Les effets de l'inflation sur les investissements mondiaux

Les investisseurs internationaux sont confrontés à un certain nombre de risques uniques, tels que le risque politique lié au risque de change. L'inflation représente un autre risque très important à comprendre car il peut avoir un impact profond sur l'économie. Cela est vrai non seulement dans les pays instables, comme le Zimbabwe où l'inflation a échappé à tout contrôle, mais aussi dans les marchés développés du monde entier.

L'inflation est souvent mesurée à l'aide des indicateurs de l'indice des prix à la consommation (IPC), qui calculent le pouvoir d'achat d'une monnaie par rapport à un panier diversifié de biens de consommation.

L'IPC est également divisé en sous-indices et sous-sous-indices pour éliminer certaines valeurs aberrantes, telles que les prix de l'énergie, qui peuvent avoir augmenté en raison d'autres facteurs géopolitiques et ne pas refléter l'inflation réelle.

Effets de l'inflation sur les obligations

L'inflation est peut-être plus prononcée dans les prix obligataires. Ces prix tendent à avoir une corrélation inverse avec l'inflation, car une inflation plus élevée conduit à des rendements attendus plus élevés, et des rendements plus élevés entraînent une baisse des prix des obligations. De plus, l'inflation continue épuise la valeur du paiement à l'échéance (principal), puisque la valeur de cette monnaie est de plus en plus diluée.

Les effets de l'inflation sur les obligations peuvent être observés dans la différence entre les rendements «nominaux» et «réels». Les rendements nominaux sont les rendements réels, tandis que les rendements réels représentent les rendements corrigés de l'inflation payés par les emprunteurs aux prêteurs. Puisque l'inflation se cumule au fil du temps, ces différences peuvent constituer des sommes importantes au fil du temps.

Pour les investisseurs internationaux, la dette souveraine et les ETF liés détenant des dettes souveraines dans le monde sont sensibles aux variations de l'inflation. Il est important pour les investisseurs de regarder les chiffres de l'IPC (ou les rapports privés non officiels pour les pays sans rapport fiable) pour les signes d'inflation croissante, car cela peut représenter des problèmes à venir pour les détenteurs d'obligations.

L'effet mixte de l'inflation sur les actions

L'inflation peut être un mauvais signe pour le marché obligataire, mais son impact sur les actions est beaucoup moins certain. L'excès de capital peut fournir aux entreprises des prêts bon marché, ce qui peut stimuler la croissance économique et générer des bénéfices plus élevés. Mais l'inflation hors de contrôle peut entraîner des problèmes pour l'ensemble de l'économie, y compris les marchés finaux ciblés par les entreprises.

De nombreux économistes soutiennent qu'une inflation modérée entre 1% et 3% produit de solides rendements pour les actions, alors que des périodes avec 6% d'inflation plus élevée ont toujours produit des rendements réels négatifs pour les actions. Bien sûr, il y en a d'autres qui prétendent qu'aucun niveau d'inflation n'augmente le rendement des capitaux propres dans les entreprises publiques, car il est difficile de démontrer une cause et un effet directs.

Pour les investisseurs internationaux, les banques centrales qui fournissent de la liquidité en période de crise peuvent contribuer à stimuler les actions en favorisant la reprise économique.Mais une inflation qui semble hors de contrôle pourrait entraîner une baisse des rendements des actions. Encore une fois, il est important pour les investisseurs de regarder les chiffres de l'IPC (ou des rapports privés non officiels) et de les mesurer par rapport aux attentes des économistes.

Comment couvrir un portefeuille contre l'inflation

Les investisseurs peuvent réduire leur exposition au risque d'inflation à l'aide de diverses méthodes.

La méthode la plus populaire pour se protéger contre l'inflation consiste à acheter des actifs durables, notamment de l'or, du pétrole, des terres agricoles, du gaz naturel ou, dans une moindre mesure, de l'immobilier. En général, ces actifs ont tendance à être négativement corrélés aux actions et aux obligations.

Certains pays développés offrent également d'autres formes de couverture de l'inflation. Par exemple, le Trésor américain offre des Titres Protégés contre l'Inflation du Trésor (TIPS) qui sont ajustés pour l'inflation sur la base des chiffres officiels de l'IPC. De même, les obligations d'État protégées contre l'inflation en Europe ont également attiré l'attention de certains investisseurs.

Notamment, ces titres corrigés de l'inflation peuvent également servir d'indicateur de confiance dans un gouvernement. Par exemple, les investisseurs préoccupés par les conséquences négatives des politiques inflationnistes peuvent choisir d'acheter des titres protégés contre l'inflation au lieu de titres non protégés, ce qui créerait un écart croissant entre les deux dans le temps - un signe d'avertissement clair.

Points clés à retenir pour les effets de l'inflation

• L'inflation est un risque très important à considérer pour les investisseurs internationaux, en particulier sur les marchés obligataires et de la dette souveraine.
• L'inflation a généralement un impact négatif sur les obligations et les actions, mais les efforts visant à accroître la liquidité en période de crise peuvent aider les actions.
• Les investisseurs peuvent se protéger contre l'inflation en achetant des actifs solides ou des titres protégés contre l'inflation.