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Définition: La mise sur le marché correspond à la mise à jour par une entreprise de la valeur d'un actif à ses niveaux de marché actuels. Pour cette raison, on l'appelle aussi la comptabilité à la juste valeur ou la comptabilité à la valeur marchande. La méthode alternative est appelée comptabilité analytique historique. Il conserve la valeur de l'actif dans les livres à son niveau d'origine.
Fonctionnement
À la fin de chaque année financière, les entreprises doivent estimer la valeur de l'actif.
C'est facile si les traders achètent et vendent souvent ce type d'actifs. Un bon exemple est la note du Trésor à 10 ans. Le comptable ne fait que réévaluer l'actif en fonction du taux en vigueur sur le marché.
Marquer au marché est plus difficile pour un actif qui n'est pas aussi liquide. Le contrôleur peut choisir parmi deux autres méthodes. Le premier s'appelle la méthode de risque par défaut. Il intègre la probabilité que l'actif ne vaut pas sa valeur dans les livres. Par exemple, il est toujours possible qu'un emprunteur ne rembourse pas un prêt. Si l'emprunteur n'a remboursé que la moitié de ce qui est dû, le comptable escompte l'obligation de 50%.
La deuxième méthode est appelée risque de taux d'intérêt. Il intègre la valeur des actifs par rapport à des actifs similaires. Par exemple, dites que l'actif est une obligation. Si les taux d'intérêt augmentent, l'obligation doit être dépréciée. C'est parce que les acheteurs potentiels paieraient moins pour une obligation qui offre un rendement inférieur. (Source: «Comprendre Mark to Market», Federal Reserve Bank of St.
Louis, janvier 1994.)
A-t-il causé la grande dépression?
La comptabilité des marchés était la loi du pays jusqu'en 1938. Le président Roosevelt suivit l'avis de la Réserve fédérale et l'abrogea. La Fed a noté que la marque au marché était responsable de nombreuses faillites bancaires. De nombreuses banques ont été contraintes de fermer leurs portes après avoir dévalué leurs actifs pendant la Grande Dépression.
(Source: «Une leçon d'histoire de Mark to Market», FTAlphaville, 13 mars 2009)
Cela aurait pu prévenir l'épargne et la crise du crédit
Dans les années 1970 et 1980, plusieurs banques utilisaient la comptabilité historique. Ils ont énuméré le prix d'origine de l'immobilier qu'ils ont acheté. Ils ont mis à jour ce prix lorsqu'ils ont vendu l'actif. Les entreprises qui ont fait cela pourraient vendre un actif qui avait augmenté de façon spectaculaire si elles avaient besoin d'argent supplémentaire.
La comptabilité historique a contribué à la crise de l'épargne et du crédit. Lorsque les prix du pétrole ont chuté en 1986, les biens détenus par l'épargne et les prêts du Texas ont également diminué. Mais les banques ont gardé la valeur sur leurs livres au prix original. Cela donnait l'impression que les banques étaient en meilleure forme financière qu'elles ne l'étaient. Les banques ont caché la détérioration de leurs actifs en déclin.
Rôle dans la crise financière de 2008
La comptabilité de marché a peut-être aggravé la crise financière de 2008.Premièrement, les banques ont augmenté la valeur de leurs titres adossés à des hypothèques, les coûts du logement ayant monté en flèche. Ils ont ensuite brouillé pour augmenter le nombre de prêts consentis pour maintenir l'équilibre entre les actifs et les passifs. Ce n'est que l'une des raisons pour lesquelles les banques ont mis en place des prêts hypothécaires à risque. Pour d'autres raisons, voir Comment les dérivés ont causé la crise hypothécaire
Le deuxième problème est survenu lorsque les prix des actifs ont commencé à baisser. La comptabilité par Mark to Market a forcé les banques à réduire la valeur de leurs titres subprime. Les banques ont prêté moins pour s'assurer que leur passif n'était pas plus grand que leurs capitaux. Pour cette raison, de nombreux reproches à la comptabilité du marché pour l'euphorie croissante au cours d'une bulle de marché. Ils soulignent également qu'il a accéléré le déclin de l'économie. (Source: «Impact réel de la comptabilité d'évaluation dans la crise du crédit», FT, 29 février 2008)
En 2009, le Financial Accounting Standards Board (FASB) des États-Unis a assoupli la règle de comptabilité . Cette suspension a permis aux banques de conserver la valeur des MBS dans leurs livres. En réalité, les valeurs ont chuté.
Si les banques devaient baisser leur valeur, cela aurait déclenché les clauses par défaut de leurs contrats dérivés.
Les contrats exigeaient une couverture de l'assurance swaps sur défaillance de crédit lorsque la valeur du MBS atteignait un certain niveau. Cela aurait effacé toutes les plus grandes institutions bancaires du monde. (Source: Ron Hera, «Oubliez le logement, la vraie cause réelle de la crise était les dérivés de gré à gré», Business Insider, 11 mai 2010)
Comment cela vous affecte
La discipline de marché peut vous aider à gérer votre finances personnelles. Vous devriez examiner votre portefeuille de retraite chaque mois pour enregistrer sa valeur actuelle.
Une ou deux fois par an, vous devriez rencontrer votre conseiller financier pour rééquilibrer vos avoirs. Assurez-vous qu'ils sont alignés avec votre allocation d'actifs souhaitée. C'est nécessaire pour maintenir les avantages d'un portefeuille diversifié.
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