3 Signes d'alerte économique Les investisseurs mondiaux doivent savoir

L'investissement international est notoirement difficile. En plus de l'analyse fondamentale, les investisseurs doivent tenir compte de facteurs tels que les risques géopolitiques et les risques de change. La plupart des experts suggèrent d'utiliser des fonds communs de placement mondiaux et des fonds négociés en bourse (FNB) pour accroître leur exposition à ces marchés sans se préoccuper des détails. Mais dans certains cas, il vaut mieux faire attention aux risques et limiter l'exposition à certains pays qui sont mis en place pour des problèmes économiques.

Dans cet article, nous examinerons quelques signes avant-coureurs qui pourraient être le précurseur de problèmes économiques généralisés dans un pays.

Dépendance aux produits

De nombreux marchés émergents dépendent d'un seul ou d'un groupe de produits pour stimuler leur croissance économique. Avec la chute du pétrole brut en 2015 et 2016, beaucoup de ces marchés émergents ont connu une forte réduction de leurs revenus.

Les investisseurs internationaux devraient être conscients de la dépendance vis-à-vis des produits de base lors de la construction de leurs portefeuilles afin d'éviter ces ralentissements. S'il était difficile de prédire le déclin du pétrole brut, il était possible que le fait qu'un portefeuille ne soit pas concentré dans les pays tributaires du pétrole aurait pu éviter aux investisseurs de subir de nombreuses pertes au cours de la période. Il en va de même pour les pays tributaires de produits de base tels que le cuivre ou le minerai de fer.

Le moyen le plus simple de déterminer la dépendance vis-à-vis des produits de base consiste à examiner un ETF-pays et à identifier les secteurs qui dominent les actifs du fonds.

En février 2016, l'indice iShares MSCI Brazil Capped ETF (NYSE ARCA: EWZ) affichait une exposition à l'énergie de 8,7% et une exposition aux matériaux de 9,8%, ce qui signifie que les prix de l'énergie et des matières premières . En comparaison, l'indice S & P 500 affichait une exposition de 6. 73% à l'énergie et de 2. 77% à l'exposition aux matériaux.

Dépendance par pays

De nombreux pays dépendent fortement des pays extérieurs pour leur croissance, ce qui peut créer des problèmes lorsque ces pays externes connaissent un ralentissement.

En revanche, les États-Unis génèrent la plus grande partie de leur croissance en interne dans le secteur des services.

L'Australie est l'exemple classique d'un pays qui dépend d'un autre pays pour une part démesurée de sa croissance. La Chine étant le principal partenaire commercial de la Chine, le marché boursier du pays a chuté de près de 25% entre février 2015 et février 2016, le marché chinois chutant d'environ 30% au cours de la même période. En comparaison, le S & P 500 américain n'a chuté que de 9% sur la période, car il est moins lié au sort de la Chine que l'Australie.

Le moyen le plus simple de déterminer la dépendance d'un pays vis-à-vis d'un autre pays est de jeter un coup d'œil à ses principaux partenaires commerciaux. Alors que la prévision du déclin d'un partenaire commercial est irréalisable, les investisseurs internationaux peuvent regrouper leurs investissements en fonction de l'exposition du pays pour assurer la diversification.Par exemple, un investisseur détenant des ETF australiens et chinois sait que son portefeuille peut ne pas être suffisamment diversifié lorsqu'il combine cette exposition.

Inflation et déflation

L'inflation et la déflation sont les deux facteurs les plus importants à prendre en compte lors de l'analyse de l'économie d'un pays. En fait, la gestion de l'inflation est le mandat le plus important pour la plupart des banques centrales dans le monde, ce qui signifie qu'elle tend à orienter les décisions de politique monétaire.

L'inflation se produit lorsque les prix augmentent dans une économie, ce qui peut se produire en raison de la croissance de la demande des consommateurs ou de l'augmentation des coûts pour les fournisseurs. Dans d'autres cas, l'inflation est provoquée par les gouvernements centraux qui augmentent la masse monétaire, ce qui finit par réduire la valeur d'une monnaie. Cette dynamique s'est produite au Venezuela en 2015 et 2016 et a conduit à une hyperinflation qui a dépassé les 60% par an et causé des dommages économiques et sociaux généralisés.

La déflation peut être tout aussi dangereuse. Lorsque les consommateurs croient que les prix vont baisser, ils risquent de ne pas acheter d'articles, obligeant les fournisseurs à réduire leurs prix. Ce cycle s'est produit dans un certain nombre de pays différents, y compris le Japon au cours de la soi-disant décennie perdue. Les investisseurs craignent également que cette dynamique ne se produise dans une partie plus large du monde développé en 2016, les taux d'intérêt négatifs n'étant pas suffisants pour stimuler les dépenses.

Principaux points à retenir

• L'investissement international peut être plus difficile que l'investissement domestique, mais les fonds communs de placement mondiaux et les FNB facilitent l'exposition à tous les portefeuilles.
• La dépendance à l'égard des produits peut devenir dangereuse si un portefeuille est trop concentré dans des pays dépendant du même produit, comme le pétrole brut.
• La dépendance à l'égard des pays peut devenir un problème lorsqu'une part importante d'un portefeuille dépend de la croissance d'un seul pays.
• L'inflation et la déflation sont deux des indicateurs les plus importants à surveiller, car elles orientent les décisions de politique monétaire des banques centrales.