Investissements alternatifs pour les débutants

Bien qu'ils aient toujours fasciné les investisseurs, les investissements alternatifs semblent gagner en popularité ces dernières années, tant les particuliers que les institutions cherchant des moyens de modifier leur exposition à la volatilité et potentiellement générer des rendements excédentaires. et des liens. De crypto-monnaies aux droits miniers, les règlements structurés à timberland, les certificats de privilège fiscal aux baux de tours de téléphonie cellulaire, les investissements alternatifs peuvent être un choix convaincant pour le bon investisseur, dans les bonnes circonstances; en particulier pour ceux qui ont des connaissances spécialisées dans un domaine spécifique ou pour les familles à valeur nette élevée, qui peuvent souvent bénéficier davantage de certaines compensations fiscales ou de structures d'entités que celles dont le revenu du ménage est plus modeste.

Dans cette introduction aux actifs alternatifs, nous allons aborder quatre questions importantes:

1. Qu'est-ce qu'un investissement alternatif ou un actif alternatif?
2. Quels sont quelques exemples d'investissements alternatifs ou d'actifs alternatifs?
3. Pourquoi les investisseurs recherchent-ils des placements alternatifs ou des actifs alternatifs?
4. Quels sont les principaux avantages et inconvénients de l'inclusion de placements alternatifs ou d'actifs alternatifs dans un portefeuille diversifié?

J'espère que vous maîtriserez mieux le concept en examinant chacun de ces sujets au cours des prochaines minutes. particulièrement en ce qui concerne certains des risques substantiels qui pourraient vous causer beaucoup de douleur et de souffrance financières et émotives. (En matière d'investissement, il y a beaucoup à dire pour se concentrer sur ce qui peut mal se passer: la bonne nouvelle prend habituellement soin d'elle-même.)

Qu'est-ce qu'un investissement alternatif ou un actif alternatif?

Pour comprendre comment les actifs alternatifs sont définis, vous devez comprendre deux concepts apparentés, appelés classes d'actifs et allocation d'actifs.

Plus simplement, une classe d'actifs est un type d'actif qui possède un certain ensemble de caractéristiques similaires; e. g. , comment il génère un rendement, les risques liés à sa détention ou à sa détention, sa corrélation avec d'autres classes d'actifs ou des forces économiques telles que les taux d'intérêt. La répartition de l'actif fait référence à la construction d'un modèle ou à la définition d'une ligne directrice générale concernant le pourcentage approximatif d'un portefeuille qu'un investisseur souhaite avoir dans chaque catégorie d'actifs.

Habituellement, cette répartition de l'actif sera expliquée dans un document appelé déclaration de politique de placement. Nous avons abordé certaines des questions que vous pourriez envisager lorsque vous devez déterminer une cible de catégorie d'actif appropriée dans un article intitulé

Choses à prendre en compte lors de l'équilibrage de l'exposition de votre catégorie d'actif . Traditionnellement, il existe une poignée de catégories d'actifs que vous pourriez appeler «essentielles» qu'une personne raisonnable pourrait envisager d'ajouter à son portefeuille de placements.Autrement dit, si vous administriez un fonds en fiducie équilibré ou si vous engagiez une société de gestion ou un conseiller en placement inscrit pour constituer et conserver un portefeuille diversifié pour vous ou vos héritiers, le portefeuille devrait contenir un ou plusieurs des éléments suivants: > Espèces et quasi-espèces

Actions

• Obligations
• Pourquoi est-ce important? Dans son sens le plus large, un investissement alternatif, ou un actif alternatif, est tout type d'actif qui ne tombe pas dans l'une de ces catégories. Autrement dit, un investissement alternatif est tout ce qui n'est pas constitué d'argent, d'actions ou d'obligations.
• Quels sont quelques exemples d'investissements alternatifs ou d'actifs alternatifs?

