Chevauchement Définition - Comment détecter et éviter le chevauchement des fonds

Il y a chevauchement de fonds lorsqu'un investisseur possède au moins deux fonds communs de placement qui ont des objectifs similaires et qui détiennent donc un grand nombre des mêmes titres. Pour un exemple simple, si un investisseur possède deux fonds communs de placement et qu'ils investissent tous deux dans les mêmes actions, les similitudes ont pour effet de réduire les avantages de la diversification en augmentant l'exposition à ces mêmes actions - une augmentation non désirée du risque de marché .

Imaginez un diagramme de Venn avec deux cercles, chacun représentant un fonds commun, se chevauchant au centre. En tant qu'investisseur, vous ne voulez pas trop d'une intersection entre les cercles - vous voulez le moins de chevauchement possible.

Comment détecter et éviter les chevauchements de fonds

Le moyen le plus simple de détecter et d'éviter les chevauchements de fonds est d'examiner les catégories de fonds pour vous assurer que vos fonds communs de placement ne partagent pas les mêmes objectifs. Par exemple, essayez de ne pas avoir plus d'un fonds d'actions à grande capitalisation ou d'un fonds indiciel, un fonds d'actions étrangères, un fonds d'actions à petite capitalisation, un fonds d'obligations, et ainsi de suite.

Si vous préférez avoir plusieurs fonds, ou si vous avez un plan 401 (k) avec des choix limités, vous pouvez détecter le chevauchement de fonds en regardant l'un des meilleurs sites de recherche pour analyser les fonds communs de placement et regarder à une mesure statistique appelée R-carré (R2).

R-squared vous dira la corrélation d'un investissement particulier avec (similarité à) un benchmark donné.

Un R au carré de 100 indique que tous les mouvements d'un fonds peuvent s'expliquer par des mouvements dans l'indice. Par conséquent, si vous avez déjà un fonds indiciel S & P 500, assurez-vous que les autres fonds de votre portefeuille n'ont pas un R² trop proche de 100. Cela indiquerait un chevauchement des fonds qui entraînerait une performance similaire des deux fonds.

Rappelez-vous, pour une bonne diversification - pour minimiser le risque de marché - vous voulez que certains fonds «zig» tandis que d'autres «zag».

Exemple de chevauchement avec R-squared sur Morningstar > Beaucoup de gens ont 401 (k) plans ou IRA à Vanguard. Un choix d'investissement commun est l'indice Vanguard S & P 500 (VFINX). Et si un autre choix dans le plan était Vanguard Growth Equity (VGEQX)? Savez-vous s'il y avait chevauchement? Découvrons-le. Vous pouvez aller à Morningstar. com et entrez une recherche de VGEQX. Une fois sur la page principale de ce fonds, cherchez un lien vers "Ratings and Risk" et cliquez dessus. Une fois sur cette page, faites défiler vers le bas et vous verrez que le R-carré est 97.

Ce nombre indique que VGEQX a une corrélation de 97% dans les mouvements de prix vers le S & P 500. En d'autres termes, il a trop de fonds chevauchement pour assurer une bonne diversification. Recherchez un choix de fonds différent (n'utilisez pas le S & P 500 Fund et VGEQX)!

Une autre façon de détecter le risque de chevauchement des fonds est de s'assurer que vous n'avez pas plus d'un fonds géré par le même gestionnaire de fonds.Peu importe la qualité de la personne ou de l'équipe, les gestionnaires de fonds communs de placement ont des philosophies et des styles particuliers dont ils s'écartent rarement.

Sur une note finale, assurez-vous de surveiller le chevauchement des fonds sur une base périodique, comme une année.

Même si les fonds de votre portefeuille présentaient de faibles taux de chevauchement lors de leur première acquisition, cela ne signifie pas que leurs styles respectifs ne se déforment pas les uns les autres. C'est ce qu'on appelle la dérive de style et il n'est pas rare. Par exemple, un fonds d'actions à moyenne capitalisation pourrait lentement s'orienter vers une catégorisation à grande capitalisation, car le gestionnaire de fonds achète progressivement des actions de grandes sociétés.

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