Fourniture: Définition, Quantité, Impact

Définition: La masse monétaire est la monnaie physique en circulation plus les fonds détenus dans les comptes de chèques et d'épargne.

Il n'inclut pas d'autres formes de richesse, telles que les investissements, les capitaux propres ou les actifs. Ils doivent être vendus pour les convertir en argent. Il n'inclut pas non plus les crédits, tels que les prêts, les hypothèques et les cartes de crédit. Les gens les utilisent comme de l'argent pour améliorer leur niveau de vie, mais ils ne font pas partie de la masse monétaire.

Comment la masse monétaire est-elle mesurée?

La réserve fédérale mesure la masse monétaire américaine avec M1 et M2. La forme d'argent la plus liquide est M1. Il comprend la monnaie en circulation. Il n'inclut pas les devises détenues dans le Trésor américain, les banques de la Réserve fédérale et les coffres des banques. Il comprend tous les chèques de voyage. Cela comprend les dépôts de chèques, y compris ceux qui portent intérêt. Il n'inclut pas la vérification des dépôts détenus dans les comptes des États-Unis et dans les banques étrangères.

M2 inclut tout dans M1. Il ajoute des comptes d'épargne, des comptes du marché monétaire et des fonds communs de placement du marché monétaire. Il comprend les dépôts à terme de moins de 100 000 $. Il ne comprend aucun de ces comptes détenus dans les comptes de retraite IRA ou Keogh. La Fed les rapporte chaque semaine. (Source: «Money Stock Measures - H. 6.,« Federal Reserve Board.)

M3 inclut tout dans M2, ainsi que certains dépôts à terme à plus long terme et des fonds du marché monétaire.

M4 inclut M3 plus d'autres dépôts. Les banques centrales de certains pays incluent des formes supplémentaires de la masse monétaire, bien que les définitions soient vagues et diffèrent d'un pays à l'autre. (Source: "Money Supply", Financial Times Lexicon.)

Quelle est l'utilité de la mesure de la masse monétaire?

La masse monétaire s'est traditionnellement développée et s'est contractée avec l'économie et l'inflation.

Pour cette raison, l'économiste Milton Friedman a déclaré que la masse monétaire était un indicateur utile. (Source: «La masse monétaire est-elle importante?» Le Conseil des gouverneurs du Système fédéral de réserve.)

Mais dans les années 1990, cette relation a changé. Les gens ont pris de l'argent sur des comptes d'épargne à faible taux d'intérêt et l'ont investi dans le marché boursier. M2 a chuté à mesure que l'économie et l'inflation ont augmenté. Alan Greenspan, ancien président de la Réserve fédérale, a mis en doute l'utilité de la mesure de la masse monétaire. Il a dit que si l'économie dépendait de la masse monétaire M2 pour la croissance, ce serait en récession. Pour cette raison, la Réserve fédérale ne fixe plus de cible pour la masse monétaire. (Source: "The Money Supply", Banque fédérale de réserve de New York.)

Quelle est la masse monétaire actuelle des États-Unis?

En novembre 2016, M1 était 3 $. 354 milliards. Plus de la moitié était détenue dans des comptes chèques. Le reste (1 400 milliards de dollars) était de l'argent comptant et des chèques de voyage.Plus de 1 billion de dollars est en billets de 100 $. Une autre tranche de 300 milliards de dollars est constituée de billets de 20 dollars et d'autres coupures plus basses. Il y a 300 millions de dollars en coupures plus élevées qui sont des objets de collection.

Les banques ne détiennent pas cette devise. Tout est en circulation. C'est 11 000 $ en espèces par ménage. La plupart des gens utilisent des cartes de débit et de crédit plutôt que des espèces.

Cela signifie qu'il est probablement utilisé par ceux qui ne veulent pas que leurs revenus soient déclarés à l'IRS. Cela inclut les criminels, pour qui une mallette peut contenir un million de dollars de billets de 100 $.

