ÉConomie de l 'Islande: PIB, crise financière, banqueroute

L'économie islandaise a survécu à une banqueroute souveraine et à un effondrement du gouvernement. Mais un rebond économique alimenté par le tourisme pourrait encore surchauffer l'économie. C'est parce que l'économie des petites îles est vulnérable aux cycles d'expansion et de récession.

En 2016, le produit intérieur brut de l'Islande était de 16 dollars. 5 milliards. Depuis que le pays a seulement 336 000 personnes, cela se traduit par un riche PIB de 48, 100 $ par habitant.

C'est plus bas que les États-Unis (57 300 $), mais plus élevé que celui du Canada (46 200 $).

Le taux de croissance du PIB de l'Islande était de 4,9%. C'est beaucoup plus rapide que le taux de croissance sain de 2-3 pour cent.

L'économie islandaise a toujours reposé sur la pêche et la fusion de l'aluminium. L'industrie de la pêche fournit 12% du PIB. Il est vulnérable à la baisse des stocks mondiaux de poisson, lui-même causé par la surpêche et les changements climatiques.

Le tourisme est devenu un important contributeur à l'économie après l'éruption du volcan Eyjafjallajökull en 2010. En 2016, le nombre de touristes était de 4,5 fois la population du pays. (Source: «Iceland's Economy», The World Factbook de la CIA.)

La crise financière en Islande et ses causes

En octobre 2008, l'Islande a nationalisé ses trois plus grandes banques. Kaupthing Bank, Landsbanki et Glitnir Bank avaient fait défaut sur 62 milliards de dollars de dette extérieure. L'effondrement des banques a envoyé des investisseurs étrangers en Islande. Cela a fait baisser la couronne de 50% en une semaine.

Le marché boursier a chuté de 95%. Presque toutes les entreprises en Islande ont fait faillite. Les prix du logement ont chuté, tandis que les coûts hypothécaires ont doublé. (Source: "L'Islande est officiellement en faillite", International Herald Tribune, 9 octobre 2008). (Source: "Comment l'Islande a émergé de son gel profond", The Wall Street Journal , 5 juillet 2015 .)

Voici comment les banques islandaises ont créé la crise. Premièrement, ils ont attiré des dépôts des Pays-Bas et du Royaume-Uni en offrant des taux d'intérêt de 15%. Ils pouvaient offrir ces taux parce que la valeur de la monnaie islandaise, la couronne, était élevée. C'était devenu une monnaie d'échange importante. Cela a fait grimper sa valeur de 900% entre 1994 et 2008.

Cela a également créé de l'inflation. Les prix des logements ont augmenté. Entre 2003 et 2004, le marché boursier de l'Islande a monté en flèche de 900 pour cent. En 2006, l'Islandais moyen était 300% plus riche qu'en 2003. Beaucoup d'Islandais ont ajouté des hypothèques de second rang en utilisant des devises étrangères bon marché. (Source: Roger Boyes, Meltdown Iceland Bloomsbury USA, 2009.)

Les banques ont utilisé 100 milliards de dollars en dépôts pour investir dans des sociétés étrangères, des biens immobiliers et même des équipes de football. Ce montant a éclipsé le PIB de l'Islande de 2008 de 14 milliards de dollars.

Puis, la crise financière mondiale de 2008 a mis fin au crédit bancaire.Comme les banques américaines Bear Stearns et Washington Mutual, les banques islandaises ont fait faillite. Le gouvernement ne pouvait pas les renflouer parce qu'il n'avait pas l'argent. Au lieu d'être trop gros pour échouer, ils étaient trop gros pour être sauvés. En conséquence, l'effondrement financier de ces banques a fait baisser l'économie du pays. (Source: «Iceland Teeters au bord de la faillite», Associated Press, 7 octobre 2008).

Le Premier ministre Geir Haarde et le ministre des Affaires étrangères Ingibjorg Gialadottir ont négocié 2 dollars. 1 milliard de sauvetage du Fonds monétaire international pour maintenir le gouvernement à flot. L'Islande a demandé à ses voisins du Luxembourg, de la Belgique et du Royaume-Uni d'assurer les dépôts bancaires de ses succursales dans leurs pays. (Source: «L'Islande voit la décision du FMI en une semaine», The Guardian, 16 octobre 2008)

Le gouvernement s'est effondré

L'économie de l'Islande a failli faire faillite en janvier 2009 Haarde a démissionné en raison du cancer. Le parti minoritaire a insisté pour que l'un de ses membres occupe le poste. Haarde a demandé que Gialadottir prenne le poste. Le secrétaire au Commerce, Bjorgvin Sigurdsson, a démissionné en raison d'un stress lié à la faillite. Les manifestants sont descendus dans les rues en réponse à l'augmentation du chômage et à la hausse des prix causée par la faillite.

(Source: «Le gouvernement islandais au cœur du désastre financier», Associated Press, 26 janvier 2009).

Impact sur la crise financière mondiale

L'effondrement économique de l'Islande a touché le reste de l'Europe. C'est parce que les banques islandaises ont étendu leurs services de vente au détail en Europe. Ils avaient aussi investi dans des sociétés étrangères. L'entreprise islandaise Baugur était la plus grande société privée de Grande-Bretagne. Icesave, la branche en ligne de Landsbanki, a gelé les retraits pendant la crise. Cela a affecté les déposants dans toute l'Europe.

Comme le gouvernement était incapable de maintenir la valeur de la couronne, beaucoup ont suggéré que l'Islande adhère à l'UE et adopte l'euro comme monnaie. L'Islande est déjà membre de l'Espace économique européen, une association professionnelle qui respecte de nombreuses règles de l'UE. Mais l'industrie de la pêche de l'Islande est opposée. Il a affronté les pays européens sur les droits de pêche.

Comment l'Islande s'est rétablie

En février 2009, les électeurs ont élu Johanna Sigurdardottir et sa coalition. Elle a interdit au capital de quitter le pays. Elle a augmenté les impôts. Mais elle a également gardé les services sociaux et fourni un allégement de la dette aux détenteurs d'hypothèques. Elle a interdit aux citoyens d'acheter des devises étrangères ou des actions étrangères. (Source: "Comment Islande a émergé de son Deep Freeze", The New York Times, 3 juillet 2015.)

En conséquence, les gens ont investi dans des entreprises locales, y compris l'immobilier et le private equity. Le tourisme a explosé lorsque les prix locaux ont baissé grâce au faible taux de change. Il a encore augmenté après les éruptions volcaniques de 2010 et de 2011. (Source: "Le gouvernement intérimaire islandais remporte l'élection générale", The Guardian, 26 avril 2009.)