Comment interpréter un état financier

Lorsque vous utilisez des états financiers comme outil de gestion, vous devez apprendre à les interpréter. Les mêmes données comptables sont utilisées pour préparer les trois principaux rapports de l'état financier, le tableau des flux de trésorerie, le bilan et le compte de résultat, mais chacun prend le pouls d'une entreprise dans un domaine différent.

Nous examinerons le bilan, l'état des résultats et l'état des flux de trésorerie du rapport annuel 2006 de Target Corp, que vous pouvez consulter sur leur site Web.

Les états financiers commencent sur le document p. 24 (page 43 du fichier PDF).

Interprétation du bilan

Les informations fournies ici vous permettent de calculer plusieurs ratios financiers qui mesurent la performance de l'entreprise. En outre, les bilans actuels doivent toujours présenter les données d'au moins une période antérieure, de sorte que vous pouvez comparer comment la performance financière a changé.

Identifiez une entreprise publique appartenant au même secteur que votre startup et téléchargez leurs états financiers depuis leur site Web. En utilisant Target Corp. comme exemple, nous analyserons les données dans leur bilan. Voici quelques ratios clés à calculer. Notez que tous les chiffres représentent des millions de dollars.

Ratio rapide: Cela mesure la capacité de Target à respecter ses obligations sans vendre son stock; plus le résultat est élevé, mieux c'est. Il est exprimé en actifs courants moins les stocks, divisé par le passif à court terme. Dans le cas de Target, c'est 14, 706 moins 6, 254, divisé par 11, 117, ce qui équivaut à 0. 76.

• Interprétation: Si ce nombre diminue avec le temps ou est inférieur à votre indice de référence, vous investissez peut-être trop de capitaux dans vos stocks ou vous avez peut-être contracté trop de dettes à court terme.

Ratio à court terme: Il s'agit d'un autre test de liquidité à court terme, déterminé en divisant l'actif à court terme par le passif à court terme.

Dans le cas de Target, cela équivaut à 14, 706 divisé par 11, 117, ce qui équivaut à 1. 32.

• Interprétation: Ce nombre devrait être supérieur à 1, et c'est généralement un signe de force dépasse 2. Si ce nombre est inférieur à 1, cela signifie que votre passif à court terme dépasse vos actifs à court terme. Un passif est considéré comme courant s'il est dû dans un délai d'un an. Un actif est à jour s'il peut être converti en liquidités dans l'année.

Ratio dette / capitaux propres: En bref, divisez la dette totale par le total des capitaux propres. Dans le cas de Target, le dénominateur est appelé investissement d'un actionnaire parce que Target est une société publique. En utilisant les données de Target, ce ratio est exprimé par 8 675 divisé par 15 633, ce qui équivaut à 0. 555.

• Interprétation: Les créanciers à long terme considéreront ce nombre comme une mesure de l'agressivité de votre entreprise.Si votre entreprise est déjà endettée, elle peut être réticente à offrir un financement supplémentaire.

Fonds de roulement: Il s'agit de l'argent disponible pour les opérations quotidiennes. Il est obtenu en soustrayant les passifs courants des actifs circulants, qui dans cet exemple est 14, 706 moins 11, 117, ce qui équivaut à 3, 589.

• Interprétation: Si ce nombre est négatif, cela signifie que votre entreprise est incapable pour rencontrer ses obligations actuelles. Pour améliorer ce nombre, examinez vos pratiques de gestion des stocks; une sauvegarde des biens et la perte de ventes qui en résulte peuvent peser sur les ressources financières de votre entreprise.

Interpréter le compte de résultat

Comme un bilan, un compte de résultat est un moyen de mesurer la performance financière d'une entreprise. Certains des ratios examinés tirent des données à la fois du compte de résultat et du bilan. Nous continuerons à utiliser les données publiées de Target comme exemple. Notez que tous les chiffres représentent des millions de dollars.

Marge bénéficiaire brute: L'argent que Cible tire de la vente d'un T-shirt, moins ce qu'il a payé pour cet article, appelé coût des marchandises vendues, est appelé bénéfice brut. Les ventes moins COGS, divisées par les ventes, donnent la marge bénéficiaire brute. Selon le compte de résultat de Target, ce serait 59, 490 moins 399, divisé par 59, 490, ce qui équivaut à 0,337, ou 33. 7 pour cent.

Résultat opérationnel: Il s'agit du résultat brut moins les charges d'exploitation moins la dépréciation. Il est également appelé EBIT (bénéfice avant intérêts et impôts).

En utilisant les données de Target, la formule serait exprimée par 59, 490 moins 39, 399 moins 12, 819 moins 707 moins 1, 496, ce qui équivaut à 5, 069.

Marge bénéficiaire d'exploitation: Utiliser le total dérivé à l'étape précédente et le diviser par le total des ventes. Dans ce cas, l'équation est 5, 069 divisé par 59, 490, ce qui équivaut à. 085, ou 8. 5 pour cent.

• Interprétation: Ce décompte est également connu sous le nom de marge EBIT et constitue un moyen efficace de mesurer l'efficacité opérationnelle. Si vous trouvez ce nombre faible, augmentez vos revenus ou réduisez vos coûts. Il peut être utile d'analyser lesquels de vos clients sont les plus rentables et de concentrer vos efforts là-bas.

