Options de matières premières

La première option négociée portait sur un produit agricole, l'olive. Au VIe siècle av. J.-C., le philosophe grec Thales, dans l'ancienne ville de Milet, acheta les droits à une récolte d'olives. Selon l'histoire, racontée par Aristote, Thales a fait un beau bénéfice en pariant que la récolte d'olives de l'année suivante serait abondante. En 1636, les options ont été largement négociées à Amsterdam pendant la période de tulipe bulb mania, la première bulle de marché enregistrée.

Pendant la première moitié du siècle suivant, les options étaient des instruments populaires à Londres jusqu'à ce qu'elles soient associées à une spéculation excessive et rendues illégales en 1733 par une loi appelée Barnard's Act. En 1860, les options redeviennent des instruments financiers légaux.

Les options sont l'assurance des prix. L'acheteur d'une option est la partie assurée tandis que le vendeur, ou le constituant, d'une option agit en tant que compagnie d'assurance. L'acheteur d'une option est seulement à risque pour le prix payé pour l'instrument, qui est la prime d'option. Le vendeur d'une option a un risque illimité, tout ce que le vendeur peut gagner est la prime reçue pour la vente de l'option.

Un certain nombre de termes et concepts sont impliqués dans la compréhension des options:

• option d'achat - le droit mais pas l'obligation d'acheter un montant d'un actif à un prix spécifié pour un grade spécifique (qualité) pendant une période de temps spécifiée.
• Option de vente - le droit mais non l'obligation de vendre un montant d'un actif à un prix spécifié pour une qualité donnée pendant une période de temps spécifiée.

• Prime d'option - le montant que l'acheteur paie pour une option et le montant que le vendeur reçoit pour l'octroi (souvent appelé écriture) d'une option.
• Prix d'exercice - le prix spécifié de l'option, pas la prime mais le niveau d'assurance.
• Date d'expiration - la période spécifique de l'option
• Exercice - l'acheteur a le droit d'exercer une option à l'expiration. Le propriétaire d'une option d'achat qui exerce reçoit une position longue sur l'actif sous-jacent. Le propriétaire d'une option de vente qui exerce reçoit une position courte sur l'actif sous-jacent.

Les prix d'exercice des options peuvent être à n'importe quel niveau de prix, la valeur intrinsèque d'une option étant l'un des facteurs qui déterminent le prix d'une option (prime). Il existe trois types de prix d'exercice de l'option:

• Hors de l'argent - une option qui n'a pas de valeur intrinsèque. Exemple: option d'achat sur or avec un prix d'exercice de 1300 $ lorsque l'or est actuellement de 1200 $ n'a pas de valeur intrinsèque.
• Dans l'argent - une option qui a une valeur intrinsèque. Exemple: une option d'achat sur l'or avec un prix d'exercice de 1200 $ quand l'or est actuellement de 1300 $ a 100 $ de valeur intrinsèque.
• À l'argent - un prix d'exercice égal au prix actuel du marché.Exemple: une option d'achat sur l'or avec un prix d'exercice de 1200 $ lorsque l'or se négocie actuellement à 1200 $ est une option à l'argent.

De nombreuses variables entrent dans les prix ou les primes des options, notamment les taux d'intérêt, l'offre et la demande d'options elles-mêmes ou le nombre d'acheteurs et de vendeurs d'options et le prix sous-jacent de l'actif. Cependant, le principal déterminant des prix des options est la volatilité implicite . Il existe deux types de volatilité, historique et implicite. La volatilité historique est la mesure des fluctuations de prix dans le passé. La volatilité implicite est la perception par le marché des fluctuations de prix futures ou de la fourchette future de haut en bas.

Les options sont des dérivés; ils négocient sur de nombreux actifs différents, y compris les actions, les devises, la dette et les matières premières.

Gros queues - pourquoi les options de produits diffèrent des autres

Les matières premières sont différentes des autres actifs parce qu'elles ont des fourchettes de prix plus larges ou une volatilité historique plus élevée. Le prix d'une marchandise peut augmenter de 100% ou de moitié sur une très courte période. Pour cette raison, les options sur matières premières sont plus coûteuses que les options sur d'autres actifs - les matières premières ont tendance à avoir une volatilité implicite plus élevée. Cela est particulièrement vrai quand il s'agit d'options hors de l'argent. Les participants au marché sont prêts à payer plus pour ces options parce que les chances qu'ils rembourseront sont meilleures. Comme l'illustre le graphique, il s'agit de l'effet de la queue grasse dans les options de produits de base.

Les actions, les obligations et les devises peuvent parfois être volatiles, mais les probabilités de mouvements importants sont plus faibles que celles des marchés des matières premières.

C'est pourquoi les options hors-monnaie, en particulier les options sur les produits de base en devises, se négocient à des primes plus élevées que celles des autres actifs.

Les options sont des instruments incroyables pour les acheteurs et les vendeurs. Les acheteurs peuvent tirer parti des vues du marché pour les petites primes pour une période souhaitée. Les vendeurs peuvent gagner un revenu. Dans le cas des produits de base, les primes d'option ont tendance à être plus chères que dans les autres options, car les matières premières ont tendance à être plus volatiles.