Qui appartient à la Réserve Fédérale

La Réserve fédérale est la banque centrale des États-Unis. Cette position en fait l'acteur le plus puissant de l'économie mondiale. Ce n'est pas une compagnie ou une agence gouvernementale et son chef n'est pas un élu. Cela le rend très suspect à beaucoup de gens parce qu'il n'est pas redevable aux électeurs ou aux actionnaires.

À qui appartient la Réserve fédérale?

La Réserve fédérale est une entité indépendante créée par la Federal Reserve Act de 1913.

Le Congrès voulait que la Fed dispose de 12 banques régionales pour représenter les diverses régions de l'Amérique. Le président Wilson voulait un conseil central nommé par le gouvernement. Le compromis signifiait que la Fed avait les deux. (Source: «Federal Reserve Act» signé par le président Wilson, «Federal Reserve History.)

Le président et le Congrès doivent approuver tous les membres du Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale. Mais, les termes de leurs membres ne coïncident pas délibérément avec ceux des élus. Le président nomme la présidente de la Réserve fédérale, actuellement Janet Yellen. Le Congrès doit approuver la nomination du Président. Le président doit rendre compte des actions de la Fed au Congrès.

Le Congrès peut modifier les statuts de la Fed. Par exemple, la loi de réforme Dodd-Frank Wall Street a limité les pouvoirs de la Fed. Il exige que le Government Accountability Office vérifie les prêts d'urgence que la Fed a consentis pendant la crise financière de 2008. Il a également exigé que la Fed publie les noms des banques qui ont reçu des prêts d'urgence ou des fonds TARP.

Il fallait aussi que la Fed obtienne l'approbation du département du Trésor avant d'accorder des prêts d'urgence, comme elle l'a fait avec Bear Stearns et AIG.

A part cela, les décisions de la Fed ne doivent pas être approuvées par le Président, les législateurs ou tout autre élu. De plus, la Fed ne reçoit pas son financement du Congrès.

Les 12 banques régionales de réserve fédérales sont constituées de la même manière que les banques privées. Ils stockent la monnaie, traitent les chèques et accordent des prêts aux banques privées dans leur zone qu'ils réglementent. Ces banques sont également membres du système bancaire de la Réserve fédérale, et doivent donc maintenir des réserves obligatoires. En retour, ils peuvent emprunter les uns aux autres au taux d'actualisation en cas de besoin.

Pour être membre du Système fédéral de réserve, les banques commerciales doivent détenir des actions dans les 12 banques régionales de la Réserve fédérale par la loi. Mais posséder des actions de la Banque de réserve n'a rien de comparable à détenir des actions dans une société privée. Ces actions ne peuvent pas être échangées et ne donnent pas les droits de vote aux banques membres. Ils versent des dividendes, mais la loi l'impose à six pour cent. (Source: "À qui appartient la Réserve fédérale?" Réserve fédérale.)

Comment fonctionne la Fed?

La fonction première de la Fed est de définir une politique monétaire pour contrôler l'inflation.L'inflation continue est comme un cancer qui détruit tous les avantages de la croissance. Pour cette raison, ces dernières années, la responsabilité première de la Fed a été de gérer l'inflation. Son outil le plus important est le taux des fonds fédéraux. Pendant la crise financière, il a déployé des outils innovants pour stabiliser le système bancaire mondial.

Depuis la récession, il s'est également engagé à réduire le chômage et à stimuler la croissance économique.

La Fed travaille en utilisant ses outils de politique monétaire. L'établissement de taux d'intérêt bas s'appelle la politique monétaire expansionniste, et fait croître l'économie plus rapidement. Si l'économie se développe trop vite, cela déclenche l'inflation. La hausse des taux d'intérêt s'appelle la politique monétaire contractionary. Il ralentit la croissance économique en rendant les prêts et autres formes de crédit plus coûteux. Cela restreint la masse monétaire. Lorsque la demande diminue, les entreprises réduisent leurs prix. Cela crée une déflation. Cela réduit encore la demande parce que les consommateurs retardent l'achat en attendant que les prix chutent davantage.

Comment la Fed réduit-elle les taux d'intérêt? Il abaisse la cible pour le taux des fonds fédéraux. Les banques suivent généralement l'exemple de la Fed, réduisant le LIBOR et le taux d'intérêt préférentiel. La Fed peut également utiliser ses autres outils, tels que l'abaissement du taux d'escompte que les banques utilisent pour emprunter des fonds directement à partir de la fenêtre d'actualisation de la Fed.

Pour lutter contre la crise financière, la Fed a été créative. Elle a acheté directement des titres adossés à des créances hypothécaires auprès des banques pour injecter de la liquidité dans le système financier. Il a également commencé à acheter des Treasurys. Les deux achats sont devenus connus sous le nom d'assouplissement quantitatif.

Les critiques craignaient que les politiques de la Fed ne créent une hyperinflation. Ils ont soutenu que la Fed était en train d'imprimer de l'argent. Mais les banques ne prêtaient pas, donc la masse monétaire ne se développait pas assez vite pour provoquer l'inflation. Au lieu de cela, ils ont thésaurisé de l'argent pour écrire un flux régulier de saisies de logements. La situation ne s'est pas améliorée avant 2011. À ce moment-là, la Fed avait réduit son assouplissement quantitatif.