Marchandises: valeur et prix Deux concepts différents

Il existe une grande différence entre la valeur et le prix. Le prix actuel d'un produit est le montant que l'acheteur paie et le vendeur reçoit sur le marché. Sur les marchés physiques des produits de base, les prix ne sont souvent pas transparents, car les transactions s'effectuent de principal à principal. Quand il s'agit de marchés à terme, le prix actuel est le dernier prix publié par une bourse comme le Chicago Mercantile Exchange (CME) ou l'Intercontinental Exchange (ICE).

Dans le monde des contrats à terme, il y a une transparence totale lorsque les acheteurs et les vendeurs se rencontrent sous les guides d'une Bourse qui rapporte le niveau de prix le plus actuel au public.

Il y a souvent beaucoup d'opinions si le prix actuel d'un produit est bon marché, cher ou juste. Le prix actuel est toujours le prix correct car c'est le niveau qu'un acheteur est prêt à payer et qu'un vendeur est prêt à recevoir. Cependant, la valeur est souvent une considération différente. Certains participants au marché peuvent croire qu'un prix est bon marché parce qu'il a baissé et lorsque le prix augmente au fil du temps, d'autres peuvent croire que le prix est élevé.

Quand il s'agit de valeur, ce qui est bon marché pour une personne peut être coûteux pour une autre; Tout dépend de leur point de vue. La valeur est une mesure de l'importance, de la valeur ou de l'utilité. Par conséquent, pour déterminer la valeur actuelle d'un produit, il est crucial de comparer la matière première à une autre qui est en quelque sorte liée.

Tous les produits ont des points communs. Ils sont tous membres de la classe d'actifs matières premières. Ils sont tous des ressources de base et tous peuvent être achetés ou vendus. Cependant, certains produits ont des relations plus fortes avec les autres. À titre d'exemple, bien que le maïs et l'or soient tous deux des marchandises, ils ont peu de points communs.

Il en va de même pour le pétrole et le bétail. Cependant, le platine et l'or sont tous deux des métaux précieux et le pétrole et le gaz naturel sont tous deux des produits énergétiques. Dans le même secteur des produits de base, différents produits peuvent souvent servir de substituts à un autre. Dans ces cas, comparer le niveau de prix d'un produit à un autre peut souvent donner des indices de valeur importants pour déterminer si un produit est historiquement bon marché ou cher.

L'un de mes outils de valeur préférés dans le monde des matières premières est l'écart entre les matières premières, qui mesure l'écart de prix de deux prix des matières premières connexes au cours de l'histoire. Un bon exemple d'écart entre les produits de base qui peut nous aider à déterminer la valeur peut être l'écart de prix entre le platine et l'or. Au cours des quatre dernières décennies, le platine s'est échangé à une prime moyenne de 200 $ par rapport au prix de l'or. La gamme de l'écart entre les deux métaux a été aussi élevé qu'une prime de 1200 $ pour le platine en 2008 et aussi bas qu'une réduction de 350 $ pour le platine sous l'or en 2016.Bien qu'il soit conjectural de dire qu'un métal est bon marché ou cher à tout moment, on pourrait supposer que, selon l'histoire, le platine était cher par rapport à l'or à une prime de 1200 $ et qu'il était bon marché comparé au jaune métal à un rabais de 350 $.

Inversement, en ce qui concerne l'or, il était historiquement bon marché par rapport au platine en 2008 et cher en 2016.

Il existe de nombreux autres exemples de spreads entre produits qui peuvent nous aider à comprendre la valeur actuelle d'une matière première en utilisant un historique des relations de prix. Un exemple de la façon dont un producteur de produits de base pourrait utiliser un écart inter-produits pour déterminer la production est l'écart entre les produits de base entre le maïs et le soja. Au cours des dernières décennies, le niveau moyen du rapport maïs-soja, le nombre de boisseaux de la valeur du maïs dans chaque boisseau de valeur de soja a été autour du niveau de 2: 4: 1. Le ratio signifie qu'au fil du temps, en moyenne, il y a 2, 4 boisseaux de maïs dans chaque boisseau de soja. Lorsque le rapport passe au-dessus du niveau de 2: 4: 1, le soja devient cher par rapport au maïs ou le maïs devient moins cher que les haricots.

Sous le niveau moyen, l'inverse est le cas sur une base historique. Un agriculteur qui a le choix de planter du maïs ou des haricots sur sa superficie chaque année peut utiliser les prix relatifs de deux produits pour déterminer la culture à planter. Au-dessus de 2: 4: 1, un agriculteur est plus susceptible de planter les haricots coûteux et en dessous de ce niveau, le maïs devient une culture plus attrayante à planter d'un point de vue économique.

En ce qui concerne les consommateurs, les écarts entre produits déterminent souvent les choix. La moyenne à long terme de la relation de prix entre les contrats à terme sur le porc maigre et les bovins vivants se situe autour du niveau de 1: 4: 1 ou 1,4 lb de la valeur du porc dans chaque livre de bœuf. Lorsque la mesure est supérieure à 1, le bœuf est plus cher que le porc sur une base historique et, lorsqu'il est inférieur, le porc est plus cher. Les consommateurs ont tendance à faire des choix économiques judicieux. Lorsque le bifteck est moins cher que les côtelettes de porc, un acheteur est plus susceptible d'acheter du bifteck et lorsque le porc est moins cher, il est susceptible d'apparaître sur la table pour la majorité des acheteurs.

Comme vous pouvez le voir, il y a une grande différence en ce qui concerne le prix d'un produit et la valeur de ce produit. L'écart entre produits de base est un outil qui peut aider les négociants en produits de base et les investisseurs à déterminer si un produit est bon marché ou cher.