Les investissements Bitcoin sont-ils bons pour votre portefeuille?

En 2013, le bitcoin était présenté comme la "prochaine grande chose". "Il a été discuté comme un perturbateur pour l'ensemble du système bancaire et était une nouvelle forme de monnaie. La croissance de la valeur en tant que monnaie était stupéfiante (voir l'histoire de la pizza plus loin dans cet article). En tant que journaliste financier, j'ai considéré la possibilité que cela puisse peut-être être considéré comme un investissement dans un portefeuille d'investissement bien structuré.

Je n'étais pas seulement journaliste financier. Au cours de ma carrière précédente, j'ai occupé pendant des années le poste de conseiller financier auprès d'une importante société de gestion d'actifs, conseillant les clients sur la façon de gérer leurs portefeuilles conformément à leurs objectifs financiers. Pendant le temps que je conseillais les clients, les placements typiques étaient des actions, des obligations, des fonds communs de placement et, éventuellement, des sociétés en commandite pour ceux qui voulaient des «actions risquées» dans leurs portefeuilles.

La gestion et la construction d'un portefeuille de ce type reposaient sur la gestion du risque en répartissant les actifs entre différentes catégories d'actifs, telles que les actions ou les obligations. Une allocation typique était de 60 pour cent des stocks à 40 pour cent des obligations et les chiffres varieraient en fonction du risque que vous vouliez assumer et l'âge d'un client.

Plusieurs années après avoir conseillé les clients et examiné la possibilité de placer des bitcoins dans mon propre compte de retraite, mon approche ne reposait pas entièrement sur des spéculations, mais sur des stratégies d'allocation d'actifs prudentes que j'avais toujours utilisées et mes clients.

Mais avant de pouvoir entrer dans les détails de ces stratégies de répartition d'actifs, il est important de reconnaître que le bitcoin ne correspondait pas parfaitement à la catégorie d'actions ou d'obligations. Les bitcoins ne l'étaient pas non plus et en fait à l'époque, peu de gens avaient même commencé à discuter de son applicabilité dans un portefeuille d'investissement, et définissaient ainsi sa catégorie d'investissement, si en fait, il pouvait être considéré comme tel.

Cependant, pour moi, je croyais à l'époque que, puisque les bitcoins avaient une valeur libellée en dollars et se négociaient sur des bourses mondiales, ils pouvaient être considérés comme un actif investissable et donc quelque chose qui pourrait trouver une place dans mon portefeuille .

Qu'est-ce qu'un «actif pouvant être investi»?

Examinons d'abord ce que l'on entend par «actif investissable» et si les bitcoins peuvent être considérés comme tels. La mesure la plus élémentaire de la performance financière d'un investisseur ou d'un individu consiste à évaluer sa valeur nette. La valeur nette est simplement une mesure du nombre d'actifs que vous auriez après avoir payé vos factures. C'est une mesure de base que toute personne qui a déjà dû équilibrer un chéquier ou envoyer un enfant à l'université doit considérer.

La formule de la valeur nette est l'actif moins les passifs.

En termes de responsabilités, ce sont les dettes que l'on doit payer pour éviter la prison, les mauvaises cotes de crédit ou être expulsé de chez soi. Cela peut inclure des factures, des hypothèques et des paiements par carte de crédit qui doivent être payés.

Les actifs sont généralement vos économies, vos investissements et vos biens (maison, voiture, etc.) que vous possédez. Afin de payer vos dettes, beaucoup d'entre nous doivent utiliser nos actifs pour générer des liquidités pour ces paiements de la dette.

Bien sûr, il n'est pas facile de générer de l'argent rapidement à partir d'une propriété comme une voiture ou une maison, et nous devons utiliser nos comptes bancaires et nos investissements pour le faire.

Les biens tels qu'une voiture ou une maison sont souvent qualifiés d'actifs «illiquides» car ils nécessitent un long processus de génération de liquidités et la valeur ou le prix de cet actif n'est pas aussi clairement défini que le prix d'un investissement ou d'un cas. qui est connu comme un actif "liquide".

L'illiquidité des actifs tels que les biens immobiliers ou les véhicules ne diminue pas leur statut d'actifs, mais le processus d'évaluation et de liquidation de ces actifs prend du temps et ne permet pas d'atteindre rapidement l'échéance ou d'investir dans un excellent conseil de stock. En raison de la possibilité d'utiliser facilement la valeur de rachat «connue» de nos épargnes et de nos placements pour payer des dettes ou acquérir plus d'actifs, ils sont considérés comme des «actifs investissables».

Le fait d'ajouter tous vos épargnes et vos investissements ensemble, sans tenir compte des actifs «illiquides», vous permet de comprendre le montant d'argent dont vous disposez sans avoir à liquider vos biens personnels.

Pour un investisseur, avoir la capacité de comprendre la valeur d'un «actif investissable» à un moment donné vous permet d'acheter des opportunités d'investissement appropriées et de vendre d'autres lorsque les changements l'exigent. De cette façon, vous pouvez gérer efficacement votre portefeuille de placements lorsque les situations exigent des changements.