Marge bénéficiaire nette: Le bénéfice net divisé par le revenu total donne la marge bénéficiaire nette. Dans ce cas, 2, 787 divisé par 59, 490, ce qui équivaut à. 047, ou 4. 7 pour cent.

ROA: Ceci représente le rendement des actifs et mesure le profit qu'une entreprise génère pour chaque dollar d'actif. Calculer le ROA en divisant le chiffre d'affaires du compte de résultat par les actifs du bilan. Pour Target, cela équivaut à 59, 490 divisés par 14, 706, ce qui équivaut à 4. 04. En d'autres termes, pour chaque dollar que la Cible a en actifs, elle est capable de générer 4 dollars. 04 du chiffre d'affaires.

ROE: La même idée que ci-dessus, mais en remplaçant les actifs par l'équité. Dans ce cas, 59, 490 divisé par 15, 633, ce qui équivaut à 3. 81.

Collection de comptes clients: Beaucoup d'entreprises connaissent un décalage entre le moment où ils facturent les clients et quand ils voient les revenus.Cela peut être dû au crédit commercial ou parce que les clients ne paient pas. Bien que vous puissiez noter ces revenus potentiels dans le bilan en vertu des comptes débiteurs, si vous n'êtes pas en mesure de les percevoir, votre entreprise manquera éventuellement de liquidités suffisantes.

• Interprétation: Pour calculer le nombre de jours requis pour percevoir toutes les créances, utilisez cette formule: 365 (jours) divisée par le chiffre d'affaires des débiteurs (ventes nettes totales divisées par les débiteurs). Dans le cas de Target, cela équivaut à 365 divisé par la somme de 59, 490 divisé par 6, 194, ce qui équivaut à 38. Cela signifie que, en moyenne, il faut 38 jours Target pour collecter sur ses comptes. Si vous trouvez que votre entreprise a un bilan sain mais manque de liquidités, augmentez le recouvrement des comptes impayés.

Interprétation du tableau des flux de trésorerie

Le tableau des flux de trésorerie indique comment une société a collecté des fonds et comment elle a dépensé ces fonds au cours d'une période donnée. C'est aussi un outil analytique, mesurant la capacité d'une entreprise à couvrir ses dépenses à court terme. En règle générale, si une entreprise rapporte constamment plus d'argent qu'elle n'en dépense, cette entreprise est considérée comme étant de bonne valeur.

Un tableau des flux de trésorerie est divisé en trois parties: opérations, investissement et financement. Ce qui suit est une analyse d'un état des flux de trésorerie réel appartenant à Target Corp. Notez que tous les chiffres représentent des millions de dollars.

Flux de trésorerie liés aux opérations: Il s'agit d'espèces générées au cours de l'année par les principales activités de la société. Notez comment l'état commence avec le bénéfice net et fonctionne à rebours, en ajoutant l'amortissement et en soustrayant les stocks et les comptes débiteurs. En termes simples, il s'agit du bénéfice avant intérêts et impôts (BAII) plus l'amortissement moins les impôts.

• Interprétation: Cela peut constituer un meilleur indicateur que les gains car les gains non monétaires ne peuvent pas être utilisés pour rembourser les factures.

Cash From Investing: Certaines entreprises investissent en dehors de leurs activités principales ou acquièrent de nouvelles sociétés pour étendre leur portée.

• Interprétation: Cette partie de l'état des flux de trésorerie tient compte des liquidités utilisées pour effectuer de nouveaux investissements, ainsi que du produit des investissements antérieurs. Dans le cas de Target, ce nombre en 2006 était de -4 693, ce qui montre que la société a investi des sommes importantes dans des projets qu'elle espère mener vers une croissance future.

Trésorerie provenant du financement: Cette dernière section concerne les mouvements de trésorerie liés aux activités de financement. Deux activités de financement communes consistent à emprunter ou à émettre des actions à de nouveaux investisseurs. Les dividendes versés aux investisseurs actuels s'inscrivent également ici. Encore une fois, Target rapporte un nombre négatif pour 2006, -1, 004. Mais cela ne doit pas être mal interprété: La société a remboursé 1 155 de sa dette précédente, payé 380 en dividendes et racheté 901 actions de la société.

• Interprétation: Les investisseurs apprécieront ces deux derniers éléments, puisqu'ils en récolteront les dividendes, et cela indique que Target est confiant dans la performance de ses actions et souhaite la conserver pour le bénéfice de l'entreprise.Une formule simple pour cette section: les liquidités provenant de l'émission des actions moins les dividendes versés, moins les liquidités utilisées pour acquérir des actions.

La dernière étape de l'analyse des flux de trésorerie consiste à ajouter les soldes de trésorerie de l'année de déclaration (2006) et de l'année précédente (2005); dans le cas de Target, -835 plus 1, 648, ce qui équivaut à 813. Même si Target affichait un solde de trésorerie négatif pour les deux années, il affiche toujours un solde de trésorerie global positif en raison de son excédent de trésorerie élevé en 2004.