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et les analystes des produits de base, le Dr Copper n'est bien sûr pas une personne, mais une idée que les prix du cuivre ont une forte capacité à évaluer le bien-être économique global.
Alors que les origines exactes du terme «Dr. Le cuivre est inconnu, il est utilisé couramment depuis environ 2000, ce qui correspond à l'augmentation du statut du cuivre dans le cadre du supercycle le plus récent.
Alors pourquoi le cuivre obtient-il un doctorat en économie?
Selon la théorie, en raison de l'utilisation répandue du métal rouge dans les secteurs critiques de l'économie mondiale, la demande pour le métal peut agir comme un baromètre du bien-être économique.Une répartition des applications pour le cuivre nous montre l'ampleur de son utilisation:
Électrique - 65%
- Construction - 25%
- Transport - 7%
- Autre - 3%
- < ! Contrairement aux autres métaux de base tels que le zinc, l'aluminium ou le plomb, la consommation de cuivre est répartie de manière plus homogène entre différents secteurs industriels clés, notamment les télécommunications, l'automobile, la construction et les machines. Et, alors que les métaux précieux, comme l'or et l'argent, sont fortement influencés par le sentiment des investisseurs, à ce jour l'effet sur le cuivre a été limité. Mais plus là-dessus plus tard.
La hausse de la production de cuivre pourrait faire baisser les prix indépendamment de la demande. De même, une pénurie pourrait entraîner une hausse des prix, sans égard à l'économie en général.
Ce que nous avons vu au cours des 15 dernières années est une croissance relativement stable de la production de cuivre raffiné, de l'ordre de 4,7% par an depuis 2000.La consommation mondiale de cuivre affiné a augmenté de 15,1 millions de tonnes métriques (MMT) à 22. 8mmt, ou à peu près égal à l'augmentation annuelle moyenne de la production.
Avec une production en phase avec la consommation, les changements de prix devraient, en théorie, refléter les problèmes d'offre et de demande à court terme, les variations du coût de production ou des facteurs externes, tels que les achats spéculatifs.
Le prix mondial du cuivre entre 2000 et 2014 - corrigé de l'inflation - a presque triplé. Une grande partie de cette augmentation a été attribuée à la demande chinoise pour le métal.
La part de la Chine dans la consommation mondiale de cuivre est passée de moins de 20% à près de 50% au cours de cette période. La soudaine poussée de la demande a conduit les producteurs à rechercher de nouvelles sources de coûts plus élevées pour le métal, ce qui a finalement fait monter les prix.
Dans l'ensemble, le marché du cuivre semble efficace, diversifié et transparent.
Cela signifie-t-il que le cuivre mérite un doctorat?
Un graphique simple (chevauchement des changements d'une année à l'autre de la croissance du PIB mondial et des variations des prix du cuivre d'une année à l'autre confirme l'idée que les fluctuations du marché du cuivre sont corrélées aux changements de l'économie mondiale .
Que cela signifie que le cuivre a un pouvoir prédictif, cependant, est encore discutable.
Un rapport de la banque néerlandaise ABN AMRO publié en 2014 (lien ici) a examiné la corrélation entre les prix du cuivre et un certain nombre de mesures de l'activité économique mondiale.
L'analyse statistique montre une forte corrélation entre les prix du cuivre et le commerce mondial, la croissance du PIB régional en Chine, aux États-Unis et dans l'UE, ainsi que les prix du pétrole et de l'or.
En ce qui concerne le pouvoir prédictif, cependant, le rapport indique:
Selon nous, les mouvements du prix du cuivre peuvent offrir des indications précieuses sur l'état de l'économie mondiale. Dans ce contexte, les corrélations avec le commerce mondial et l'économie chinoise sont particulièrement intéressantes. Mais nous ajouterions une note de prudence ici, parce que la relation entre le prix du cuivre et ces variables reste quelque peu une situation de poule et d'oeuf.
Le rapport met en garde contre l'influence des investissements sur les marchés du cuivre et sur l'impact de l'utilisation croissante des outils financiers sur les prix. La spéculation, l'utilisation du cuivre comme garantie et les questions géopolitiques peuvent tous avoir un impact direct sur les prix qui pourraient réduire la corrélation entre les prix du cuivre et les indicateurs économiques clés.
Donc, si le Dr Copper était un médecin, il pourrait être mieux vu comme un radiologue plutôt que comme un médecin généraliste. Il semble avoir la capacité de fournir un certain aperçu de la santé de l'économie mondiale, mais pas beaucoup de capacité de prédire ou de traiter les maladies économiques.
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