Qu'est-ce qu'un investissement globalement contraire?

Il existe deux écoles primaires de pensée en matière d'investissement: Certains investisseurs préfèrent suivre les tendances à long terme grâce à l'investissement indiciel, tandis que d'autres tentent de trouver des investissements mal compris par investissement contrarian . L'investissement à contre-courant consiste à acheter des actifs que le marché ne favorise pas nécessairement pour le moment, dans l'espoir que le marché finira par réaliser la véritable valeur de l'actif au fil du temps.

Dans cet article, nous examinerons l'investissement contrariant au niveau mondial et comment les investisseurs internationaux peuvent utiliser ces stratégies.

Qu'est-ce qu'un investissement contraire?

Les stratégies d'investissement contraires tentent d'investir dans des actifs hors de leur cote et de les vendre quand ils reviennent à la mode.

Par exemple, un investisseur à contre-courant peut acheter une action dans un secteur qui n'est pas favorisé, par exemple l'énergie, avec un faible ratio cours / bénéfice. Avec la rotation sectorielle et la reprise des prix de l'énergie, les ratios cours / bénéfice des entreprises du secteur augmenteront en raison des perspectives de croissance plus importantes. La valeur du stock d'énergie de l'investisseur augmentera également plus vite que le marché global grâce à une croissance et à une hausse des bénéfices.

Le principe de base de l'investissement à contre-courant est que la psychologie des foules conduit inévitablement à la mauvaise évaluation des actifs dans un marché donné. Il existe de nombreuses preuves de ce comportement à la suite des annonces de résultats lorsque les sociétés connaissent souvent une volatilité importante au début de la journée avant la fin de la journée à la fin de la journée.

Par exemple, un titre peut chuter de façon spectaculaire juste après l'ouverture du marché et récupérer immédiatement un peu de terrain.

Contrarian vs. Value Investing: L'investissement à contre-courant et la valeur sont similaires dans la mesure où les deux stratégies tentent d'identifier les titres sous-évalués avant qu'ils ne soient découverts par le marché au sens large. Par exemple, les deux stratégies peuvent rechercher des opportunités en recherchant des ratios financiers favorables suggérant qu'un titre est relativement sous-évalué par rapport à l'ensemble du marché.

Certains experts, comme John Neff, investisseur en valeurs bien connu, pensent que les deux termes peuvent même être synonymes.

La principale différence réside dans le fait que l'investissement axé sur la valeur est purement axé sur les mérites fondamentaux, tels que les ratios financiers ou la valeur actualisée des flux de trésorerie futurs. En revanche, les investisseurs à contre-courant examineront également les facteurs techniques - tels que les indicateurs de survente - et les facteurs subjectifs - tels que la couverture médiatique baissière. Les investisseurs opposés tentent de trouver des actifs sous-évalués et sous-évalués plutôt que des actifs sous-évalués.

Trouver des investissements contraires

De nombreuses stratégies peuvent être utilisées pour trouver des opportunités d'investissement à contre-courant, y compris diverses formes d'analyse fondamentale et technique.

Stratégies fondamentales: Les stratégies anticonformistes les plus populaires consistaient à trouver des actions à faible ratio cours / bénéfice, à faible ratio cours / bénéfice, à faible ratio cours / valeur comptable et à faible rapport prix-dividende ratios. En général, ces sociétés ont tendance à être défavorisées par rapport aux sociétés ayant des ratios financiers élevés puisque le marché les valorise à un multiple inférieur. Les investisseurs peuvent également regarder des indices de volatilité, tels que le VIX, et acheter des actifs lorsque le marché est trop pessimiste.

Les «Dogs of the Dow» sont peut-être la stratégie contrarian la plus populaire qui consiste à acheter les titres les plus rentables du Dow Jones Industrial Average. Souvent, cela signifie qu'un investisseur achète les entreprises les plus en difficulté car la baisse des prix entraîne des rendements plus élevés.

Stratégies techniques: De nombreux investisseurs anticonformistes intègrent également l'analyse technique dans leur prise de décision, car la stratégie est guidée par des facteurs de financement du comportement qui peuvent être analysés quantitativement. Par exemple, une stratégie à contre-courant peut impliquer l'achat d'actions avec un indice de force relative qui est passé en dessous du point 30. 0 qui suggère des conditions de survente. L'objectif est de capitaliser sur le retour à la moyenne qui pourrait se produire.

Contrarians Internationaux

Les investisseurs qui cherchent à investir dans des pays ou régions sous-évalués peuvent appliquer les principes de l'investissement contrarié aux marchés internationaux.

Il arrive fréquemment que des pays ou des régions entières tombent en disgrâce au fil du temps. Par exemple, la crise de la dette souveraine en Europe a conduit de nombreux investisseurs à éviter les actions européennes, ce qui s'est traduit par des ratios cours / bénéfice considérablement réduits. Les investisseurs qui ont acheté des actions grecques ou irlandaises au plus fort de la crise auraient réalisé des rendements significatifs sur ces investissements. Il en va de même pour les investissements asiatiques durant la crise financière asiatique des années 1990.

En plus des événements spécifiques entraînant des valorisations actualisées, les investisseurs peuvent également examiner l'économie d'un pays pour déterminer si elle est surévaluée ou sous-évaluée. Warren Buffett se penche sur la capitalisation boursière totale d'un pays divisée par son produit intérieur brut. Les pays dont le ratio est supérieur à 90% ont tendance à être surévalués et ceux dont le taux est inférieur à 75% peuvent être sous-évalués. Cela peut être un bon point de départ pour les investisseurs à la recherche d'opportunités à l'étranger.

L'investissement international à contre-courant peut être particulièrement utile lorsque les actions domestiques semblent surévaluées à tous les niveaux. Dans ce cas, un investisseur contrarian domestique seulement peut ne pas être capable de trouver beaucoup de possibilités sans regarder à l'étranger.

The Bottom Line

Contrarian investing tente d'investir dans des actifs qui ne sont pas en faveur et de les vendre quand ils reviennent à la mode. Il existe de nombreuses stratégies fondamentales et techniques qui peuvent être utilisées pour atteindre ces objectifs, tandis que les investisseurs peuvent également vouloir regarder au-delà des États-Unis pour trouver les meilleures opportunités.