Comment atténuer les risques de taux d'intérêt

Les taux d'intérêt déterminent le montant de la prime que les emprunteurs paient aux prêteurs pour l'accès au capital. En général, des taux d'intérêt plus élevés encouragent davantage d'emprunts et des taux d'intérêt plus bas encouragent moins les emprunts. Les banques centrales utilisent des outils de politique monétaire pour influencer les taux d'intérêt et la croissance économique en ajoutant ou en supprimant des liquidités du système financier pour que les entreprises puissent y avoir accès.

Dans cet article, nous verrons comment les taux d'intérêt influencent les investisseurs internationaux et comment ils peuvent atténuer ces risques.

Impact des taux d'intérêt

Les taux d'intérêt ont un impact sur l'économie en ajoutant ou en retirant des liquidités du système financier et en encourageant ou en décourageant ainsi la croissance économique. Souvent, les banques centrales abaisseront les taux d'intérêt afin d'encourager davantage d'emprunts pour alimenter la croissance et augmenter les taux d'intérêt afin de décourager davantage d'emprunts lorsqu'ils estiment que l'économie risque de surchauffer.

Ces dynamiques peuvent avoir un impact important sur les marchés boursiers nationaux et donc sur les investisseurs internationaux. Par exemple, des taux d'intérêt plus bas sont souvent corrélés avec un marché boursier en augmentation. D'un côté, les taux d'intérêt bas encouragent les entreprises publiques à emprunter davantage pour réinvestir dans la croissance. D'autre part, les taux d'intérêt bas peuvent encourager les investisseurs eux-mêmes à emprunter davantage sur marge pour acheter des actions.

Bien sûr, ces dynamiques ne sont absolument pas absolues. L'économie japonaise a connu une «décennie perdue» malgré des taux d'intérêt très bas car les entreprises n'étaient pas à l'aise d'emprunter de l'argent malgré les faibles taux.

Ces entreprises étaient déjà aux prises avec un lourd fardeau de la dette, ce qui les rendait réticentes à s'endetter davantage pour se sortir du problème.

Atténuer le risque de taux d'intérêt

Les investisseurs internationaux disposent de nombreux outils pour atténuer les risques de taux d'intérêt, allant des contrats à terme au transfert de portefeuilles d'obligations pour tirer parti des tendances.

Bien que certains de ces processus conviennent le mieux aux investisseurs institutionnels, les investisseurs individuels ont de nombreuses options à leur disposition pour aider à atténuer les mêmes risques à plus petite échelle.

Les stratégies les plus populaires pour se prémunir contre la hausse des taux d'intérêt comprennent:

• Acheter des contrats à terme sur taux d'intérêt - Les investisseurs avertis peuvent acheter des contrats à terme sur obligations gouvernementales ou futures. Ces transactions leur permettent de bloquer un certain taux d'intérêt et de couvrir leurs portefeuilles.
• Vendre des obligations à long terme - De nombreux investisseurs individuels se protègent contre la hausse des taux d'intérêt en vendant des obligations qui tendent à voir leurs prix baisser à mesure que les rendements augmentent, notamment sur les obligations à long terme et à taux d'intérêt réduit.
• Acheter des obligations à taux variable ou à rendement élevé - De nombreux investisseurs individuels se protègent contre les hausses de taux en transférant leurs portefeuilles obligataires d'obligations à long terme vers des obligations à court terme, comme les obligations à rendement élevé ou à taux variable.

L'inverse de ces stratégies peut également être utilisé pour se protéger contre la chute des taux d'intérêt. Par exemple, la vente de contrats à terme sur taux d'intérêt, l'achat d'obligations à long terme et la vente d'obligations à taux variable ou à rendement élevé pourraient atténuer le risque. Les investisseurs ont également la possibilité de simplement faire la transition vers les actions, qui ont tendance à bien se comporter lorsque les taux d'intérêt sont abaissés, à condition que l'économie se porte bien.

Enfin, il existe d'autres méthodes populaires pour atténuer le risque de taux d'intérêt, bien qu'elles soient moins directes que les trois stratégies susmentionnées. Les métaux précieux tendent à prendre de la valeur à mesure que les taux d'intérêt augmentent, ce qui signifie que les investisseurs peuvent les acheter en guise de couverture contre des taux plus élevés.

Les actions tendent également à surperformer pendant la hausse des taux d'intérêt, ce qui signifie qu'il peut être judicieux de faire passer le poids d'un portefeuille des obligations aux actions. En particulier, les actions de croissance tendent à faire de leur mieux lorsque les taux d'intérêt sont en hausse, tandis que les actions de dividendes deviennent moins attrayantes.

Principaux points à retenir

• Les taux d'intérêt peuvent avoir un impact important sur les portefeuilles d'investissement internationaux puisqu'ils régissent la liquidité du système financier.
• La baisse des taux d'intérêt se traduit souvent par des valorisations boursières plus élevées et une baisse des prix des obligations, et inversement par la hausse des taux d'intérêt.
• Les investisseurs internationaux ont plusieurs stratégies à leur disposition pour atténuer les risques de taux d'intérêt dans leurs portefeuilles.