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Les ratios cours / bénéfice (P / E) peuvent être moyennement utiles si l'on considère l'ensemble du marché boursier ou si l'on considère une action individuelle. Mais soyez prudent lorsque vous utilisez P / E pour faire une détermination finale sur la valeur d'une entreprise. La prudence découle du futur inconnu de "E".
- Le "P" est le prix de l'action. Cette figure peut être trouvée en ligne facilement.
- Le «E» dans le ratio P / E signifie «bénéfice».
Le «E» est difficile, car il peut être basé sur des gains passés qui sont connus, ou le «E» peut être une estimation basée sur les bénéfices projetés, qui sont une chose inconnue .
Nous savons tous que la réalité ne se révèle pas toujours comme nous le projetons.
Avec l'un ou l'autre de ces deux modèles P / E, il y a une raison d'être prudent.
Deux choses à considérer lorsqu'on examine un ratio cours / bénéfices
Voici deux choses à ne pas négliger en ce qui concerne la partie de la formule relative aux gains.
1. Rapports cours / bénéfices sur la base de données antérieures . Il n'y a aucune garantie que les produits de la société continueront à vendre dans le futur comme ils l'ont fait dans le passé. Les gains peuvent changer. Les gains passés ne sont pas toujours un indicateur fiable des bénéfices futurs.
2. Ratio cours / bénéfice sur la base des bénéfices projetés. Les analystes étudient les données passées pour identifier les tendances de consommation et développer des projections, mais les consommateurs sont inconstants et les nouveaux produits peuvent facilement changer les habitudes d'achat. Les bénéfices futurs ne sont pas prévisibles.
Les exemples suivants vous montrent comment l'utilisation du ratio cours / bénéfice pour déterminer la valeur attendue d'un titre donné peut vous mener à une mauvaise décision d'investissement.
Calcul des ratios cours / bénéfice
Société WIDGET
Voici les faits:
- L'action se vend à 20 $ par action.
- L'année dernière, WIDGET avait un bénéfice de 1 $ par action.
- Les analystes estiment que l'entreprise gagnera 2 dollars par action cette année.
- Le ratio C / B fondé sur les gains antérieurs est de 20. Calcul: 20 $ / 1 $ = 20.
- Le ratio C / R fondé sur les bénéfices prévus est de 10. Calcul: 20 $ / 2 $ = 10
Cela signifie sont prêts à payer 10 $ pour chaque dollar de revenu prévu. Ceci est également appelé «10x», ou on dit que l'action a «un multiple de 10».
GZMO Company
Voici les faits:
- GZMO se négocie à 10 $ par action.
- L'année dernière GZMO avait un bénéfice de $. 50 par action.
- Les analystes estiment que l'entreprise va gagner $. 60 par action cette année.
- Le ratio C / B fondé sur les gains antérieurs est de 20. Calcul: 10 $ / $. 50 = 20.
- Le ratio C / B fondé sur les bénéfices projetés est de 16. 67. Calcul: 10 $ / $. 60 = 16. 67.
Cela signifie que vous êtes prêt à payer 16 $. 67 pour chaque dollar de revenu projeté. Ceci est également appelé payer "16. 67x "gains, ou l'action est dit avoir" un multiple de gains de 16.67 ".
Comparaison des ratios cours / bénéfices
Comparativement à WDGT, GZMO semble être plus cher, car vous devez payer plus aujourd'hui pour le même montant de bénéfices futurs attendus.
Vous achetez WDGT. < Quelques mois après l'achat de WDGT, quelqu'un porte plainte pour avoir dénoncé l'un des produits les plus connus de WDGT: les gens arrêtent d'acheter ce produit et les revenus de WDGT baissent, et le cours de l'action baisse également.
GZMO, on d'autre part, lance un nouveau produit qui commence à vendre comme des petits pains, les bénéfices de GZMO augmentent, tout comme le prix de l'action.
Maintenant WDGT est à 15 $ par action avec un bénéfice par action de 1.50 $. / E de 10.
GZMO se vend à 15 $ par action avec 75 $ de bénéfice par action et a maintenant un P / E de 20.
Vous décidez que GZMO croît plus vite, donc vous vendez WDGT, Réalisez votre perte de 5 $ par action et achetez GZMO
Un an plus tard, la plainte de WDGT est rejetée.Le produit de GZMO, bien que populaire, était un engouement rapide et il n'y avait plus de nouveaux produits dans la ligne de production. 99> Le stock de WDGT grimpe régulièrement à 25 dollars par action. Leurs gains augmentent à 2 $. 25.
L'action de GZMO tombe à 9 $ par action. Leurs revenus remontent à $. 50.
La ligne de fond
En raison des changements constants décrits dans les exemples ci-dessus, les ratios cours / bénéfice ne devraient pas être le seul facteur permettant de déterminer si une action individuelle est correctement évaluée. Personne ne connaît l'avenir, et une ration ne peut pas vous dire ce que l'avenir peut apporter.
Il y a beaucoup d'autres facteurs qui devraient influencer la sélection d'une action dans laquelle investir.
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