Bien que la liste des investissements alternatifs soit vaste, certains de ceux que vous pourriez rencontrer dans le monde réel incluent, mais ne sont pas nécessairement limités à, ce qui suit:

L'immobilier et toutes ses nombreuses dérivations, y compris la propriété directe propriétés, sociétés en commandite immobilière, sociétés de développement immobilier et FPI

Sociétés en commandite maître qui peuvent posséder et exploiter tout, des oléoducs aux parcs à thème à forte capitalisation

• Certificats de privilège fiscal
• Unités d'actions ou de parts une entreprise privée
• Matières premières, y compris les métaux précieux tels que or, argent, platine et palladium, ainsi que pétrole brut, gaz naturel, éthanol, maïs, soja, blé, cacao, café, sucre, jus d'orange concentré congelé , avoine, bovins vivants, cuivre, plomb, zinc, étain, aluminium, nickel et cobalt
• Contrats à terme gérés
• Terres agricoles
• Timberland
• Droits miniers
• Propriété intellectuelle tels que droits d'auteur, droits de chanson, brevets et marques
• Privée hypothèques souscrites
• Location d'équipements
• Règlements structurés
• Art et objets de collection
• Private equity
• Vin
• Pièces de valeur numismatique
• Capital à risque
• Crédit Peer-to-Peer < Viaticals
• Hedge funds
• Rentes
• Crédits d'impôt
• Pourquoi les investisseurs recherchent-ils des placements alternatifs ou des actifs alternatifs?
• Il y a plusieurs raisons pour lesquelles un investisseur ou un gestionnaire de portefeuille est susceptible d'envisager d'ajouter des placements alternatifs au bilan.
• Dans certains cas, un dollar de flux de trésorerie généré par un investissement alternatif pourrait être soumis à un traitement fiscal beaucoup plus favorable qu'un dollar généré par un investissement plus traditionnel; e. g. , si un investisseur ou un client a des reports de pertes fiscales importants ou des crédits d'impôt qui peuvent être appliqués à un type particulier d'activité ou de source de revenu.

Dans d'autres cas, les facteurs et les conditions propres à cette catégorie d'actifs au moment de l'investissement pourraient faire paraître la classe d'actifs nettement moins chère, et donc plus attrayante pour un propriétaire à long terme, que d'autres types d'investissements disponibles. le marché; e. g. , il y avait une période au lendemain de la Grande Récession où les investisseurs fortunés achetaient des condos à prix réduit dans des villes comme Miami, payant une fraction de ce qu'ils pensaient être la valeur marchande ultime dans le futur.

Parfois, l'investisseur ou ses conseillers ont des connaissances approfondies ou des compétences uniques dans un domaine spécifique qui peuvent donner lieu à des investissements alternatifs. Par exemple, si un entrepreneur expérimenté dans l'industrie pétrolière et gazière avait les ressources et la patience nécessaires pour profiter d'une surabondance importante de pétrole et / ou de gaz, cette connaissance et cette expérience uniques pourraient être payantes puisqu'elles permettent à l'investisseur d'abaisser risque de façons un investisseur inexpérimenté ne pourrait même pas envisager, et encore moins savoir exister.

Dans d'autres situations, un investissement alternatif ou une classe d'actifs alternative particulière pourrait retenir davantage l'attention de l'investisseur émotionnellement et intellectuellement que d'autres classes d'actifs. Par exemple, il y a des investisseurs prospères qui sont profondément attirés par le capital-risque parce qu'ils apprécient le processus d'identification, de financement et de prise en charge des startups et des entreprises relativement nouvelles; de les voir grandir et prospérer, sachant qu'ils en faisaient partie. Certains investisseurs, en particulier les plus âgés, n'aiment pas posséder des actions et des obligations, préférant souscrire leurs propres hypothèques sur les biens immobiliers qu'ils ont acquis et rénovés. Cela a du sens pour eux. Ils estiment qu'ils peuvent mieux comprendre les gains et les pertes potentiels, en particulier par rapport à la volatilité quotidienne qui fait partie intégrante des actions ordinaires cotées en bourse. Certains investisseurs acquièrent des catalogues de droits musicaux, soit aux enchères, dans des transactions négociées, soit dans le cadre de procédures judiciaires en matière de faillite, parce qu'ils comprennent comment administrer et concéder sous licence ces droits aux parties intéressées. Sans doute parmi les investisseurs alternatifs les plus célèbres sont les soi-disant "Gold Bugs" qui thésaurisent les lingots d'or sous forme de pièces et de barres. Pour beaucoup qui tombent dans ce camp, l'or devient presque une obsession qui ne semble souvent pas tout à fait rationnelle à ceux qui ne ressentent pas la même contrainte d'amasser le métal légendaire.

