Introduction aux warrants d'actions et d'indices boursiers

Un warrant est un contrat de titre dérivé qui permet au détenteur du warrant d'acheter l'action sous-jacente à un prix fixe (le prix d'exercice) à tout moment avant l'expiration du warrant. À cet égard, les mandats sont similaires aux options. La plus grande différence entre les deux est que l'option est vendue par le marché - souvent le forex - alors qu'un mandat par la société émettrice elle-même, généralement une institution financière, mais parfois l'émetteur de l'action.

Limites légales des ventes de bons de souscription aux États-Unis

Certaines restrictions s'appliquent à l'achat, à l'exécution ou à la vente de bons de souscription aux États-Unis. par exemple, un investisseur américain pourrait se trouver dans une situation où, après avoir légalement acheté un mandat canadien aux États-Unis, elle ne peut l'exécuter parce que l'action sous-jacente n'est pas enregistrée aux États-Unis. Dans la plupart des cas, les bons de souscription offerts par l'entremise de courtiers américains réputés ne sont pas assujettis à ces restrictions. Cependant, chaque maison de courtage a ses propres politiques de garantie, y compris ses exigences financières pour les investisseurs. Consultez votre maison de courtage et demandez une copie de leurs politiques sur les bons de souscription et les options avant de procéder.

Comparaison entre les bons de souscription et les options

Les bons de souscription sont négociés de la même manière que les options et utilisent un grand nombre des mêmes conditions, comme le prix de levée. Cependant, il y a quelques différences qui doivent être prises en compte lors de la négociation des bons de souscription.

1. Comme les options, les warrants donnent à l'acheteur le droit (mais pas l'obligation) d'acheter ou de vendre le titre sous-jacent, à tout moment jusqu'à la date d'expiration. Notez que les définitions américaines et canadiennes de la date d'expiration diffèrent. En bref, les warrants américains peuvent être vendus à tout moment avant l'expiration; Les bons de souscription canadiens sont vendus à la date d'expiration. Il est conseillé de consulter votre courtier sur les implications de ces différences avant d'effectuer un échange.

Comme les options, les warrants sont soit des warrants, soit des warrants selon la direction de l'opération sous-jacente, et les warrants sont en résultat en fonction du prix du marché sous-jacent par rapport au prix d'exercice.

1. Contrairement aux options, les warrants sont émis par des institutions financières ou par la société émettrice des actions sous-jacentes. Les bons de souscription ont également tendance à avoir des primes plus faibles et peuvent donc être davantage utilisés que les options d'achat d'actions. Cela, à son tour, augmente la volatilité des warrants et, avec cela, votre risque de perte.
2. Warrants individuels

Les warrants individuels donnent au détenteur de warrants le droit d'acheter ou de vendre les actions sous-jacentes. La quantité d'actions achetées ou vendues est déterminée par le multiplicateur du warrant. Par exemple, un bon de souscription avec un multiplicateur de 1 donnerait droit à une action pour chaque warrant, mais un warrant avec un multiplicateur de 0.01 nécessiterait cent bons de souscription pour une action.

Afin de déterminer le nombre de bons de souscription requis pour une transaction donnée, le professionnel doit diviser le nombre d'actions qu'il souhaite négocier par le multiplicateur du bon de souscription. Par exemple, un trader qui voulait acheter cent actions en utilisant des warrants avec un multiplicateur de 0. 1 aurait besoin d'acheter mille bons de souscription (calculé comme 100 / 0. 1 = 1000).

Bons de l'indice boursier

Les bons de souscription d'actions donnent au détenteur du warrant le droit d'acheter ou de vendre l'indice boursier sous-jacent. Lorsque, comme dans l'exemple initial ci-dessus, l'indice ne peut être échangé directement, les bons de souscription d'actions sont réglés en espèces. Certaines stratégies de garantie, cependant, supposent que l'action sous-jacente ne sera jamais achetée.

Spécifications du contrat

Les spécifications du contrat pour les bons de souscription sont similaires aux spécifications du contrat pour les options, mais certaines spécifications peuvent varier d'un mandat à l'autre (même avec le même marché sous-jacent). La date d'expiration et le multiplicateur sont les plus susceptibles de varier, mais il peut également y avoir des tailles de négociation minimales (par exemple un minimum de 100 warrants).

Un mot de prudence

Avec l'utilisation accrue d'Internet à des fins commerciales, il est plus facile qu'avant d'acheter des warrants sur Internet qui ne peuvent être légalement achetés aux États-Unis. Cette stratégie est fortement déconseillée. de perte.

Les bons de souscription, parce qu'ils sont fortement endettés, constituent un produit d'investissement risqué.