Surperformant les indices de référence

"Les performances passées ne préjugent pas nécessairement des résultats futurs."

Nous avons vu cette clause de non-responsabilité plusieurs fois. Cependant, cela représente un avertissement très solide.

Quand on regarde les performances passées, il y a deux comparaisons spécifiques à considérer.

• Vous pouvez comparer les résultats des traders qui achètent et vendent des actions (fonds communs de placement, gestionnaires de patrimoine, investisseurs individuels, etc.). La performance relative dépend de la capacité à choisir les bons placements.

• Vous pouvez comparer un système d'investissement qui adopte une stratégie spécifique avec des investissements similaires qui n'utilisent aucune stratégie, autre que l'achat / la vente d'actions.

Choisir des actions

Quand un OPC se vante de son succès dans le passé, la seule conclusion valable qui peut être tirée est que l'équipe de gestion de fonds - dans le passé - était soit chanceux ou talentueux quand il s'agit de la sélection des actions. Cependant, les conditions du marché changent, l'équipe de direction change et il n'y a aucune raison de croire que les fonds qui ont bien performé au cours des dernières années continueront à le faire à l'avenir. Par conséquent, quand il s'agit de choisir un investissement basé sur l'histoire:

Il n'y a pas de moyen fiable de savoir à l'avance quel fonds, gestionnaire ou négociateur battra les moyennes du marché à l'avenir.

Une poignée de traders talentueux ont régulièrement battu les moyennes du marché. Cependant, des études montrent que la plupart des investisseurs individuels sous-performent ces moyennes .

Une chose est vraie pour tout commerçant / investisseur. Les frais (frais de gestion, commissions sur les ordres d'achat et de vente) facturés par la plupart des fonds communs de placement sont trop élevés, et ces frais représentent un énorme obstacle pour les traders actifs dans leur tentative d'obtenir des résultats exceptionnels.

Ainsi, je recommande aux investisseurs individuels d'adopter des stratégies d'options pour réduire le risque et améliorer le rendement des placements.

Choix des stratégies d'option

Lorsque vous choisissez une stratégie d'option, il n'y a aucune raison pour qu'un opérateur réalise de meilleurs résultats qu'un autre - tant que les mêmes règles strictes sont respectées. REMARQUE: Bien sûr, vous devez faire preuve de bon jugement et échanger une taille de position appropriée pour éviter de vous blesser pendant un retrait .

Suivi des stratégies d'options spécifiques: les indices de référence

Le 3 août 2015, le CBOE a introduit 10 nouveaux indices de référence, permettant de comparer la performance relative de stratégies spécifiques.

Les résultats ne sont pas influencés par le jugement commercial parce que les règles de négociation sont strictes. Vous pouvez comparer une stratégie avec d'autres et savoir si votre stratégie a bien (ou mal) été réalisée sur une période de 29 ans. Si vous préférez, vous pouvez faire la comparaison sur une période plus étroite pour voir comment chaque méthode effectuée pendant les marchés haussiers ou baissiers (ou neutres).

Auparavant, nous discutions des indices Buy-Write BXM et BXY qui représentent la stratégie d'écriture d'appel couverte . Nous avons également examiné PUT, qui suit une stratégie put writing . Il existe maintenant des index supplémentaires qui permettent aux traders d'examiner la performance d'autres stratégies d'options. Les données sont disponibles à partir du 30 juin 1986 et sont mises à jour quotidiennement.

Description des nouveaux index (modifié à partir du site Web de CBOE).

1. Indice BuyWrite S & P 500 CBOE (BXMW)

Suit la performance d'une stratégie d'appel couvert hebdomadaire avec des positions courtes échelonnées qui expirent au cours des quatre semaines consécutives suivantes. L'indice est construit comme un portefeuille combiné de quatre mini index BuyWrite. Les dates d'expiration sont échelonnées et l'indice vend des options de quatre semaines sur une base hebdomadaire continue.