De ce nombre, un étonnant deux tiers a eu lieu à l'extérieur du pays. De nombreuses économies de marché émergentes utilisent le billet vert comme un substitut à leur monnaie volatile. Comme beaucoup de voyageurs le savent, un billet de 20 dollars est bon partout dans le monde.

Il pourrait également inclure ceux qui ont demandé des prestations d'invalidité de sécurité sociale. Un nombre croissant de personnes de moins de 60 ans l'ont fait depuis la récession. Ils peuvent travailler dans des emplois souterrains qui ne paient que de l'argent. De cette façon, ils ne doivent pas le signaler à l'IRS et perdre leurs avantages. (Source: Gene Epstein, «L'argent pourrait être détrôné, mais il n'est pas parti», Barron's, 18 mai 2015).

M2 était de 13 $. 223 milliards.

La plus grande partie (8 700 milliards de dollars) était dans des comptes d'épargne. Les marchés monétaires détenaient 712 milliards de dollars et les dépôts à terme 376 milliards de dollars.

L'expansion de la masse monétaire crée-t-elle de l'inflation?

En avril 2008, M1 était de 1 $. 4 billions et M2 était de 7 $. 7 billions. La Réserve fédérale a doublé la masse monétaire pour mettre fin à la crise financière de 2008. Le programme d'assouplissement quantitatif de la Fed a également ajouté 4 billions de dollars de crédit aux banques pour maintenir les taux d'intérêt à la baisse. (Source: "Money Supply, The Economist, 6 août 2011." Relation amoureuse d'Obama avec Ben Bernanke, "Forbes, 22 mars 2012).

Beaucoup de gens craignaient que l'injection massive d'argent et de crédit de la Fed ne crée Comme le montre le graphique ci-dessous, ce n'était pas le cas

Masse monétaire (en décembre)

Année	M2 (trillions)	Croissance M2	Inflation	Phase du cycle économique 0
$ 3, 2	3 7%	6,1%	Récession	1991
3, 4	3,1%	3. 1%	1992
3, 4	1, 5%	2, 9%	Expansion	1993
3, 5	1, 3% < 2, 7%	1994	3, 5
0, 4%	2, 7%	1995	3, 6
4, 1%	2. 5%	1996	3, 8
4, 9%	3, 3%	1997	4, 0
5, 6%	1. 7%	1998	4 4 $
9 5%	1 6%	1999	4 $ 6
6 0%	2 7%	2000	4,9 9
6 2%	3 4%	2001	5 5 4
10 3%	1 6% > Récession	2002	5, 7	6, 2%
2, 4%	Expansion	2003	6, 0	5. 1%
1. 9%	2004	6 $. 4	5. 8%
3. 3%	2005	6 $. 7	4. 1%
3. 4%	2006	7 $. 0	5. 9%
2. 5%	2007	7 $. 4	5. 7%
4. 1%	2008	8 $. 2	9. 7%
0. 1%	Récession	2009	8 $. 5	3. 7%
2. 7%	2010	8 $. 8	3. 6%
1. 5%	Expansion	2011	9 $. 6	9.8%
3. 0%	2012	10 $. 4	8. 2%
1. 7%	2013	11 $. 0	5. 4%
1. 5%	2014	11 $. 6	5. 9%
0. 8%	2015	12 $. 3	5. 7%
0. 7%	2016	13 $. 2	7. 4%
1. 0%	(Source: Réserve fédérale, Money Stock Measures)	C'est parce que l'expansion du crédit de la Fed a profité aux investisseurs plutôt qu'aux consommateurs. La Fed a donné aux banques le crédit de prêter aux consommateurs et aux petites entreprises. Cela aurait stimulé la demande. Les banques se sont plaintes de ne pas trouver d'emprunteurs solvables.	Au lieu de cela, l'argent de la Fed a créé une série de bulles d'actifs. En 2011, les investisseurs se sont tournés vers les matières premières, portant les prix de l'or à un niveau record. Les investisseurs ont ensuite adopté les bons du Trésor en 2012, puis les actions en 2013 et le dollar américain en 2014 et 2015. Pour en savoir plus, voir Causes de l'inflation.