L'énergie renouvelable dans le monde est-elle résistante aux prix du pétrole?

Les prix du pétrole brut ont été inférieurs à 30 dollars le baril au début de 2016, mais cela n'a pas empêché le secteur mondial des énergies renouvelables de progresser. En 2015, le secteur a enregistré des investissements record de 330 milliards de dollars et ajouté 121 gigawatts de capacité. Ces investissements ont suivi la chute des prix des panneaux solaires et des éoliennes et de nouveaux projets de parcs éoliens offshore dans la phase de financement du développement, selon une analyse de Bloomberg.

Pour les investisseurs dans le secteur de l'énergie propre, 2015 a été une année volatile qui s'est terminée près de la monnaie. Le FNB iShares Global Clean Energy (NYSE ARCA: ICLN) a brièvement augmenté de plus de 30% avant de clôturer l'année en hausse de seulement 0,22% par rapport au SPDR du S & P 500 (NYSE ARCA: SPY) -2. 18% de perte. Alors que la baisse des prix des panneaux solaires a stimulé l'investissement dans le secteur, les fabricants de panneaux solaires - en particulier en Chine - ont eu du mal à rembourser leurs dettes avec des revenus en baisse.

Ces dynamiques dressent un tableau intéressant pour une industrie qui remodèle radicalement le paysage énergétique mondial - une scène que les investisseurs internationaux doivent surveiller de près.

L'offre et la demande

Les prix des panneaux solaires ont chuté de façon spectaculaire au cours des dernières années en raison de la combinaison de l'offre excédentaire et de la chute des prix. Entre 2011 et 2014, les prix ont chuté de 1 $. 31 par watt à environ 0 $. 50 par watt grâce à des coûts de traitement plus bas, des coûts de polysilicium en baisse et des améliorations dans l'efficacité de conversion.

Cette dynamique a été exacerbée par une offre excédentaire parmi les producteurs chinois au début du boom du solaire.

Le côté demande de l'équation dépend en grande partie des subventions gouvernementales, bien que la réduction des coûts atténue ces impacts. En Chine, le gouvernement a dépensé 110 $. 5 milliards sur l'énergie renouvelable en 2015, tandis que l'Inde a augmenté son investissement de 23% à 10 $. 9 milliards.

Les États-Unis sont restés assez proches de leur investissement de 56 milliards de dollars, ce qui en fait le deuxième investisseur en énergie renouvelable après les investissements massifs de la Chine.

Actions renouvelables

Les investisseurs internationaux qui souhaitent participer à l'industrie des énergies renouvelables devraient faire preuve de sélectivité. Avec la chute des prix de l'énergie solaire, de nombreux fabricants à faible coût ont du mal à augmenter leurs revenus avec le même niveau de croissance de la demande. De nombreux fabricants chinois ayant un endettement élevé ont été contraints de faire face à une crise de liquidité, car ils étaient incapables de rembourser la dette avec des revenus inférieurs et une pression sur leurs marges bénéficiaires.

Les vrais gagnants ont été des entreprises d'installation d'énergie renouvelable qui ont bénéficié de la hausse des investissements, même si ce secteur a connu des difficultés tout au long de la seconde moitié de 2015, parallèlement à l'économie mondiale.En outre, les entreprises qui sont plus du côté technologique de l'industrie - plutôt que du côté de la fabrication - sont bien placées pour tirer parti des innovations en cours dans l'industrie qui sont susceptibles de se poursuivre dans un avenir prévisible.

Risques à prendre en compte

Le secteur des énergies renouvelables n'est pas sans risques. Malgré des coûts moins élevés, les subventions gouvernementales pour financer des projets d'énergie renouvelable à grande échelle continuent d'être largement utilisées, comme les dépenses record du Royaume-Uni pour les parcs éoliens en 2015.

Les réductions des subventions allemandes, par exemple, ont entraîné un ralentissement dans les dépenses d'énergie renouvelable sur les marchés finaux européens. Ce sont des facteurs de risque importants à surveiller pour ceux qui détiennent des positions importantes dans l'industrie solaire ou éolienne.

Les investisseurs devraient également surveiller de près les fondamentaux des sociétés opérant dans l'espace. Alors que l'industrie solaire chinoise semblait impossible à arrêter il y a quelques années, de lourdes dettes ont entraîné des liquidations dans de nombreuses grandes entreprises au cours des dernières années. Les investisseurs devraient rechercher des sociétés de haute qualité avec des niveaux d'endettement gérables et des marges bénéficiaires solides.

Principaux points à retenir

• Les prix du pétrole brut sont tombés en dessous de 30 dollars le baril au début de 2016, mais cela n'a pas empêché les énergies renouvelables d'attirer des investissements.
• Les titres d'énergie propre ont légèrement surperformé l'indice S & P 500 en 2015, mais les actions n'ont pas autant progressé que les investissements dans le secteur.
• Les investisseurs internationaux devraient soigneusement choisir les opportunités dans l'espace étant donné la nature inégale de l'industrie.