Un ordre Stop Loss ne protégera pas toujours votre portefeuille

Longtemps préféré des traders, un ordre stop peut être un excellent moyen de protéger votre portefeuille dans certaines circonstances. Malgré ses avantages, ce n'est pas parfait. Trop d'investisseurs inexpérimentés ont tendance à supposer à tort qu'il peut les protéger contre des pertes graves dans le cadre de scénarios dans lesquels ils n'auraient pas fait grand chose, voire rien de bon. C'est dangereux parce que ces hommes et ces femmes bien intentionnés pourraient conclure une transaction sous un faux sentiment de sécurité, pour réaliser leur erreur après qu'il était trop tard et qu'une grande partie de leur équité avait disparu.

En comprenant les limites d'un ordre stop, vous pouvez mieux décider ce que vous êtes prêt à risquer en exposant votre patrimoine à la recherche de gains en capital et de revenu passif.

Qu'est-ce qu'un ordre Stop Loss?

Il peut être utile de passer en revue ce qu'est un ordre stop et comment cela fonctionne avant d'en arriver aux limitations de l'utilisation d'un ordre. D'abord, traitons de la définition: Qu'est-ce qu'un ordre stop loss?

Un ordre stop, également connu sous le nom de «stop order», est un type de transaction placé auprès d'une maison de courtage qui indique au courtier de conserver le ticket d'achat ou de vente jusqu'à ce qu'un le prix est atteint, à quel point il devrait être converti en un ordre de marché régulier et être rempli au prix disponible. Il existe deux types d'ordres stop-loss:

• A Ordre stop loss achat - Entré à un prix supérieur au prix du marché actuel, un ordre stop loss est utilisé pour limiter une perte ou protéger les profits déjà réalisés sur un stock qui a été vendu à court, en particulier pour éviter un appel de marge. Par exemple, imaginez que vous avez vendu 100 actions de XYZ à 5 $ par action. La société XYZ ne verse pas de dividende, vous ne serez donc pas responsable des paiements de remplacement au prêteur d'actions. Vous ne voulez pas perdre plus de 600 $, alors vous voulez fermer la position si elle passe à 11 $ par action (augmentation de 6 $ du cours de l'action x 100 actions = perte de 600 $). Dans ce cas, vous passeriez un ordre stop-loss à 11 $. Quand et si le stock a atteint ce prix, il serait converti en un ordre régulier du marché et être rempli au prix qui était disponible à ce moment basé sur la liquidité de l'offre / demande.

• Ordre de vente stop loss - Entré à un prix inférieur au prix du marché actuel, un ordre de vente stop loss est utilisé pour limiter une perte ou protéger les profits déjà gagnés sur un soi-disant " longue "position de stock que vous possédez. Par exemple, imaginez que vous avez acheté 100 actions de la société ABC à 25 $ par action. Le prix s'apprécie à 55 $ par action. Vous voulez vous accrocher au cas où il va plus haut, mais vous souhaitez également partir avec au moins 50 $ par action si le marché se bloque.Par conséquent, vous entrez un ordre de vente stop loss à 50 $ par action. Quand et si le stock atteint ce prix, il sera converti en un ordre régulier du marché et sera rempli au prix qui était disponible à ce moment basé sur la liquidité de l'offre / demande.

Il existe également un sous-type particulier de commerce connu sous le nom de "ordre de perte de suivi". Fondamentalement, il ajoute une couche d'automatisation à l'ordre de stop loss dans la mesure où il s'ajuste lui-même en fonction d'un montant absolu en dollars ou d'un pourcentage du plus ou moins élevé de tous les temps au cours de votre période de détention. Par exemple, avec l'ordre de vente stop loss dont nous avons discuté, imaginez que vous avez dit que vous vouliez placer un stop trailing à 3 $ de moins que le prix le plus élevé obtenu sur les actions ABC. Dans ce cas, si l'action atteint 60 $, le stop loss ne serait pas de 50 $ par action, elle s'ajusterait à 57 $ (60 $ - 3 $ = 57 $). Chaque fois qu'un nouveau sommet a été atteint, le niveau de perte d'arrêt est augmenté en conséquence. Cela signifie que si l'action est passée à 65 $, le stop loss s'ajusterait à 62 $ (65 $ - 3 $ = 62 $).

Quand un ordre stop loss ne protège-t-il pas un investisseur ou un spéculateur?

Dans certaines situations, l'ordre d'arrêt des pertes devient tout au plus inutile, et peut vous nuire gravement au pire. Regardons quelques exemples hypothétiques.

Imaginez que vous avez vendu à découvert 1 000 actions d'une société fictive, Acme Industries, Inc., au prix de 10 $ par action. L'action ne paie pas de dividende, donc vous n'avez pas à vous soucier de couvrir les remplacements de paiement de dividendes au prêteur.