J'avais l'habitude d'aviser les clients qu'il est prudent d'acheter uniquement des placements pour votre portefeuille dont vous pourriez trouver la valeur dans un journal quotidien. Le prix des actions et des obligations est retrouvé chaque jour dans le journal et leur prix actuel au cours de la journée se retrouve sur les nombreuses bourses qu'ils négocient. Par conséquent, vous avez toujours une idée de ce que vous vendriez ou achèteriez un actif. Les actifs tels que l'immobilier et d'autres biens sont subjectifs et nécessitent un acheteur de l'autre côté des transactions qui reconnaît que votre évaluation d'un actif correspond à la leur.

Revenons à mon analyse du bitcoin en tant qu '«actif investissable».

La pizza la plus chère de tous les temps!

Lorsque les bitcoins ont commencé, il était difficile de comprendre la valeur intrinsèque d'un seul bitcoin à des fins de tarification. L'un des premiers exemples d'utilisation de bitcoin comme monnaie pour acheter quelque chose a été le fameux achat de pizza du 22 mai 2010. Il s'agit en fait d'un jour célébré par beaucoup dans le monde bitcoin et connu sous le nom de Bitcoin Pizza Day.

À cette époque, le bitcoin était davantage utilisé comme instrument de troc parmi les développeurs et les programmeurs.Bitcoins ont été créés à travers les ordinateurs qui ont exécuté le programme et ceux-ci ont été utilisés pour payer d'autres programmeurs pour leur travail. Lorsque la technologie était d'environ un an, Laszlo Hanyecz, un programmeur a fait le saut de payer un autre utilisateur sur un forum Internet 10 000 BTC pour deux pizzas Papa John.

Considérant que le bitcoin avait atteint un prix élevé de plus de 1 000 $ en novembre 2013, la valeur de ces pizzas dépassait les 10 millions de dollars. Maintenant, cela garantit vraiment ses propres vacances! !

L'intervalle entre l'achat de pizza en 2010 et le plus haut de 1 000 $ en 2013 était une période où le bitcoin devenait de plus en plus utilisé comme monnaie, principalement grâce à la possibilité de posséder des bitcoins par échange. de les gagner exclusivement par l'exploitation minière pour eux. L'échange qui a permis ces transactions bitcoin était Mt. Gox (qui avait initialement commencé comme un site de vente et de commerce de cartes de Magic The Gathering, d'où le nom de l'échange).

Est-ce un «actif investissable»?

L'ascension et la chute du mont. Gox a fait partie de l'histoire de Bitcoin, mais l'aspect important qui devrait lui être retiré est qu'il a créé la première méthode largement utilisée pour la négociation de dollars et d'autres devises pour Bitcoin. Mt. Gox était un échange qui permettait aux gens de savoir ce que les gens étaient prêts à acheter et à vendre bitcoin 24 heures sur 24. L'effondrement du mont. Gox n'a pas tué le bitcoin (bien que beaucoup le croient encore) car d'autres échanges ont comblé le vide et maintenant n'importe qui peut acheter et vendre du bitcoin 24 heures sur 24 grâce à de nombreux échanges.

En raison de cette capacité à évaluer les bitcoins et à les acheter ou à les liquider facilement, il me semble juste qu'il devrait être considéré comme un «actif investissable». "

Mais pourrait-on vraiment envisager un portefeuille de la même manière qu'une action ou une obligation? Après tout, il y a des milliers d'analystes qui écrivent chaque jour sur les actions et il y a un long historique de ces investissements. Le nombre d'analystes couvrant, le montant de bitcoin disponible à l'achat et les niveaux de transactions quotidiennes de ces échanges étaient loin d'être les mêmes que les actions ou les obligations. Si je devais considérer les bitcoins comme un «actif investissable», il faudrait aussi considérer cela comme un investissement beaucoup plus spéculatif.

Bitcoin est un «investissement alternatif»

Il est juste de dire à ce stade qu'en termes de un véhicule d'investissement, le bitcoin est spéculatif et donc il pourrait être considéré comme approprié pour la pochette d'investissement alternative de mon portefeuille Après tout, les conseillers conseillaient (et conseillent toujours) aux clients d'avoir une petite partie de leur portefeuille (typiquement 10%) investis dans des actifs «non corrélés» tels que l'or, l'immobilier ou les hedge funds à protéger afin de gérer le risque de votre portefeuille.

Les investissements alternatifs sont les actifs d'un portefeuille qui offrent un manque de corrélation avec les participations majoritaires De cette manière, la partie investissement alternatif d'un portefeuille peut agir comme un «amortisseur» en période de turbulences sur les marchés en ayant un aspect du portefeuille (espérons-le) spond différemment à cette tourmente.

Beaucoup peuvent dire que les bitcoins n'appartiennent pas à un portefeuille d'investissement mais le succès de l'ETF, GBTC qui s'est négocié à 50% au-dessus de sa nouvelle valeur d'actif, montre l'appétit des investisseurs. Cependant, il s'agit toujours d'un actif récent et la mise en œuvre de stratégies d'allocation d'actifs prudentes dans votre compte devrait prendre le pas sur la poursuite de la «prochaine grande affaire». "