division de l'avancement fera la promotion de la nouvelle option auprès des donateurs dans le cadre de

BrownTogether , la campagne de capitalisation de 3 milliards de dollars lancée par l'Université à l'automne 2015. À mesure que le FIS augmentera, utilisé à la discrétion de l'administration de l'Université, mais avec un parti pris en faveur des projets de durabilité.

"Nous avions deux objectifs: établir une option de don pour la communauté de Brown sur la durabilité et aussi de répondre à l'impératif d'atteindre une performance financière supérieure pour financer les priorités de l'Université ", a déclaré Jane Dietze, directeur général de Brown's Investment Office. «Le processus d'établissement du fonds a mobilisé un large éventail de la communauté Brown, des anciens élèves aux étudiants et aux professeurs, en passant par les hauts dirigeants et les membres de la société.

Le portefeuille d'investissement qui en résulte est exempt de combustibles fossiles et comprend des entreprises qui répondent à des normes élevées en matière de pratiques environnementales, sociales et de gouvernance. "

Contrairement à certaines options communes d'investissement axées sur la durabilité, le SIF ira au-delà des investissements dans des sociétés dont les valeurs ne correspondent pas à l'objectif du fonds, a déclaré Dietze.

Au lieu de cela, les gestionnaires du fonds emploieront des normes d'investissement environnementales, sociales et de gouvernance (ESG) pour investir activement dans des sociétés qui partagent des valeurs ESG.

Contrairement à la plupart des fonds de dotation de Brown - qui exigent généralement un investissement minimum de 100 000 $ -, le Fonds d'investissement durable accueillera les dons de toute taille.

"Cela crée une option pour les donateurs de faire bien avec leur argent à Brown et aussi au-delà de Brown", a déclaré Sophie Purdom, une récente étudiante de la classe de 2016 et stagiaire au Bureau des investissements. "Il n'y a pas d'investissement minimum requis, si soudainement la dotation devient accessible à tout le monde.Le lancement de ce fonds est une victoire pour tout le monde et plante un enjeu dans le sol pour Brown en tant que leader dans l'investissement durable. "

Pour créer le fonds, le Bureau des investissements, la Division de l'avancement et les professeurs et étudiants d'un cours intitulé

Théorie et pratique de l'investissement durable ont mis en commun leur expertise. Le résultat complète les efforts de Brown pour promouvoir la durabilité sur le campus et au-delà, tel que décrit dans le plan stratégique Bâtir sur la distinction de l'Université. Un fonds axé sur les critères ESG a été créé à la demande de la présidente Christina Paxson, à l'automne 2015, pour que le Bureau des investissements explore les options d'investissement qui correspondent aux désirs des étudiants et des anciens étudiants. leur engagement envers la durabilité grâce à des dons à Brown.

Purdom était l'un de ces étudiants et la planification du Fonds d'investissement durable a commencé sérieusement lorsque Purdom a commencé un stage au Bureau des investissements. Purdom, spécialiste des sciences de l'environnement et centré sur l'économie et les politiques, a également été président du Social Investment Fund, un groupe d'investissement étudiant.

"Le concept est né de l'idée que les étudiants, les anciens et d'autres personnes de Brown se soucient tellement de la durabilité, et nous pourrions concevoir un outil d'investissement pour répondre à ce besoin", a déclaré Purdom. «Mais d'un point de vue financier, nous avions besoin d'une méthode qui convienne à l'approche globale de Brown en matière d'investissement. "

Le modèle d'investissement de Brown repose sur des gestionnaires de fonds externes pour sélectionner les investissements et gérer les fonds. La due diligence menée par Purdom et le personnel du Bureau des Investissements s'est cristallisée autour de l'idée d'identifier un gestionnaire pour un fonds autonome qui emploierait des valeurs ESG dans la sélection des sociétés dans lesquelles investir.

Les considérations environnementales incluent l'atténuation de la pollution et le développement des énergies renouvelables; les considérations sociales comprennent les conditions de travail, les droits de la personne et la diversité; et les pratiques de gouvernance visent à identifier les sociétés bien gérées dotées de solides freins et contrepoids.