Quels sont les principaux avantages et inconvénients de l'inclusion d'investissements alternatifs dans un portefeuille diversifié?

Nous avons déjà évoqué plusieurs des avantages potentiels des investissements alternatifs: des flux de trésorerie fiscalement avantageux ou protégés dans certaines circonstances, des marchés moins efficaces pouvant générer des opportunités exploitables, une satisfaction intellectuelle et émotionnelle face à un actif que les investisseurs apprécient , comprend et estime qu'il a un avantage compétitif ou stratégique sur la concurrence - il est donc probablement préférable de se concentrer sur les aspects négatifs, qui sont nombreux. La liste de ces négatifs serait exhaustive, donc je préférerais en couvrir deux qui me semblent particulièrement dangereux.

Premièrement,

les investissements alternatifs peuvent être compliqués et impliquer des risques cachés importants

. Souvent, lorsque vous investissez dans des choses telles que des structures mises en commun, il peut y avoir un manque de transparence qui rend impossible la compréhension réelle des risques que vous prenez. Une illustration concrète: dans le rapport officiel du gouvernement sur la crise financière de 2007-2009, la commission a constaté que certains fonds sponsorisés par des banques d'investissement se livraient à ce que l'on appelle souvent la «façade» en vendant des actifs risqués et / ou en réduisant avant la fin d'une période de déclaration pour que les fonds semblent plus sûrs pour les propriétaires.Ces propriétaires ont reçu un faux sentiment de confort quant à ce qu'ils possédaient et les risques auxquels leur capital était exposé. Il n'est pas rare que des investissements alternatifs soient anéantis dans une perte totale et complète pour les investisseurs. Une crainte saine est sage en marchant dans plusieurs des domaines énumérés plus haut dans cet article. Votre capacité de dire «non» - de vous éloigner d'un investissement que vous ne comprenez pas complètement - peut réduire les chances d'être forcé de regarder votre richesse exploser sous vos yeux. Ne laissez pas la peur de passer à côté de quelque chose d'excitant pour que vous fassiez quelque chose de stupide.

Deuxièmement, les investissements alternatifs peuvent engendrer des conséquences fiscales cauchemardesques et parfois catastrophiques. Par exemple, imaginez que vous avez un plan de retraite autogéré. Peut-être que c'est un SEP-IRA. Vous décidez que vous voulez posséder une société en commandite principale de pipeline d'oléoduc, ou MLP, à travers votre SEP. Bien que cela dépende d'un certain nombre de facteurs, vous avez créé une situation dans laquelle votre SEP-IRA pourrait maintenant être tenu de produire sa propre déclaration de revenus et, pire, de payer des impôts! Cela va ajouter beaucoup de complexité et de coût qui, dans certaines conditions, pourraient en valoir la peine, mais qui pourrait être une surprise désagréable si vous ne saviez pas que c'était une possibilité. Une autre illustration: vous envisagez d'investir dans un partenariat privé. Le partenariat n'a pas de clause de distribution d'impôt obligatoire, bien qu'il soit structuré pour la taxation directe. Vous pourriez vous retrouver avec une facture d'impôt énorme que vous devrez payer de votre poche, même si le partenariat ne vous distribue aucune somme d'argent au cours de cette année fiscale! Ce pourrait être bien si vous avez beaucoup de liquidités disponibles et vous sentez que l'investissement est toujours logique, mais cela pourrait créer de véritables difficultés si vous deviez vendre d'autres actifs ou emprunter de l'argent pour payer votre facture à l'IRS.

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