Gérer le risque par étapes

Lorsqu'un trader d'options va de travers, le trader intelligent ne double pas pour essayer de revenir à pair . Il ne maintient pas non plus la position - en espérant que quelque chose de bon va arriver.

À la place, lorsque la position devient inconfortable à posséder , le trader qui réussit prend des mesures qui réduisent (ou les deux):

• la somme à risque (c.-à-d. la probabilité de perdre plus d'argent

La méthode la plus simple - et souvent la plus efficace - consiste à fermer l'ensemble de la position et à accepter le fait que ce métier n'était pas rentable.

Cependant, il y a des occasions où vous, le trader, voulez toujours posséder la position, mais vous reconnaissez que les chances de perdre encore plus d'argent sur le commerce ont augmenté. Dans cette situation, il est avantageux d'ajuster (c'est-à-dire de modifier la position) de façon à ce que vous soyez à l'aise avec la nouvelle position ajustée.

EXEMPLE

REMARQUE: Ceci est un exemple, et non une recommandation commerciale. Si vous êtes optimiste sur l'ensemble du marché, vous pouvez vendre un écart

écarté sur SPX (indice S & P 500) ou sur SPY ( un ETF qui tente d'imiter la performance de l'indice S & P 500). Le plan commercial appelle à la fermeture de la position lorsque vous êtes satisfait du bénéfice - ou peut-être permettre aux options d'expirer sans valeur. Avec une perspective haussière, vous prévoyez profiter au fur et à mesure que le temps passe et que le prix du marché pour la propagation passe de 1 $. 00 vers zéro …

Acheter 5 SPX Sep 18 '15 1860 puts

Vendre 5 SPX Sep 18 '15 1870 puts
Crédit 1 $. 00 par propagation.
Délai d'expiration: 71 jours
Gain maximum: 500 $

Perte maximale: 4 500 $
REMARQUE: Assurez-vous que la perte maximale possible respecte votre tolérance au risque pour tout échange. Ne faites pas l'erreur de croire que la probabilité de réaliser un profit est si élevée que vous pouvez vous permettre de négocier plus de taille (c'est-à-dire, une position plus importante) qui est appropriée.

Cette erreur est la principale raison pour laquelle les traders expérimentés et inexpérimentés se cassent.

Étant donné que SPX coûte environ 2060 $ au moment de la rédaction de cet article, les options de l'écart sont suffisamment élevées pour satisfaire les besoins d'un trader. Cependant, nous savons tous très bien que des événements surprenants se produisent de temps en temps, et il est possible de perdre le maximum, soit 4 500 $.

Le trader prudent n'autorise pas cette grosse perte à se produire. Lorsque le danger se cache (le risque augmente) et que vous vous inquiétez des résultats du commerce, il est temps de prendre des mesures pour réduire les risques. En d'autres termes, il est temps de gérer le risque.

Supposons que les événements mondiaux ont secoué le marché boursier et que deux semaines après avoir fait ce commerce SPX a baissé à 1950 $.Cela peut sembler être une baisse importante, mais ce n'est que 5%.

Votre option courte est maintenant seulement 80 points sur l'argent. Supposons qu'il se sentait «suffisamment en sécurité» pour prendre le risque de vendre cet écart lorsque l'option courte était de 190 points OTM. Mais maintenant que le marché a diminué, vous n'êtes pas aussi confiant de gagner un profit avec ce commerce.

Vous pouvez toujours avoir un biais haussier à long terme, mais il est évident que les perspectives à court terme sont discutables (au mieux).

Si vous aimez toujours cette position, j'offre deux suggestions. Note: Si vous n'aimez toujours pas cette position, alors sortez. Achetez la propagation et prenez votre perte. Ne tenez pas sur une position juste parce qu'elle est dans votre compte. Ne possédez pas de poste à moins que vous ne vouliez le posséder.

Couvre une partie de la position. Cela réduit la somme à risque. En d'autres termes, achetez 1 ou 2 spreads et restez court 3 ou 4 spreads. C'est un ajustement de la première étape. Si le marché baisse encore et si vous voulez toujours détenir la position, ne restez à court que 2 spreads et racheter (couvrir) le reste. C'est l'ajustement de la deuxième étape. Si vous devenez nerveux à propos de la position une troisième fois, couvrez votre position restante.

1. Ceci est un exemple de sortie de la position entière avec un ajustement en trois étapes. Vous pouvez décider qu'un plan en deux étapes ou en quatre étapes est mieux adapté à vos besoins.
   
   Changez la position pour réduire la probabilité d'encourir des pertes supplémentaires.
2. NOTE TRÈS IMPORTANTE: Ne faites aucun effort pour récupérer votre perte en effectuant ce réglage. En d'autres termes, ne vendez pas de spreads supplémentaires pour pouvoir apporter de l'argent supplémentaire. C'est une erreur commune pour les commerçants inexpérimentés qui veulent prendre toutes les mesures possibles (tout en ignorant à quel point le risque est devenu important) dans le but de transformer cette position perdante, à haut risque, en un commerce rentable. Exemple:
   Acheter 5 SPX Sep 18 '15 1860/1870 mettre spreads (pour fermer votre position)
   Vendre 5 (et seulement 5) SPX Sep 18 '15 1820/1830 mettre spreads (pour ouvrir un nouvelle position)
   ou
   Vendre 5 SPX Oct 16 '15 1750/1760 put spreads (à ouvrir)
   Si c'est la propagation d'octobre que vous voulez posséder, alors c'est la meilleure propagation pour vous vendre. Ne vendez pas un spread plus cher dans le but de récupérer les pertes actuelles et de dégager un bénéfice global en fin de compte.
   Il est acceptable de déplacer la position jusqu'en octobre quand c'est une position que vous voulez posséder. Parce que la gestion des risques est essentielle à votre succès à long terme, ne pensez pas que vous devez percevoir plus pour l'écart d'octobre que vous avez payé pour sortir de l'écart de septembre. Préférez posséder une position confortable à posséder.