Frais d'exploitation dans l'état des résultats

La section suivante du compte de résultat se concentre sur les charges d'exploitation qui surviennent dans le cours normal de l'exploitation d'une entreprise. Les dépenses d'exploitation comprennent tout, des salaires des employés au papier toilette dans les toilettes du bureau; recherche et développement aux factures d'électricité; copier du papier vers les lignes téléphoniques d'entreprise et Internet haute vitesse.

La règle générale: si une dépense n'est pas considérée comme un coût des marchandises vendues, ce qui signifie qu'elle n'est pas directement liée à la production ou à la fabrication d'un bien ou d'un service, elle entre dans la section des dépenses d'exploitation. .

Il y a plusieurs catégories, dont la plus grande est connue sous le nom de Frais de Vente, Frais Généraux et Frais Administratifs, mais nous y reviendrons plus tard dans cet article.

Que vous soyez un nouvel investisseur essayant d'étudier le rapport annuel d'une entreprise et 10K, un entrepreneur examinant vos opérations ou un entrepreneur qui envisage d'acheter ou de lancer une nouvelle entreprise, comprendre le rôle des dépenses d'exploitation est essentiel à votre succès. Cela comprend le développement d'une compréhension solide du modèle d'affaires de l'entreprise et de la façon dont cela joue dans ses forces concurrentielles.

Par exemple, certaines entreprises ont un modèle de service à la clientèle haut de gamme et haut de gamme qui repose sur une expérience client extraordinaire. Cela signifie que le téléphone ne sonne jamais plus de deux fois avant de répondre, de résoudre proactivement des problèmes ou de faire des suggestions, de se lier d'amitié avec des clients à un niveau plus personnel et de faire tout ce qui est nécessaire pour faire sourire le client.

Cela entraîne généralement des dépenses d'exploitation plus élevées sur le compte de résultat, mais en échange, vous bénéficiez souvent de taux de rétention des clients et d'un pouvoir de fixation des prix beaucoup plus élevés. D'autres entreprises se concentrent sur un modèle de coût à la base, à faire soi-même, à bas prix, qui fait que les dépenses d'exploitation ne représentent qu'une fraction de celles des concurrents, mesurées en pourcentage des revenus.

Les deux peuvent être la voie du succès, tout comme vous pouvez construire une fortune en gérant un hôtel de luxe tel qu'un Ritz Carlton ou en opérant un Super 8, qui est plus modeste dans son hébergement. L'une des plus grandes banques en Amérique est célèbre pour avoir dépensé de 10% à 15% de ses frais d'exploitation exprès parce que ses dirigeants et ses actionnaires estiment que des lignes plus courtes combinées à une présence directe dans la communauté se traduisent par des dépôts plus «collants». ; que les gens voudront les utiliser plutôt que les gens en ligne ou de l'autre côté de la rue. Les résultats parlent d'eux-mêmes parce que cette institution financière particulière fait l'envie du secteur bancaire commercial et finance la majeure partie de son bilan à un coût de quelques dizaines de points de base.

En général, vous voulez travailler avec des directions qui s'efforcent de maintenir les frais d'exploitation aussi bas que possible dans le modèle d'affaires qu'elles suivent, sans pour autant commencer à endommager l'entreprise sous-jacente en mettant l'entreprise en liquidation. Encore une fois, il est important de comprendre le modèle d'affaires afin d'évaluer si ses dépenses d'exploitation sont trop faibles ou trop élevées. Pour revenir à la banque que je viens d'illustrer, l'ancien PDG n'achèterait pas un arbre de Noël aux employés du siège, leur disant que ce n'était pas le travail des actionnaires de payer leurs décorations.

D'autre part, les succursales étaient toujours bien entretenues, bien éclairées et bien équipées. Il s'agit de prioriser les dépenses qui mènent à des rendements plus élevés sur les capitaux propres.

Frais d'agence et dépenses d'exploitation

L'un des plus grands défis pour contrôler les dépenses d'exploitation est un risque connu sous le nom de coût d'agence. La version courte: Le coût d'agence est le conflit inhérent entre les propriétaires et les gestionnaires. Ceux qui travaillent dans l'entreprise vont presque toujours vouloir de meilleurs bureaux, plus de secrétaires, de meilleures installations, des ordinateurs plus rapides, des déjeuners gratuits, ou tout ce qu'ils peuvent imaginer. Ceux-ci sont plus faciles à contrôler si vous avez une petite entreprise, mais vos options sont limitées si vous possédez des actions dans une grande entreprise. Vous devez avoir confiance que le conseil d'administration a choisi une direction qui veille à votre intérêt.

Cette page fait partie de la Leçon d'Investissement 4 - Comment lire un compte de résultat. Pour revenir au début, voir la table des matières.