2. CBOE Indice S & P 500 PutWrite à une semaine (WPUT)

Suit la performance d'une stratégie qui vend une option de vente à l'indice S & P 500 (SPX) à la minute (ATM) chaque semaine - et la l'option est toujours une semaine à expiration. L'option de vente SPX put est entièrement garantie par un compte du marché monétaire (c'est-à-dire, il y a suffisamment d'argent pour répondre à l'exigence de marge pour les puts nus).

3. CBOE S & P 500 Indice de spread de risque de propagation zéro (CLLZ)

Suit la performance d'une stratégie de faible volatilité qui 1) détient une position longue indexée sur l'indice S & P 500; 2) achète mensuellement un différentiel d'options de vente de l'indice S & P 500 (SPX) de 2,5% à 5%; et 3) vend une option d'achat SPX mensuelle hors-monnaie (OTM) pour couvrir entièrement le coût de l'écart de vente.

4. Indice CBOE S & P 500 Iron Condor (CNDR)

Suit la performance d'une stratégie hypothétique de négociation d'options qui 1) vend un S & P 500 Index (SPX) mensuel hors-glissement (OTM) option (delta ≈ - 0. 15) et une option d'appel SPX mensuelle mobile hors-jeu (OTM) (delta ≈ +0.15); 2) achète une option de vente OTM SPX mensuelle glissante (delta ≈ - 0,05) et une option d'achat mobile OTM SPX mensuelle (delta ≈ +0,05); et 3) détient un compte de titres à revenu fixe qui est rééquilibré les jours d'option pour limiter les rendements à la baisse.

5. CBOE S & P 500 Iron Butterfly Index (BFLY)

Suit la performance d'une stratégie hypothétique de négociation d'options qui 1) vend un mensuel à l'argent (ATM) S & P 500 Index (SPX) put et call option; 2) achète une option de vente et d'achat SPX mensuelle de 5% hors bourse (OTM); et 3) détient un compte de titres à revenu fixe qui est rééquilibré le jour du roulement des options afin de limiter les rendements négatifs.

6. Indice CBOE VIX Strangle (STGV)

Conçu comme un indice de capture premium, il recouvre les options d'achat et de vente à court terme CBOE Volatility Index (VIX) avec une position d'option d'achat VIX longue plafonnée. La position est collatéralisée en fixant le nombre de strangles tel que 80% du capital est réservé.

7. Indice combiné couvert CBOE S & P 500 (CMBO)

Suit la performance d'une stratégie de «short strangle». L'indice CMBO vend une option de vente mensuelle à l'indice S & P 500 (SPX) à la monnaie (ATM) et une option d'achat SPX mensuelle de 2% hors bourse (OTM).La position de vente à découvert est entièrement garantie par le compte du marché monétaire et l'appel à 2% d'OTM SPX est garanti par une position longue sur l'indice SPX. NOTE: Ce n'est pas un étranglement nu; C'est un étranglement COUVERT.

8. CBOE S & P 500 5% Put Indice de protection (PPUT)

Suit la performance d'une stratégie qui détient une position longue indexée à l'indice S & P 500 et achète un 5% mensuel hors-jeu ( OTM) L'indice S & P 500 (SPX) a placé l'option comme couverture.

9. Indice BuyWrite 30-Delta CBOE S & P 500 (BXMD)

Suit la performance d'une stratégie qui détient une position longue indexée sur l'indice S & P 500 et vend un out-of-the-money mensuel (OTM) Option d'appel de l'indice S & P 500 (SPX) la plus proche de 30 Delta - à 10 h 00 a. m. CT sur la date de roulement. L'Indice roule tous les mois, généralement tous les trois vendredis du mois.

10. CBOE S & P 500 Indice BuyWrite conditionnel (BXMC)

Suit la performance d'une stratégie d'amélioration du rendement qui détient une position longue indexée sur l'indice S & P 500 et vend un S & P mensuel à la monnaie 500 appelez l'option d'appel d'index (SPX). Le nombre écrit d'options d'achat au guichet automatique sera de ½ unité ou de 1 unité et sera déterminé par le niveau de l'indice de volatilité CBOE (indice VIX) lorsque l'option d'achat est libellée à la date de roulement. L'indice BXMC roule tous les mois, généralement tous les trois vendredis du mois.

La stratégie du collier est également suivie par un indice de référence (CLL).