Purdom a développé un programme pour la classe Théorie et pratique de l'investissement durable en partenariat avec Cary Krosinsky - un éducateur et un conseiller en investissement durable qui a récemment travaillé avec des étudiants. à Yale - l'engageant à enseigner le cours en tant que conférencier adjoint.

Dans le cadre de leurs cours, les 43 étudiants inscrits au cours ont plongé dans les nuances des fonds qui excluent les entreprises par rapport aux fonds qui cherchent activement à investir dans des entreprises qui démontrent des valeurs ESG. Ils ont rédigé une feuille de coupure de fonds, suggéré des gestionnaires de fonds et lancé des actions pour le Fonds d'investissement durable.

Parmi ses recommandations figurait le fonds Parnassus Endeavour, qui avait également émergé de la recherche indépendante menée par le Bureau des investissements. Alors que le Bureau des Investissements maintient la supervision du Fonds d'Investissement Durable et examinera régulièrement le rendement du gestionnaire de fonds externe, le bureau a choisi le Fonds Parnassus Endeavour comme gestionnaire initial.

Krosinsky a déclaré que l'accent mis par Brown sur la création d'une option d'investissement qui ne sacrifiait pas la performance financière dans le but d'intégrer la durabilité la distingue des autres universités.

"Brown est la seule université dans mon expérience qui a construit une option d'investissement durable intégrée pour les donateurs dans sa dotation avec la pleine intention de rechercher une surperformance financière", a déclaré Krosinsky. "La recherche montre qu'il est possible de surperformer les points de référence en adoptant des approches positives face aux défis de la durabilité. C'était l'objectif tout au long - pour informer la communauté de Brown et d'autres qu'il n'y a aucune pénalité inhérente pour être impliqué avec des questions de durabilité dans l'investissement. En fait, il peut y avoir une prime.

"Je pense vraiment que Brown a fait quelque chose de révolutionnaire ici. "

Purdom, qui après avoir obtenu son diplôme de consultante associée chez Bain & Company avant de rejoindre la Harvard Business School, a déclaré qu'en se concentrant simultanément sur les valeurs ESG et la performance financière, le Sustainable Investment Fund sert efficacement les donateurs et les Université.

"C'est nouveau et avant-gardiste", a-t-elle déclaré. «Nous prenons une position de leader sur la durabilité parmi nos pairs et mettons notre argent là où nous sommes.»

En plus de cette classe et de ce nouveau portefeuille, nous avons créé un livre sur l'investissement durable qui sortira en décembre 2016. Le postulat général est le besoin de durabilité et d'une analyse de rentabilisation et présente les écrits de certains étonnants étudiants de Brown et de Yale avec qui nous avons eu la chance de travailler.

Également écrits par des praticiens clés tels que Jeffrey Cherry, Nick Robins et Rory Sullivan ainsi que les Principes pour l'investissement responsable, et des institutions de premier plan telles que Mirova et Norges Bank.

Les systèmes et les solutions systémiques sont au centre des préoccupations, tout comme les définitions changeantes du devoir fiduciaire. secteur comme le nouveau modèle d'affaires, et la surperformance de diverses organisations.

Comme nous l'avons vu chez Brown, non seulement il n'est pas nécessaire d'abandonner les rendements financiers, mais la surperformance peut être une Grâce à l'investissement durable et à la résolution du problème du changement climatique, le succès financier pourrait bien suivre.

D'autres universités ont l'occasion de prendre note du travail de Brown en vue de l'appliquer de manière similaire dans leurs propres institutions.

Par exemple, le Intentional Endowments Network a pris note de notre travail chez Brown, qui le met en évidence ici.

En plus des liens et du travail connexe effectué à l'Université Concordia, au Dickinson College et au University of California System, il est très gratifiant de faire partie de ce mouvement positif d'investissement durable sur les campus universitaires.

Les approches positives, après tout, sont ce qui résonne le plus.