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Jamie Dimon, président et chef de la direction de JPMorgan Chase & Co., a récemment publié son rapport annuel 2015 de 50 pages donnant un aperçu des résultats financiers et des perspectives de l'économie nationale et mondiale. Dans la lettre, M. Dimon souligne l'Argentine comme une "opportunité incroyable" après son retour sur les marchés mondiaux et a prévu une forte croissance au cours des années à venir en mettant en œuvre de nouvelles politiques intelligentes.
Dans cet article, nous regarderons de plus près ces développements et si oui ou non les investisseurs internationaux voudront peut-être envisager d'investir les actifs argentins.
Nouvelle direction
L'Argentine a élu Mauricio Macri à la présidence en novembre 2015. Contrairement à son prédécesseur, l'ancien maire de Buenos Aires a promis de mettre en œuvre des politiques de marché libre pour réouvrir l'accès aux marchés financiers internationaux et stimuler l'économie.
La première chose à faire était de prendre des mesures pour réintégrer les marchés obligataires internationaux en remboursant les créanciers et en supprimant une injonction qui empêchait le pays de payer ses créanciers et de lever de nouveaux fonds sur les marchés obligataires. Ces mesures représentent un pas dans la bonne direction, mais le pays doit encore abroger une loi qui l'empêche de payer ces fonds de couverture et de faire des paiements complets aux détenteurs d'obligations qui se règlent à temps.
Macri a également promis des réformes économiques radicales conçues pour lutter contre la faible croissance, l'inflation élevée et le déficit budgétaire croissant après plus de dix ans de programmes de dépenses sociales.Le succès de ces programmes dépendra de sa capacité à maintenir le public à ses côtés, à convaincre un Congrès hostile d'être à bord et à faire face à l'affaiblissement des prix des matières premières qui ont laissé ses réserves de change à des niveaux critiques.
Régler les dettes anciennes
L'Argentine a perdu 4 $. 65 milliards ont traité avec des créanciers de hedge funds en Mars 2016, qui a mis fin à une bataille de 15 ans commençant par son défaut sur 100 milliards de dollars de dette en 2001.
Le mouvement pourrait ouvrir la voie à réintégrer le marché obligataire mondial, augmenter des capitaux indispensables pour stimuler l'économie et ramener le pays sur la voie d'une région du monde qui se rapproche du socialisme.
M. Dimon a noté que JPMorgan a pris un peu de risque supplémentaire dans le pays avec un financement spécial pour aider à stabiliser l'économie et aider à la ramener sur le marché mondial. Il a exprimé l'espoir que le pays puisse être un exemple pour le monde de ce qui peut arriver lorsqu'un pays a un bon dirigeant qui adopte une bonne politique, tout en louant sa population hautement éduquée, ses vastes ressources naturelles et ses voisins paisibles.
En cas de succès, la décision pourrait encourager d'autres pays qui se trouvent dans des situations similaires à adopter des politiques similaires et à ouvrir la porte à l'investissement. La tourmente politique du Brésil a laissé un trou dans la région pour permettre à un pays de premier plan de préparer le terrain pour le redressement de la région. La chute des prix des matières premières a nui à beaucoup de pays de la région, mais il ne fait guère de doute que les turbulences politiques ont été nettement plus préjudiciables à la performance à long terme.
Investir en Argentine
Il existe de nombreuses façons pour les investisseurs internationaux d'investir dans le potentiel économique de l'Argentine.
Bien que de nombreux risques subsistent en ce moment, ces investissements pourraient s'avérer intéressants au cours des prochaines années.
Les options les plus faciles sont les fonds négociés en bourse (FNB), y compris:
FNB Global X Funds Argentine (ARGT NYSE: ARGT)
- FNB Claymore BNY Melon Frontier Markets (NYSE ARCA: FRN)
- iShares MSCI Frontier 100 ETF (NYSE ARCA: FM)
- Le FNB Global X Argentina est le seul fonds de placement dans l'univers, mais les deux FNB du marché frontalier offrent respectivement une exposition d'environ 14% et 4%.
The Bottom Line
Le rapport annuel 2015 de JPMorgan a souligné l'Argentine comme une formidable opportunité dans la région de l'Amérique latine. Après l'élection de Mauricio Macri à la présidence l'année dernière, le pays a commencé à mettre en œuvre un certain nombre de réformes visant à réintégrer les marchés obligataires mondiaux et à stimuler l'économie. Ces efforts pourraient amener d'autres pays de la région à réduire leurs tendances socialistes et à faire de même pour améliorer leur économie.
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