Intérêts et charges sur le compte de résultat

La prochaine section du compte de résultat avec laquelle nous allons faire affaire porte sur les intérêts créditeurs et les intérêts débiteurs. Elles sont particulièrement importantes lorsque vous traitez avec certains types d'entreprises dans des secteurs ou secteurs tels que la banque, l'assurance et l'immobilier, alors faites attention à cette section si vous envisagez d'investir dans le capital d'une entreprise opérant dans ou autour de ces zones. de l'économie.

Revenus d'intérêts sur le compte de résultat

Les entreprises conservent parfois leurs liquidités dans des dépôts à court terme tels que des certificats de dépôt assortis d'échéances allant jusqu'à douze mois, un compte d'épargne et un marché monétaire fonds. L'encaisse placée dans ces comptes rapporte des intérêts pour l'entreprise, qui sont comptabilisés dans le compte de résultat en tant que revenu d'intérêts.

Pour certaines entreprises, les produits d'intérêts sur le compte de résultat sont faibles ou insignifiants. Pour d'autres, comme les souscripteurs d'assurance dont j'ai parlé il y a un instant, c'est d'une importance énorme. Les sociétés d'assurances multirisques investissent un pourcentage substantiel de la valeur comptable et du «flottant» des souscripteurs, qui sont l'argent qu'ils détiennent jusqu'à ce que les réclamations soient réglées mais ne possèdent pas, dans des obligations de qualité, notamment des obligations de sociétés. Les changements dans les taux d'intérêt peuvent entraîner des changements considérables, pour le meilleur ou pour le pire, à la rentabilité de l'entreprise. Une illustration du monde réel: En 2014, l'industrie de l'assurance a commencé à s'approcher d'une période au cours de laquelle les obligations achetées de nombreuses années, voire de plusieurs décennies, arrivaient à échéance.

C'était problématique parce que beaucoup de ces obligations ont été achetées à un moment où les taux d'intérêt étaient beaucoup plus élevés et jouissaient de bons d'obligations beaucoup plus gros que tout ce qui était alors disponible sur le marché. Si les taux d'intérêt restent à zéro ou près de zéro pour cent pendant une période prolongée, cela pourrait entraîner une baisse prolongée et peut-être sévère de la rentabilité de l'industrie de l'assurance dans son ensemble.

Cela signifierait que les ratios cours / bénéfice de nombreuses compagnies d'assurance sont plus élevés qu'ils n'apparaissent réellement. Pour ceux qui adoptent une approche fondée sur la valorisation pour constituer un portefeuille, il s'agit d'informations utiles à prendre en compte lors de la détermination du prix à payer pour une participation.

Charges d'intérêts sur le compte de résultat

Bien plus courantes et souvent plus importantes pour la plupart des types d'entreprises, les charges d'intérêts sur le compte de résultat représentent le coût d'emprunt auprès des banques, des investisseurs obligataires et d'autres sources. besoins en fonds de roulement à court terme, ajouter des immobilisations, des immobilisations corporelles au bilan, acquérir des concurrents ou augmenter les stocks.

Pour les entreprises à forte intensité d'actifs, une hausse des taux d'intérêt peut être un obstacle majeur, réduisant les bénéfices de la même manière que pour les banques et les compagnies d'assurance.La principale défense consiste pour la direction d'une entreprise à verrouiller les échéances de la dette aussi loin que possible afin qu'ils puissent continuer à payer les taux d'intérêt les plus bas imaginables tout en permettant à l'inflation d'éroder le pouvoir d'achat réel qu'ils doivent retourner. C'est la raison pour laquelle vous devez creuser dans les dépôts réglementaires et regarder le calendrier d'échéance de la dette; anticiper et prédire ce que le refinancement aux taux susceptibles d'être en vigueur à ce moment-là fera pour le résultat.

Certains états des résultats indiquent séparément les intérêts créditeurs et les intérêts débiteurs en tant que postes individuels. D'autres les combinent et les déclarent sous «Revenu d'intérêt - net» ou «Dépense d'intérêt - net», selon qu'il y a plus de premiers ou de seconds. Net fait référence au fait que la direction a simplement soustrait les intérêts créditeurs des intérêts débiteurs pour arriver à un chiffre. En d'autres termes, si une entreprise payait 20 $ d'intérêts sur ses dettes et gagnait 5 $ d'intérêts sur son compte d'épargne, l'état des résultats ne montrerait que «Intérêts débiteurs nets» de 15 $.

Le montant d'intérêt payé par une entreprise par rapport à ses revenus et à ses bénéfices est extrêmement important. Pour évaluer la relation d'intérêt aux bénéfices, les investisseurs peuvent calculer le ratio de couverture des intérêts.

Cette page fait partie de la Leçon d'Investissement 4 - Comment lire un compte de résultat. Pour revenir au début, voir la table des matières.