Vidéo: Sur qui règnent les fonds souverains ? - #DATAGUEULE 56 2025
Un fonds souverain est un fonds d'investissement constitué de réserves de devises détenues par un gouvernement. Les plus grands pools d'investissement appartiennent à des pays qui ont un excédent commercial. Ce sont les pays exportateurs de pétrole et la Chine. Ils acceptent des devises étrangères, principalement des dollars américains, en échange de leurs exportations. Les fonds sont ensuite investis pour produire le meilleur rendement possible.
Les fonds similaires détenus par les banques centrales des pays ne sont pas des fonds souverains parce qu'ils ont des objectifs différents.
Une banque centrale détient des fonds pour gérer la valeur de sa monnaie, stimuler l'économie ou prévenir l'inflation. Un fonds de richesse souverain veut juste obtenir un rendement élevé.
Voici d'autres fonds qui peuvent être confondus avec les fonds souverains:
- Fonds détenus par des sociétés d'État.
- Fonds de pension des employés du gouvernement.
- Fonds de richesse privés.
Comment ils affectent l'économie américaine
La somme d'argent détenue par les fonds souverains a plus que doublé depuis septembre 2007, passant de 3 dollars. 265 à 7 $. 4 billions en 2016. Leurs avoirs en actifs sont désormais le double de tous les hedge funds combinés.
Ces fonds sont assez importants pour toucher l'ensemble des marchés. Par exemple, ils ont pris des participations importantes dans Citigroup, Morgan Stanley et Merrill Lynch pendant la crise financière. Ils ont créé une bulle d'actifs à Londres et à New York. Ils influencent de plus en plus à mesure qu'ils deviennent des investisseurs plus sophistiqués. (Source: Craig Mellow, «Les fonds souverains continuent de faire des valises», Barrons, 9 mars 2015)
Les prix élevés du pétrole ont stimulé la croissance des grands fonds de richesse entre 2007 et 2014. Durant cette période, près de 60% de leurs actifs provenaient des revenus pétroliers et gaziers. La crise financière de 2008 a à peine ralenti leur croissance, qui a atteint 4 billions de dollars en décembre 2009 et 5 billions de dollars en mars 2012.
Fonds souverain Sovereign
Le fonds de pension du gouvernement norvégien est le plus important en décembre 2016.
Ses bénéfices proviennent de l'opération de forage pétrolier de la mer du Nord, entreprise publique. La chute des prix du pétrole et la monnaie norvégienne, la couronne, ont coûté au fonds 17 milliards de dollars en mars 2015.
Fonds du Moyen-Orient
Les fonds du Moyen-Orient dépendent fortement des exportations de pétrole. Ces fonds représentent environ un tiers de la richesse totale des fonds souverains. Selon une estimation de McKinsey, les pays du Moyen-Orient disposeront de 9 billions de dollars à investir d'ici 2020.
| Top 10 des Fonds du Moyen-Orient (en milliards) | Pays | 2016 | 2015 | 2014 |
|---|---|---|---|---|
| Abu Abu Dhabi Investment Authority | Émirats arabes unis | $ 828 | $ 773 | $ 773 |
| Kuwait Investment Authority | Koweït | $ 524 | $ 592 | $ 548 |
| SAMA | Arabie saoudite | 514 $ | 686 $ | 757 $ |
| Qatar Investment Authority | Qatar | 320 $ | 256 $ | 256 $ |
| Corporation de placementde Dubaï | EAU | 210 $ | 183 $ | 70 $ |
| Société d'investissement publique | Arabie Saoudite | 183 $ | SO | SO |
| Mubadala Development Co. < Emirats | 125 $ | 66 $ | 61 $ | Abu Dhabi Investment Council |
| Émirats arabes unis | 110 $ | 110 $ | 90 $ | Fonds national de développement |
| Iran > 91 $ | 66 $ | 66 $ | Autorité d'investissement | Libye |
| 66 $ | 66 $ | 66 $ | Chine Fonds |
Les pays exportant beaucoup de biens grandes participations en devises étrangères qui doivent être investies. Le meilleur exemple en est la Chine, qui a cinq fonds de richesse. Ensemble, ces fonds investissent 2 billions de dollars sur les 3 billions de dollars accumulés par le pays.
Le reste est géré par la Banque centrale de Chine pour gérer sa monnaie et investi par les sociétés d'État et les banques. Chaque fonds a des objectifs distincts.
China Investment Corp: 813 $. 8 milliards (746,7 milliards en 2015, 652,7 milliards en 2014). Il investit dans l'immobilier local, les infrastructures et les entreprises publiques.
SAFE Investment Corp: 441 milliards de dollars (474 milliards de dollars en 2015, 567,9 milliards de dollars en 2014). Il comprend trois entités d'investissement basées à l'étranger. Ils comprennent l'ICPRC à Singapour, Gingko Tree au Royaume-Uni, et Beryl Datura dans les îles Vierges britanniques. Il investit dans l'infrastructure.
- Autorité monétaire de Hong Kong: 456 dollars. 6 milliards (442,4 milliards de dollars en 2015, 400 milliards de dollars en 2014). Il investit dans le marché boursier Hang Seng et soutient la stabilité financière de Hong Kong.
- Fonds national de sécurité sociale de la Chine: 295 milliards de dollars (236 milliards en 2015, 240 milliards en 2014). Il gère les fonds récupérés auprès des entreprises appartenant à l'État et d'autres produits d'investissement du gouvernement. Il investit principalement en Chine, mais prévoit d'investir 20% de ses avoirs dans les marchés émergents et en Europe.
- Fonds de développement Chine-Afrique: 5 milliards de dollars. Il investit dans des actions et des obligations en Afrique.
- Singapour Fonds
- La ville / état de Singapour a deux fonds de richesse, totalisant 556 milliards de dollars. Les fonds proviennent des taux élevés d'épargne et d'investissement des personnes et des entreprises dans ce centre financier de classe mondiale.
La plus importante est la Société d'investissement du gouvernement de Singapour, maintenant le fonds GIC Private Limited. Il détient 359 milliards de dollars (344 milliards de dollars en 2015, 320 milliards de dollars en 2014). Il est détenu et financé par le gouvernement, et est lui-même subdivisé en trois petites entreprises:
GIC Asset Management, qui investit dans des actions, des obligations, des devises et des investissements alternatifs.
GIC Real Estate, qui compte plus de 200 propriétés dans 30 pays, ainsi que des REIT.
- GIC Special Investments Private Limited, l'une des plus importantes sociétés de capital-investissement au monde, investit dans des acquisitions par emprunt, du capital de risque et des infrastructures.
- L'autre fonds de richesse de Singapour est Temasek. Il investit 197 milliards de dollars (193, 6 milliards de dollars en 2015, 177 milliards de dollars en 2014) à travers 35 filiales. Il se concentre sur les investissements en Asie et les investissements liés à l'énergie.Il achète des actions plutôt que des investissements directs. Temasek a ouvert un bureau basé à New York en 2013. Les analystes s'attendaient à ce que Temasek change sa stratégie de posséder de petites participations dans les sociétés cotées en bourse de premier ordre à d'importants investissements directs. (Source: «Sovereign Wealth Fund Ranking», Sovereign Wealth Fund Institute.)
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