Vidéo: Dessine-moi l'éco : La valeur d'une monnaie peut-elle impacter l'économie d'un pays ? 2025
Définition: Un taux de change fixe est celui où un pays lie la valeur de sa monnaie à une autre marchandise ou monnaie largement utilisée. Aujourd'hui, la plupart des taux de change fixes sont rattachés au dollar américain. C'est parce que le dollar est utilisé pour la plupart des transactions dans le commerce international. Les pays fixent aussi leurs devises à celles de leurs partenaires commerciaux les plus fréquents.
Dans le passé, les monnaies étaient fixées à la valeur de l'or.
Dans l'Accord de Bretton Woods de 1944, les pays ont convenu de rattacher toutes les monnaies au dollar. Les États-Unis ont accepté de racheter tous les dollars pour l'or. Le président Nixon a retiré le dollar de cet étalon-or en 1974 pour mettre fin à la récession. Néanmoins, de nombreux pays ont maintenu leurs monnaies indexées sur le dollar. C'est parce que le dollar est la monnaie de réserve mondiale. Pour en savoir plus, consultez History of the Gold Standard.
Un taux de change fixe vous indique que vous pouvez toujours échanger votre argent contre le même montant de l'autre devise. vous permet de déterminer combien d'une monnaie vous pouvez échanger contre une autre. Par exemple, si vous allez en Arabie Saoudite, vous savez que le dollar vous achètera 3. 75 riyals saoudiens. C'est parce que le taux de change du dollar en riyals est fixe. L'Arabie saoudite l'a fait parce que son principal produit d'exportation, le pétrole, est libellé en dollars américains. Tous les contrats pétroliers et la plupart des contrats de matières premières dans le monde sont libellés et exécutés en dollars.
Avantages
Un taux de change fixe assure la stabilité de la monnaie. Les investisseurs savent toujours ce que vaut la monnaie. Cela rend les entreprises du pays attrayantes pour les investisseurs directs étrangers. Ils n'ont pas à se protéger contre les fluctuations sauvages dans la valeur de la monnaie. (Ceci est connu sous le nom de couverture du risque de change.)
Un pays peut éviter l'inflation s'il fixe sa devise à une devise populaire comme le dollar américain ou l'euro. Il profite de la force de l'économie de ce pays. À mesure que les États-Unis ou l'UE se développent, il arrive souvent que sa monnaie le fasse aussi. Sans ce taux de change fixe, la monnaie du pays plus petit va glisser, rendant les importations de la grande économie plus chères. Cela importe effectivement l'inflation. Pour comprendre cette relation, reportez-vous à la section Valeur monétaire.
Par exemple, le dollar vaut 3. 75 rials saoudiens. Disons qu'un baril de pétrole vaut 100 dollars, soit 375 riyals. Si le dollar se renforce de 20% par rapport à l'euro, la valeur du riyal, qui est fixée au dollar, a également augmenté de 20% par rapport à l'euro. Pour acheter des pâtisseries françaises, les Saoudiens peuvent maintenant payer moins qu'avant le renforcement du dollar. C'est la raison pour laquelle les Saoudiens n'ont pas eu besoin de limiter leurs approvisionnements puisque les prix du pétrole ont chuté à 50 dollars le baril en 2014. Découvrez comment cela vous affecte dans La valeur de l'argent.
Un pays qui desserre son taux de change fixe est la Chine. Il lie la valeur de sa monnaie, le yuan, à un panier de devises, y compris le dollar. En août, il a permis au taux fixe de varier en fonction du taux de clôture d'hier. Il maintient le yuan dans une fourchette serrée de 2% autour de cette valeur.
Pour en savoir plus, voir Yuan to Dollar Conversion.
La Chine doit ajuster manuellement le taux de change du yuan par rapport au dollar. C'est parce que le gouvernement américain a fait pression sur le gouvernement chinois pour que le yuan gagne en valeur. Cela permet aux exportations américaines d'être plus compétitives en Chine. Cela rend également les exportations chinoises vers les États-Unis plus onéreuses. Pour en savoir plus sur la façon dont cela vous affecte, voir le déficit commercial en Chine.
Inconvénients
Un taux de change fixe peut être coûteux à maintenir. Un pays doit avoir suffisamment de réserves de change pour gérer la valeur de sa monnaie.
La monnaie du pays peut devenir une cible pour les spéculateurs. Ils peuvent «court-circuiter» la devise, ce qui réduit artificiellement sa valeur. La banque centrale doit convertir ses devises pour soutenir la valeur de sa monnaie. S'il n'en a pas assez, il devra augmenter les taux d'intérêt.
Cela va provoquer une récession. (Source: "Pegs Under Pressure", The Economist, 17 octobre 2015).
C'est ce qui est arrivé à la livre sterling en 1992. George Soros a continué à court-circuiter la livre jusqu'à ce que la banque centrale britannique cède. En 2014, cela s'est produit lorsque la Suisse a dû libérer le franc suisse de son point fixe à l'euro, qui avait chuté en valeur.
Exemples
Les pays maintiennent un taux de change fixe de plusieurs façons. La forme la plus pure est quand sa monnaie est rattachée à une valeur fixe à une monnaie unique. De nombreux pays fixent une valeur fixe à un panier de devises. D'autres maintiennent leur monnaie dans une fourchette. Cela peut être fixé à une monnaie unique ou à un panier de devises. Voici des exemples de chaque type.
Devise fixée à une valeur fixée à une monnaie unique
Ces pays s'engagent à toujours donner le même montant dans leur devise pour chaque unité de devise à laquelle elle est fixée. Par exemple, le pays
| Pays | Devise | Peg (le 10/7/15) | Fixe à: |
|---|---|---|---|
| Bahamas | Dollar des Bahamas | 0. 99 | U. S. dollar |
| Brunei | Dollar de Brunei | 1,00 | Dollar de Singapour |
| Bulgarie | Lev | 1 955 | Euro |
| Danemark | Krone < 7. 45 | Euro | Egypte |
| Livre égyptienne | 7. 83 | U. S. dollar | Hong Kong |
| Dollar de Hong Kong | 7. 75 | U. S. dollar | Arabie Saoudite |
| Riyal | 3. 75 | U. S. dollar | Venezuela |
| Bolivar | 6,3 | U. S. dollars |
Devise mal fixée
Pays
| Devise | Bande | Fixe à | Chine |
|---|---|---|---|
| Yuan | 2% de marge autour du point médian d'hier | Panier pondéré en dollars américains | Singapour |
| Dollar de Singapour | Géré dans la fourchette de négociation pour permettre une hausse lente | Panier | Vietnam |
| Dong | 2% trading band (dévaluée en août 2015 | U.S. dollar |
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