Définition et historique de la monnaie de réserve

Une monnaie de réserve est une monnaie détenue en grande quantité par de nombreux gouvernements et institutions en tant que moyen de paiement international. Bien que ce système comprenait principalement de l'or et de l'argent, le système de Bretton Woods de 1944 a élargi les réserves acceptables pour inclure le dollar américain et d'autres devises. Depuis 1973, aucune monnaie majeure ne peut être officiellement convertie en or.

Quoi qu'il en soit, la monnaie de réserve est détenue afin de soutenir la valeur des monnaies nationales.

Par exemple, le Mexique émet des pesos (qui sont essentiellement des reconnaissances de dette) à ses citoyens et les rachète avec des dollars américains, des euros ou d'autres devises de réserve détenues par sa banque centrale. Les pays peuvent également détenir de l'or ou d'autres métaux précieux dans leurs réserves officielles.

Dans cet article, nous examinerons l'histoire et l'avenir des monnaies de réserve, ainsi que la manière dont ces devises influencent les politiques monétaires dans le monde.

Histoire de la monnaie de réserve et avenir

Le dollar américain a remplacé la livre sterling britannique comme première monnaie de réserve mondiale vers 1945 conformément aux accords de Bretton Woods. À l'époque, le dollar américain était la monnaie ayant le plus grand pouvoir d'achat et la seule monnaie adossée à l'or (bien que ce soutien ait été éliminé en 1973 dans une décision controversée), alors que les États-Unis étaient devenus une puissance mondiale.

Mais le dollar américain n'est pas la seule monnaie de réserve désignée par le Fonds monétaire international et d'autres organisations mondiales.

L'euro et le yen japonais sont devenus de plus en plus populaires en tant que monnaie de réserve compte tenu de la taille de leurs économies respectives. La Chine est également bien positionnée pour devenir un acteur majeur en tant que principal créancier et exportateur dans le monde. En fait, le yuan chinois a été désigné par le Fonds monétaire international comme monnaie de réserve mondiale en 2015.

La popularité des monnaies de réserve est fonction de leur stabilité et de leur réputation. Par exemple, le yuan chinois n'a pas décollé comme une monnaie de réserve majeure en raison des inquiétudes sur une dévaluation soudaine qui pourrait envoyer leur valeur inférieure. Il en va de même pour l'euro après la crise de la dette souveraine en 2009 et la crise de l'immigration en 2016-17. Ces problèmes ont suscité des préoccupations au sujet de la volatilité des devises, qui a maintenu le dollar américain comme monnaie de réserve la plus populaire.

Monnaie de Réserve & Politique Monétaire

La politique monétaire a un fort effet sur les réserves de change. La plupart des grandes économies ayant des systèmes de taux de change flexibles ou flottants éliminent l'offre et la demande excédentaires en achetant ou en vendant des devises de réserve. Par exemple, un pays qui cherche à augmenter la valeur de sa monnaie peut racheter sa monnaie nationale avec ses réserves de change.La Banque du Japon est connue pour intervenir sur les marchés des devises en utilisant ses réserves de change comme munitions.

D'autres pays peuvent utiliser des systèmes de taux de change fixes pour diverses raisons. Sous ce type de système, l'offre et la demande peuvent faire monter ou baisser la valeur de sa monnaie nationale. Par exemple, une demande accrue pour une monnaie nationale (par exemple en raison d'une économie relativement forte) conduirait à une valeur plus élevée pour sa monnaie.

C'était la façon préférée de la Chine de contrôler sa monnaie avant de faire flotter le yuan afin d'obtenir le statut de réserve dans le système financier mondial.

Les pays surveillent également en permanence les principales monnaies de réserve pour s'assurer que leurs avoirs ne sont pas affectés. Par exemple, une inflation importante aux États-Unis pourrait entraîner une dévaluation du dollar et la dévaluation subséquente des réserves de change. En fin de compte, cela limite les avantages de politique monétaire réalisables en utilisant ces réserves. En d'autres termes, il y a seulement un avantage de marge pour la devise d'un pays étant considérée une devise de «réserve» autour du monde.

Pays dont la devise de réserve est la plus élevée

Les pays détiennent des devises de réserve pour un certain nombre de raisons différentes. Ils sont un indicateur important de la capacité de rembourser la dette extérieure, de défendre une monnaie nationale et même de déterminer les notations de crédit souveraines.

En outre, les pays peuvent simplement détenir une grande quantité de devises en raison d'un déséquilibre commercial, comme c'est le cas avec la Chine et ses avoirs en dollars américains.

Voici les cinq pays ayant la plus grande monnaie de réserve:

1. Chine - 3 $. 5 billions
2. Japon - 1 dollar. 3 milliards
3. Suisse - 661 milliards
4. Arabie saoudite - 581 milliards
5. Russie - 407 milliards

La Banque centrale européenne, qui dessert la zone euro, détient des réserves en devises détient 700 millions de dollars Milliards - plus que la Suisse et moins que le Japon.

D'autres pays ont très peu de réserves de change. Par exemple, le Venezuela a connu une hyperinflation jusqu'en 2017 et ne détient que quelques milliards de dollars américains nécessaires pour rembourser des dettes souveraines libellées en dollars. L'Argentine a également fait face à des réserves de change en baisse après son propre combat avec l'inflation croissante avant que Macri a remporté la présidence des Peronistes.

Principaux points à retenir

• La monnaie de réserve est détenue en grande quantité par de nombreux gouvernements et institutions en tant que moyen de paiement international.
• La monnaie de réserve peut être utilisée par les banques centrales pour payer des dettes étrangères et défendre la monnaie nationale, tout en aidant à déterminer les notations souveraines.
• Les plus grands détenteurs de la monnaie de réserve sont la Chine, le Japon et la Suisse.