Liquidité Lorsque les options de négoce

Questions d'un lecteur:

J'ai quelques questions sur la liquidité des options et j'espère que vous pouvez clarifier:

1) Avant d'entrer dans une transaction, devrais-je examiner les options? volume pour le prix d'exercice spécifique que j'ai l'intention d'échanger, pour déterminer si cette option est liquide? Ou l'intérêt ouvert (OI) est-il plus important? Ou dois-je considérer les deux ? 2) Est-ce que la largeur de l'écart

bid / ask est importante lorsqu'on pense à la liquidité?

3) Si je suis intéressé par la négociation d'un écart de crédit vertical et l'une des options dans le spread a un volume très élevé et un très grand intérêt ouvert, mais l'autre option ne serait pas, serait-ce un bonne idée de chercher une propagation différente où toutes les jambes sont liquides?

4) Je vois des grèves avec un volume élevé, mais un faible taux d'intérêt. Cela signifie-t-il que les options offertes lors de ces grèves ne sont pas assez liquides parce que l'intérêt ouvert est faible (même si le volume d'options est élevé)?

5) Lequel des deux indicateurs (option volume ou intérêt ouvert) devrais-je examiner avant d'entrer dans une transaction afin de m'assurer que, si j'ai besoin de fermer la position, cela arrivera rapidement et à un prix équitable?

6) Existe-t-il des règles d'échange qui limitent la largeur d'un spread bid / ask?

7) Y a-t-il un risque de ne pas pouvoir quitter une position en raison d'un manque de liquidité?

Merci

*******

Le faible volume n'est pas un moyen de dissuasion significatif pour la plupart des traders.

Cependant:

1) Lorsque votre

plan commercial prévoit la fermeture de la transaction pour limiter le risque, verrouiller les bénéfices ou faire rouler la position sur un autre mois, la liquidité est importante du point de vue de l'efficacité. commerce. Il est plus facile d'obtenir des commandes lorsque les teneurs de marché sont disposés à négocier à des prix entre l'offre et la demande. Lorsque vous évitez de prendre des positions avec un faible volume ou un faible intérêt, c'est un jeu de sécurité qui peut éviter les problèmes plus tard - et c'est toujours une bonne idée d'éviter les problèmes.

Lorsque vous envisagez d'échanger les options une fois et que vous oubliez la position (mauvaise technique

gestion des risques ), la liquidité ne vous concerne pas. OI sur la grève spécifique n'est pas important. Lorsque l'OI est acceptable pour les options du sous-jacent spécifique, cela devrait être assez bon pour encourager le commerce. Un OI croissant est plus important que le volume élevé car il suggère qu'il y a de nombreuses personnes qui négocient les options et que tout le monde ne négocie pas avec les

teneurs de marché . Parfois, le volume élevé se produit pour une raison non liée à la négociation normale des options. Un jeu de dividendes est un exemple de volume très élevé qui n'ajoute rien à la liquidité. 2) Oui, les spreads bid / ask sont importants. Cependant, le cours acheteur / vendeur visible sur votre écran d'ordinateur est beaucoup moins important que l'enchère / demande VRAIE - et cela est rarement visible (publié).

Quels sont les prix que les teneurs de marché sont disposés à négocier? À quelle distance de l'offre paieront-ils? Combien loin en dessous du prix demandé pouvez-vous acheter? C'est ce qui compte et vous ne pouvez pas obtenir cette information sans essayer d'échanger les options, avec des

ordres LIMIT , et en apprenant le véritable spread bid / ask (appelé le «marché intérieur»). Si vous ne pouvez pas obtenir un juste prix après quelques essais, alors renoncez à cet actif sous-jacent et essayez-en un autre.

3) Pas nécessaire. Mais s'il vous plaît entrer votre commande comme une propagation et JAMAIS comme deux commandes simples. Si une option a une bonne liquidité, il est presque garanti que le spread aura une bonne liquidité.

4) Difficile à dire. Par exemple, si quelqu'un achète 10 000 appels et que l'IO demeure près de 10 000 pendant plusieurs semaines, il n'y a pas beaucoup d'intérêt commercial (volume) dans cette option, et j'éviterais de l'échanger. Parfois, des blocs d'options importants sont négociés par une paire de professionnels et ni les teneurs de marché ni les investisseurs individuels ne prennent part à la transaction, ce qui rend l'OI élevé insignifiant. Si les teneurs de marché veulent négocier avec vous (par exemple, les clients publics), ils auront de bons marchés intérieurs. Si d'autres clients ne veulent pas commercer, il y aura un faible volume.

Cet IO est plus important.

Parce que vous ne connaissez pas l'état d'esprit des market makers, vous ne pouvez découvrir la vérité qu'en entrant des ordres LIMIT. Lorsque vous découvrez des marchés de mauvaise qualité, supprimez ce sous-jacent de votre liste.

5) Vous ne pouvez pas obtenir cette garantie. En cas de mauvaises nouvelles, les spreads bid / ask s'élargissent et quelle que soit la qualité des marchés précédents, les teneurs de marché peuvent renoncer à la négociation, vous laissant dans une mauvaise position lorsque vous tentez de sortir ou de vous ajuster. Quand OI ou Vol est élevé, vous avez plus de chances de pouvoir sortir à un prix raisonnable.

6) Oui, il y a des limites. Cependant, pour la vie de moi, je ne peux pas comprendre comment les spreads bid bid peuvent être aussi large qu'ils sont. Les échanges permettent tant d'exceptions aux règles, et je crois que les règles ont été ignorées pendant des années. Pour connaître les règles officielles, vous pouvez poser cette question: options @ theocc. com

7) La vérité est simple: si les marqueurs de marché deviennent réticents à trader - et cela devrait être très rare - il n'y a rien que vous puissiez faire. Ainsi, de bons numéros d'OI et un bon volume vous donnent une idée de la facilité avec laquelle vous pouvez trader quand c'est nécessaire, mais des circonstances inhabituelles (crash flash par exemple) peuvent rendre toutes les options difficiles à négocier.

Gardez ceci à l'esprit: Si vous êtes un petit commerçant qui tente d'échanger 5 lots, vous n'avez pas à vous soucier de tout cela.