La Profitable Exit

Question

Pouvez-vous nous indiquer quand fermer une position rentable de condor de fer? Je me familiarise avec le moment où je devrais sortir lorsque mes options courtes sont menacées (c.-à-d., Je ne suis pas très loin de l'argent), mais je suis moins sûr de savoir quand quitter un commerce gagnant.

J'ai tendance à être rapide sur la gâchette lorsque je quitte une bonne position parce que je veux bloquer mes profits. Je pense que je suis en train de perdre une précieuse carie ( Thêta ).

Par exemple, je possède un condor de fer avec le spread d'appel Oct 1000/1010 et le spread d'appel 1180/1190
. J'ai possédé ce poste pendant 4 semaines, recueillant 3 $. 20 crédits. Le prix actuel (en utilisant des points médians) est 1. 65. Le bénéfice actuel est d'environ 1 $. 55 (en fonction de la qualité de l'exécution des transactions).

Cependant, les appels (6%) et les puts (10%) restent suffisamment loin pour satisfaire ma zone de confort . Combien de temps devrait tenir la position?

Reply

Permettez-moi de commencer par décrire ma philosophie de l'investissement dans le condor de fer.

1) Combien de temps vous étiez propriétaire de cette position n'est pas pertinent
2) La prime collectée n'a plus d'importance
3) Le bénéfice actuel n'est pas votre considération principale

Oui, je sais que ce processus de pensée peut sembler absurde à la plupart des traders. Je comprends pourquoi vous croyez que le bénéfice actuel est le chiffre crucial dans l'examen de cette position. Cependant, lorsque le profit actuel dicte votre action, cela conduit souvent à une mauvaise prise de décision.

C'est une considération importante, mais d'autres facteurs devraient être considérés en premier.

Quels facteurs sont vraiment importants lorsque vous possédez un condor de fer spécifique? Dans votre exemple, vous pouvez quitter en payant la prime actuelle (~ 1,65 $). Je vous invite à réfléchir à ces questions:

• Êtes-vous à l'aise de posséder ce condor de fer en ce moment, à ce prix?
• Le risque actuel et la récompense potentielle (aller de l'avant) correspondent-ils à votre zone de confort?
• Si vous n'aviez pas déjà cette position de condor de fer, envisageriez-vous d'ouvrir un nouveau commerce à ce prix aujourd'hui?

Si votre réponse à l'une de ces questions est «oui», ce n'est pas le bon moment pour quitter.

Cependant, considérons la taille de la position .

• La taille de la position est-elle toujours appropriée ou serait-il préférable de réduire la taille?

Peut-être que vous ne voulez pas posséder autant de spreads que lorsque vous avez commencé le commerce. NOTE: Vous ne fermeriez pas une partie de la position uniquement pour verrouiller un profit. Une partie de la motivation serait d'ouvrir une position qui est actuellement la bonne taille parce que la taille est une partie cruciale d'une gestion prudente des risques.

Parcourez ces questions tous les jours. À un certain moment, vous ne voudrez plus posséder la position. C'est le moment de sortir.À quel point vous vous sentez fortement à l'idée de ne pas vouloir occuper le poste, cela vous indique à quel point il est agressif d'entrer dans votre ordre de sortie. Si vous êtes très désireux de sortir, vous pouvez vous permettre de payer près du prix demandé. Si vous êtes moins anxieux, vous pouvez être plus patient et faire un enchère un peu au-dessus du point médian de l'écart bid / ask .

Plusieurs conditions peuvent rendre désirable la sortie:

• Il reste trop peu de temps avant que les options n'expirent. Beaucoup de commerçants ne sont pas à l'aise de posséder des positions avec peu de temps restant en raison des effets que les gamma négatifs peuvent avoir sur la valeur de leur portefeuille.
• Il reste trop peu de prime. Il ne paie pas de tenir sur un condor de fer de 10 points (par exemple) lorsque la prime diminue à un niveau bas. Je ne peux pas définir ce niveau pour vous, mais pour votre style de trading, il peut sembler juste de quitter lorsque la prime (pour l'ensemble du condor de fer) diminue à 0 $. 50 à 0 $. 60.
• Vous avez découvert une autre position que vous préférez posséder, et il n'y a pas de place dans votre portefeuille pour les deux.

Au fur et à mesure que les mois passent, et que vous acquérez de l'expérience avec ce processus de réflexion, vous développez un bon sens des situations rentables à conserver, à réduire la taille et à sortir. Lorsque vous avez un plan commercial , vous avez une bonne longueur d'avance pour résoudre ce dilemme.

IMPORTANT

Parfois, les métiers du condor de fer fonctionnent parfaitement; plus vous tenez, plus vous gagnez. Mais cela se produit SEULEMENT dans des conditions idéales.

La seule raison pour laquelle vous pensez que vous «manquez un temps précieux» est que vous n'avez pas possédé de condors de fer pendant les marchés volatils - et c'est alors qu'il est difficile (risqué) de récupérer ce temps.

Il est important que vous reconnaissiez que «tenir plus longtemps» sera une décision perdue dans de nombreuses instances (mais pas toutes).

Vous rappelez-vous que durant les périodes les plus volatiles de la débâcle de 2008/2009, les marchés étaient si volatils qu'ils faisaient en moyenne un mouvement de 5% tous les deux jours? Serez-vous à l'aise avec vos options étant 6% OTM lorsque dans les deux prochains jours, ils seraient probablement seulement 1% OTM. Pensez-vous que détenir plus longtemps représenté de l'argent facile?

Lorsque vous tenez, vous perdez plus de temps - mais cela s'accompagne d'un risque accru de perte. La sortie anticipée peut se sentir mal quand le marché ne fait rien. Si vous êtes prêt à parier que la non-volatilité va continuer, alors bien sûr, vous pouvez garder plus longtemps. Mais les bénéfices supplémentaires ne sont pas garantis. Si vous cherchez le profit maximum de chaque transaction, vous gagnerez de l'argent pendant un certain temps. Mais à un moment donné, vous découvrirez la sagesse de ne pas être gourmand.

Retour au problème principal: Pour mon confort, 1 $. 65 est trop cher à payer pour sortir d'une bonne position. Je voudrais payer beaucoup moins que 1 $. 65. Je ne sais pas combien moins. C'est une décision au jour le jour ou une semaine à la semaine en fonction de ma zone de confort et des conditions du marché.