Vous ne voulez pas perdre plus de 5 000 $, alors vous placez un ordre d'achat stop loss à 15 $ par action, en disant à votre courtier: «Si et quand l'action atteint 15 $ par action, entrez immédiatement une commande pour racheter les 1 000 actions que j'ai empruntées, en payant 15 000 $, donc je ne peux pas perdre plus d'argent. "

Ça a l'air génial, non? Pas si vite. Il n'est pas rare que les entreprises annoncent des résultats spectaculaires lorsque le marché est fermé. D'autres fois, un concurrent ou un acheteur financier intervient et fait une offre d'achat pour acquérir l'ensemble de l'entreprise avec une prime substantielle. Cela peut provoquer l'ouverture du cours ou le réajuster immédiatement sans atteindre les chiffres intermédiaires.

Imaginez que vous soyez assis à votre bureau un matin et avant la cloche d'ouverture, Acme annonce qu'il est acquis pour 25 $ par action. Le marché boursier s'ouvre et votre ordre d'achat stop loss est déclenché.

Dans ce scénario, le prix de l'action est immédiatement ajusté de 10 à 25 dollars. En d'autres termes, il n'a jamais été possible de racheter les actions entre 10 $. 01 et 24 $. 99 parce que les actions sont allées directement à leur nouveau niveau alors que les investisseurs ont conclu rationnellement qu'ils ne se sépareraient pas des capitaux propres à moins que l'acheteur ne corresponde à ce que le futur acquéreur était prêt à payer. Votre ordre au marché aurait été mis en place et probablement rempli à 25 $ par action, ou 25 000 $. Votre perte: 15 000 $, ou trois fois ce que vous aviez prévu.

Ce n'est pas une blague ou quelque chose que vous devriez prendre à la légère. J'ai écrit au sujet d'un propriétaire de petite entreprise de 32 ans, Joseph Campbell, qui avait environ 37 000 $ dans un compte de commerce électronique seulement pour se retrouver avec 144 405 $.31 en pertes presque toute la nuit, ce qui a donné lieu à un appel de marge de 106 445 $ 56. Un ordre stop n'aurait pas fait beaucoup de bien ou offert une protection significative parce que les actions de l'entreprise qu'il a vendues étaient d'environ 2 $ lorsque le marché a fermé et ouvert à 14 $ seulement pour grimper assez vite qu'il devait remplir à environ 18 $. 50.

Il en va de même pour les actions ordinaires, détenues purement et simplement, que vous pensez avoir protégées avec un ordre de vente stop loss. Disons que vous étiez assis sur 1 000 actions de McDonald's Corporation à 114 $. 50 par action pour un total de 114 500 $. Vous voulez vous assurer que vous avez toujours 100 000 $ ou plus, alors vous mettez dans l'ordre à 100 $ par action. Cependant, il pourrait y avoir un soi-disant "crash flash" lorsque le stock est immédiatement passé à 80 $ sans jamais toucher un prix entre 114 $. 49 et 80 $. 01; Imaginez l'horreur si l'accident s'est corrigé rapidement, comme c'était le cas par le passé, et que vous avez regardé vos actions clôturer la journée ou Cette semaine est à plus de 100 000 $.

Cela est particulièrement dangereux dans les cas où l'entreprise pourrait déclarer faillite ou avoir un risque d'effacement. Lorsque G. T. Advanced Technologies, un fournisseur d'Apple, a choqué les marchés financiers en annonçant qu'il cherchait à se protéger contre les tribunaux, l'action a été effacée presque instantanément.

Une façon d'offrir un niveau de protection supplémentaire est d'utiliser une limite de stop loss

Bien qu'il ne protège pas contre ces dangers particuliers, une façon d'ajouter une sécurité supplémentaire consiste à utiliser un ordre stop loss stop. Il s'agit d'un autre type d'ordre stop qui, une fois déclenché, se transforme en ordre limite, et non en ordre de marché. Un ordre à cours limité ne sera exécuté que si un prix spécifique a été atteint.

Imaginez que vous détenez 1 000 actions de The Walt Disney Company au prix de 120 $ par action, soit 120 000 $ pour l'ensemble du capital. Vous entrez un ordre de limite de vente stop loss pour 105 $ par action avec le prix limite à 100 $. Si l'action diminue à 105 $ par action, l'ordre à cours limité sera libéré. L'ordre à cours limité indique au courtier, «ne vendez pas mon stock à moins que le prix soit au moins 100 $ au moment où il est envoyé pour être accompli». Dans ce cas, s'il y a eu un crash éclair et que Disney a soudainement ouvert, par exemple, 80 $ par action, vous ne devriez pas découvrir que votre stock a été vendu en dessous de vous à un prix bien inférieur à ce que vous auriez accepté. La raison? Bien que le stop loss ait été déclenché à 105 $ par action, les conditions de l'ordre à cours limité (100 $ par action ou mieux) n'ont pas été remplies. Vous devriez toujours détenir 1 000 actions d'une valeur totale de 80 000 $.