Vidéo: Albert Camus, L'Étranger - Résumé analyse de l'oeuvre complète 2025
Je trouve que trois marchés des ressources naturelles sont utiles pour évaluer l'état de l'économie mondiale. L'action des prix du cuivre donne souvent des indices importants quant à la solidité de la construction d'infrastructures dans le monde, en particulier en Chine. Le pétrole brut est le produit énergétique le plus important au monde. Alors que l'essentiel des approvisionnements provient d'une région très turbulente du monde, le Moyen-Orient, la demande est omniprésente.
Le bois d'oeuvre est un autre produit que j'aime surveiller.
Le bois d'œuvre est une ressource naturelle dont ont besoin les industries du logement et de la construction aux États-Unis et ailleurs dans le monde. Le gouvernement des États-Unis publie un rapport sur le nombre de maisons nouvellement construites chaque mois. Ce rapport tend à déplacer de nombreux marchés, rien de plus que le prix des contrats à terme sur le bois d'oeuvre. Le marché du bois d'oeuvre connaît souvent les résultats du rapport du gouvernement avant sa publication, car le bois d'oeuvre est un élément clé de la construction résidentielle. Pendant une période de boom dans la construction de maisons, la demande de bois tend à augmenter. Comme la construction de maisons diminue, la demande pour ce produit important a tendance à diminuer. Le marché du bois d'œuvre a longtemps été un creuset pour les tendances de la construction résidentielle et de la situation économique générale.
Les États-Unis sont le premier producteur mondial de bois, suivis par l'Inde, la Chine, le Brésil, le Canada, la Russie et l'Indonésie. La Chine est le plus gros importateur de bois d'œuvre tendre, et au cours des dernières années, la croissance sans précédent de la nation asiatique a exigé plus de cet important matériau de construction.
Les contrats à terme et les contrats d'options sur le bois d'œuvre sont négociés sur le Chicago Mercantile Exchange (CME). Il existe un mécanisme de livraison physique pour le contrat de FMC. Chaque contrat à terme représente 110 000 pieds-planche de bois d'œuvre. L'échange, en coordination avec l'industrie du bois aux États-Unis et au Canada, établit les spécifications de livraison du bois d'œuvre.
À la mi-novembre 2015, le bois d'œuvre se négociait à 243 $ par millier de pieds-planche.
Le bois d'oeuvre s'est négocié à des niveaux record de 493 $. 50 par millier de pieds-planche en janvier 1993. Le prix le plus bas du bois d'œuvre de la MEC était de 94 $. 60 en octobre 1974. Depuis 2013, lorsque le bois d'œuvre a atteint 398 $, le prix de ce produit a baissé. Le ralentissement de l'économie mondiale et les problèmes entourant la baisse de la croissance en Chine ont entraîné une baisse de la demande pour ce produit.
Le bois d'oeuvre n'est pas un contrat à terme particulièrement liquide. Alors que les activités dans le secteur du bois d'œuvre physique sous-jacent sont actives, les contrats à terme n'ont jamais fourni la liquidité nécessaire pour attirer les investisseurs et les spéculateurs. En novembre 2015, le total des intérêts ouverts sur les contrats à terme sur le bois d'oeuvre de CME était inférieur à 4 000 contrats. L'intérêt ouvert est le nombre total de positions longues et courtes ouvertes sur un contrat à terme. Alors qu'un produit comme le pétrole brut NYMEX avait un taux d'intérêt élevé de tous les temps de l'ordre de 1.86 millions de contrats et le cuivre COMEX a atteint un sommet de 180 000 contrats, les intérêts ouverts du bois d'œuvre ont culminé à environ 14 400 contrats. De plus, la plupart des jours, le bois d'œuvre se négocie à moins de 1 000 contrats de volume total. Ces paramètres font des contrats à terme sur le bois d'œuvre un marché plus utile en tant qu'outil de tarification de référence plutôt que de couverture, d'investissement ou de spéculation.
Pendant ce temps, le prix du bois d'oeuvre est un outil d'information important pour ceux qui s'intéressent à la compréhension des tendances macroéconomiques. En 2015, le prix du bois de sciage CME s'est échangé entre 330 $ et 214 $ par millier de pieds-planche. Les plus hauts ont été enregistrés au début de l'année et les plus bas à la fin du troisième trimestre. Au plus bas, le bois d'œuvre s'est échangé au prix le plus bas depuis décembre 2011, ce qui reflétait la faiblesse de la conjoncture économique mondiale et plus particulièrement en Chine.
Le bois d'œuvre est un produit important à surveiller car il peut nous en dire beaucoup sur la demande globale de marchés de matières premières dans le monde. En 2015, le bois d'oeuvre reflète la faiblesse de la conjoncture économique mondiale. Si vous envisagez d'investir ou de faire du commerce de bois d'oeuvre, soyez prudent. Les marchés illiquides comme le bois d'œuvre sont souvent très volatils et tendent à se creuser plus ou moins haut avec très peu de volume.
Pour les investisseurs, deux produits ETF sont également disponibles. CUT, le Guggenheim Timber ETF, a un actif net d'environ 175 millions de dollars et un ratio de dépenses de 0, 70%. WOOD, le FNB d'iShares Global Timber and Forestry, a un actif net d'environ 220 millions de dollars et un ratio de dépenses de 0,47%. Les deux produits sont en corrélation avec le prix des contrats à terme sur le bois d'oeuvre et offrent une façon moins volatile de se positionner sur le marché du bois d'œuvre.
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